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自2月東京G7會議以來，國際上對人民幣升值的壓力出現(xiàn)了微妙的分化,，由于人民幣一直堅持小幅穩(wěn)定升值的趨勢,，國際上對人民幣升值預(yù)期已經(jīng)變化，從美國和歐盟等各方的角度來看,，人民幣小幅穩(wěn)定升值的后果已經(jīng)截然不同,，因此總體上使人民幣升值壓力表現(xiàn)出逐漸分化的趨勢。對人民幣升值壓力的這種分化趨勢,，既反映了人民幣在國際化過程中逐漸顯出強勢的長期趨勢,，又揭示了人民幣國際地位的進一步提高，總體而言,，堅持人民幣匯率合理均衡和基本穩(wěn)定的方針,，以及適時增加市場的影響力并擴大人民幣彈性的策略取得了相應(yīng)的成效。
升值預(yù)期發(fā)生變化
年初以來,，歐元和日元兌美元均大幅上漲,，其中歐元表現(xiàn)最為強勢一度突破1.60關(guān)口，日元兌美元也升至93日元附近,，隨后歐元和日元兌美元均出現(xiàn)大幅回落,，外匯市場的這種“銳幅變化”和“無序調(diào)整”，引起G7在東京會議和華盛頓會議的高度關(guān)注,，華盛頓G7會議還首次通過了匯率聲明,。總體上看,，匯率劇烈波動對G7內(nèi)部之間經(jīng)濟財政和金融政策的協(xié)調(diào)已經(jīng)產(chǎn)生了不利影響,，也成為各國經(jīng)濟穩(wěn)定的負面因素。外匯市場的這種急劇動蕩與全球金融市場動蕩,、商品價格暴漲暴跌以及信貸緊縮等交織在一起,，加之通脹壓力持續(xù)上升，使全球經(jīng)濟風(fēng)險進一步加大,，各國貨幣政策的難度也大幅增加,。
人民幣則在這段時期維持合理均衡和基本穩(wěn)定，人民幣升值預(yù)期已經(jīng)由單純的價值上升轉(zhuǎn)向國際基本貨幣,，特別是在外匯市場劇烈動蕩的形勢下,，人民幣作為世界避險貨幣的預(yù)期作用大幅上升，在全球金融體系中的國際地位顯著提升,，尤其是在東亞領(lǐng)域人民幣避險和升值的預(yù)期十分突出,，一些國家官方和民間都在增持人民幣，同時中國外匯儲備突破1.6萬億美元,，維護了人民幣作為世界避險貨幣的國際強勢地位,，如果人民幣繼續(xù)維持這種升值態(tài)勢，那么國際流通領(lǐng)域和空間將快速擴大,，所以人民幣升值預(yù)期越來越向國際硬通貨的方向轉(zhuǎn)變,，這是各方對人民幣升值壓力出現(xiàn)分化的前提和基本面。
升值壓力明顯分化
歐美都在人民幣升值問題上施加壓力,，但其表述卻不同,，美國敦促人民幣升值更多是以發(fā)揮市場的作用為借口的，甚至以中國通脹壓力上升為參照,，其主要目的集中在增加人民幣匯率彈性上,，換句話說，美國最希望看到人民幣匯率增加波動性,，甚至向歐元和日元那樣大幅漲跌,，至于人民幣升值幅度以及由此對中美貿(mào)易逆差產(chǎn)生的影響，還處于次要的地位，“彈性”是美國對人民幣升值施加壓力的主要目標,。實際上,，人民幣成為國際硬通貨的趨勢越來越明朗，美國擔(dān)心人民幣在東亞區(qū)域中的流通領(lǐng)域和空間過快擴大,，將部分美元擠出東亞市場,，因此美國希望人民幣大幅波動性,，來緩沖其成為強勢貨幣而對美元的負面作用,。
相比之下，歐元匯率始終處于劇烈波動之中,，歐元對美元,、日元、英鎊等也都處于劇烈波動之中,，歐元對美元大幅升值對歐盟降低能源成本,、增加控制通脹籌碼都具有重要作用，而且在東亞區(qū)域歐元沒有類似美元的擔(dān)憂,，人民幣流通領(lǐng)域中如果開辟東亞市場,，對歐盟的實際影響仍然主要集中于中歐貿(mào)易上，所以歐盟更多地從“全球失衡”的角度對人民幣施加壓力,，是以中歐貿(mào)易赤字為主要目標,，主要關(guān)心的是人民幣匯率達到什么水平才合乎自身的長期經(jīng)濟目標。
日本和加拿大等國對此也各有不同的目的,，就日本來說,，最近距離地感受到中國經(jīng)濟崛起和人民幣強勢的壓力，其對人民幣升值施加壓力的目的,，既有考慮中日貿(mào)易的直接訴求,，又有擔(dān)心人民幣擴展東亞市場的擔(dān)心，其他各國也大致如此,。
堅持合理均衡和基本穩(wěn)定
次貸危機以來,，以美元為首的國際貨幣體系出現(xiàn)劇烈波動，已經(jīng)為世界經(jīng)濟增加了大量的風(fēng)險因素,，對國際金融市場的穩(wěn)定也是既不利的,，人民幣相對穩(wěn)定使其國際避險貨幣的作用更加突出，已經(jīng)動搖了傳統(tǒng)的國際貨幣體系和金融市場秩序,。G7會議之后各方對人民幣升值的表述不盡相同,，無論各方對人民幣施加的壓力如何分化，人民幣繼續(xù)堅持合理均衡和基本穩(wěn)定的方針更加重要,。這對于中國經(jīng)濟增長和崛起是最實際的政策方向，對人民幣國際化進程和逐步開放金融市場也意義重大，同時也可以在穩(wěn)定國際金融市場和促進世界經(jīng)濟增長中發(fā)揮更大的作用,。
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