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媒體兩條消息引人注目：人民幣兌美元再次破7——對美元匯率中間價報6.9993元，較前一交易日小幅走高19個基點(新華網(wǎng)4月15日),；美國次貸危機惡化引發(fā)全球股市暴跌,，A股為最——上證綜指跌穿3300點大關(guān)，再創(chuàng)近一年來的收市新低,，深證成指的跌勢更為猛烈,，跌幅高達7.39%，創(chuàng)2007年6月4日以來最大單日跌幅,。(《深圳商報》4月15日)
這兩條消息聯(lián)在一起,，傳遞了什么樣的信息？美國次貸危機惡化導(dǎo)致的經(jīng)濟衰退,，給中國經(jīng)濟帶來負面影響,。然而，人民幣匯率再次破7,，全球股市暴跌A股為最,，還只是美國次貸危機惡化、美元走弱對中國經(jīng)濟的顯性影響,，更值得注意的是潛在的,、不顯形的影響。而在眾多隱形的影響中,，尤其需要特別警惕的是國際“熱錢”涌向中國經(jīng)濟可能產(chǎn)生的潛在威脅,。
有媒體報道，今年前兩個月中國外匯儲備增量超過1100億美元,，高于2007年全年外匯儲備增量的1／4,。但一二月份，我國出口減少，進口增長,，貿(mào)易順差是在減少,，同比減少10%左右。顯然,，外匯儲備大幅增長不正常,。商務(wù)部公布，今年一季度我國新批設(shè)立外商投資企業(yè)6949家,，同比下降了25.26%,；但實際使用外資金額274.14億美元，同比卻增長了61.26%,；而實際使用外資金額中,，用于固定資產(chǎn)投資的比例下降到20%左右，比最高時期下降了約40個百分點,。這幾組信息,，分明告訴我們：“熱錢”已通過各種途徑,、變換花樣涌入中國,。中國，正在成為國際“熱錢”攻擊的目標(biāo),。
從理論上講,，“熱錢”流入有利也有弊。但眼下中國,，尤其需要警惕的是“熱錢”的禍害,。這是因為，“雙防”是我們當(dāng)前宏觀調(diào)控的首要任務(wù),，而“熱錢”大量涌入,，不但會使中國成為外國投機者的“提款機”，國民財富大量流失,，并且導(dǎo)致已經(jīng)太大的流動性更加泛濫,，制造股市房市資產(chǎn)泡沫，給一些商品的現(xiàn)貨和期貨價格造成劇烈震蕩,，同時也會加大外匯占款,，迫使增加貨幣發(fā)行，助長通貨膨脹,。
更為重要的是,，“熱錢”流入中國的數(shù)量已然巨大，關(guān)乎中國金融安全,，“熱錢”的流動具有突然性,、爆發(fā)性和短期性的特點，“熱錢”在套利之后突然大規(guī)模撤退，對中國經(jīng)濟產(chǎn)生的沖擊可能造成巨大災(zāi)難,。
對于熱錢進入的渠道,、流向、流入總量,、流入流出波動和可能的危害,，我們在多大程度上了然于胸？不要說中國沒有貨幣遠期,、期貨和期權(quán)市場,，游資采取原始的方法套利然后換成外幣大規(guī)模出逃不太可能，也不要說,，即使“熱錢”真的抽離了,，也未必對中國經(jīng)濟造成多大影響。亞洲金融危機的慘痛教訓(xùn)提醒我們,，對“熱錢”可能產(chǎn)生的禍害怎么預(yù)估,、警惕都不為過。
“熱錢”的本性,，決定了它最缺少忠誠度,；有大規(guī)模的爭相涌入，就必有大規(guī)模的奪門而出,。危機,，客觀潛伏著。越往后,，危險越大,。正如一位學(xué)者所言，要想“熱錢”不作為,，恐怕很難,。對之，我們必須有清醒的認識,。
以最好的結(jié)果期望,，從最壞的情況打算，做到有備無患,，當(dāng)是我們應(yīng)對巨量“熱錢”的基本策略和戰(zhàn)略,；一手防范流入，一手警惕撤出,，多管齊下,，盯緊重點監(jiān)管領(lǐng)域，有效防范“熱錢”興風(fēng)作浪,，將風(fēng)險降低到最小程度,，應(yīng)是中國金融監(jiān)管的當(dāng)務(wù)之急。
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