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| 2007-04-19 葉檀 來源:每日經(jīng)濟(jì)新聞 |
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征收資本利得稅傳聞曾成為2月資本市場的最大利空，弄得財(cái)政部,、國稅總局兩大財(cái)神雙雙出面澄清,，暫時(shí)不會(huì)征收。
近日的一則消息再次引發(fā)市場抵觸情緒,。有國稅總局官員稱,，明年炒股收入就低申報(bào)個(gè)稅，如幾次購買股票價(jià)格從高到低延續(xù)下去計(jì)算,，這樣股民炒股收入在統(tǒng)計(jì)上比“由低到高”計(jì)算時(shí)得出的要少,。雖然有關(guān)負(fù)責(zé)人重申，目前仍不會(huì)對(duì)炒股獲利開征資本利得稅,，但投資者仍將此視為征收的前奏，抱怨之聲不絕,。
我國個(gè)人轉(zhuǎn)讓股票所得屬于財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得應(yīng)稅項(xiàng)目,，應(yīng)按照20%的稅率計(jì)征個(gè)人所得稅。
但是,，為配合我國企業(yè)改制和鼓勵(lì)證券市場的健康發(fā)展,，經(jīng)報(bào)國務(wù)院同意，財(cái)政部,、國稅總局規(guī)定從1994年起,，對(duì)股票轉(zhuǎn)讓所得暫免征收個(gè)稅，現(xiàn)在不征收是出于優(yōu)惠,。
資本利得稅是中國資本市場的一柄達(dá)摩克利斯之劍,，投資者因此戰(zhàn)戰(zhàn)競競，如履薄冰,，刺激了市場的短期行為,，股票的大幅漲跌均與數(shù)度傳聞?dòng)嘘P(guān)，直至出現(xiàn)2·27”一幕,。
無論是從政府信用,、市場發(fā)展階段還是稅收結(jié)構(gòu)而言，征收資本利得稅的條件遠(yuǎn)未成熟。
我國股市目前的大漲,，是五年熊市反轉(zhuǎn)與投資渠道過少交織在一起的產(chǎn)物,，我國股市損失的上萬億市值可以理解為中小股民為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌埋單，如今處于休養(yǎng)生息階段,，股改后的股市有大量藍(lán)籌股上市,，中小股民可以分享溢價(jià)，也是股市上漲的重要理由,，是政府分利于民的切實(shí)體現(xiàn),。同時(shí)我們應(yīng)該看到,，中小股民在分享溢價(jià)的同時(shí),，承擔(dān)了國企大盤股改革可能帶來的巨大風(fēng)險(xiǎn)。
我國目前的融資體系正從間接融資,、風(fēng)險(xiǎn)主要集聚于銀行,，向直接融資、風(fēng)險(xiǎn)集聚于投資者的模式過渡,，看不到我國市場的這一根本性變化,，眼睛只盯著投資者的收益，政策就可能失之偏頗,。大約很少有投資者會(huì)認(rèn)可這是二次分配社會(huì)公平所需,，交相征利將成為普遍解釋，這有損政府信用,，最終將使資本市場喪失誠信基礎(chǔ),。
我國資本市場還處于基礎(chǔ)制度建設(shè)的初級(jí)階段，需要培育,，不宜征收資本利得稅,。
支持征收資本利得稅的理由之一是世界許多國家都征收，但這樣的分析過于粗糙,。世界上擁有成熟資本市場的國家和地區(qū)因地制宜,，有一些征收也有一些不征收，如英國,、美國,、法國、瑞典等國征收,，比利時(shí),、新西蘭、新加坡以及我國香港地區(qū)則不征收,；征收的國家按照情況分門別類進(jìn)行,，如德國對(duì)出售已持有1年以上的股票所獲的收益和對(duì)出售已擁有10年以上的房地產(chǎn)所獲收益是不征收資本利得稅的，加拿大利得的50%按照一般所得稅稅率進(jìn)行征稅（另外50%不征稅）。
我國臺(tái)灣地區(qū)的股市由于征收資本利得稅從一萬點(diǎn)跌到三千點(diǎn),，最后不得不取消了資本利得稅,。即便是美國與澳大利亞，由于過高的資本利得稅對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展尤其是資本的形成具有明顯的抑制作用,，整個(gè)資本利得稅制也經(jīng)歷了由復(fù)雜到簡便,、稅率由高就低的演變過程。
最后,，從稅收結(jié)構(gòu)上來說,，我國雖未開征資本利得稅，但從事證券投資所獲得的利息,、股息,、紅利收入已一并征稅，從交易到所得應(yīng)征盡征,，只不過是在紅利分配前由上市公司或者機(jī)構(gòu)代繳,，這還不包括投資所需的手續(xù)費(fèi)。在交易環(huán)節(jié)征稅是為了抑制交易,，對(duì)所得征稅是為了進(jìn)行二次分配,、多提供公共產(chǎn)品，如果在交易環(huán)節(jié)與所得部分一并課以重稅,，又是為了達(dá)到什么目的,？讓資本市場轉(zhuǎn)冷抑制投資并不能減少貨幣流動(dòng)性，也不能減少融資體系的風(fēng)險(xiǎn),，更無法使證券機(jī)構(gòu)獲得穩(wěn)定的稅收收入,。所以即便要開征資本所得稅，也得對(duì)資本市場目前的稅費(fèi)進(jìn)行徹底清理,。
合理的稅收政策可以鼓勵(lì)應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)的交易,，可以鼓勵(lì)應(yīng)該鼓勵(lì)的勞動(dòng)或者智力投資所得，也可以減少社會(huì)風(fēng)險(xiǎn),，資本所得稅顯然在目前無法承擔(dān)這樣的責(zé)任,，甚至?xí)鸬较喾吹男Ч?!--/enpcontent--> |
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