約翰·博格,，世界第一大基金管理公司先鋒集團的創(chuàng)始人與董事長,，這家基金公司旗下管理著超過1萬億美元的資金,。博格是指數(shù)基金的締造者，正是他所創(chuàng)造的指數(shù)基金開創(chuàng)了一個全新的投資時代,。身為基金行業(yè)教父的他,，年逾80歲高齡卻仍像不知疲倦的堂吉訶德一樣，在媒體上批評諷刺基金行業(yè)的弊端,，他被譽為“投資行業(yè)的良知”,。
法則1：記住均值回歸法則
均值回歸法則清楚地表明,，通過考察歷史業(yè)績來選擇基金是非常危險的嘗試,。過去永遠(yuǎn)不能代表未來。就像鐘擺,，股票價格擺向一邊時會大大高于其合理價格，接著會重新擺回至合理價格,，再擺向低于這一價格的另一邊，接著又回到均衡點,。當(dāng)股市表現(xiàn)完全脫離其基本面,，或者落后基本面太多,，均值回歸法則早晚會起作用,。
法則2：時間是你的朋友,，沖動是你的敵人
永遠(yuǎn)別忘記時間是你的朋友,。利用這一點,，好好享受復(fù)利帶來的奇跡。給予你自己充足的時間,，并牢記通脹的風(fēng)險,。
沖動是你的敵人。投資最嚴(yán)重的錯誤之一就是被市場的塞壬之歌誘惑,，引誘你在股票價格上漲時買入,，在價格跳水時賣出,。因為揣測市場時機是不可能的。
當(dāng)你以長遠(yuǎn)眼光看待股市時,，你就不太會讓股票價格短期的變化影響整個投資計劃,。在股市時刻變化的波動性中有太多噪聲，如果你放任沖動取代理性的預(yù)期,，那么沖動就是你的敵人,。
法則3：選擇最正確的基金買入并長期持有
投資者將要面臨的下一個嚴(yán)峻考驗就是在投資組合中選擇最恰當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)配置方式。股票的目的是提供資產(chǎn)和收入的增長,，而債券則是保持現(xiàn)有資產(chǎn)和現(xiàn)有的收入水平,。考慮剛開始投資時將資產(chǎn)分配為一半股票一半債券,，如果發(fā)生以下情況則考慮將投資股票的份額提高：
你仍然還有足夠時間進(jìn)行財富累積,；你用來進(jìn)行高風(fēng)險投資的資金保持在適度的水平,；現(xiàn)有收入對你影響不大,；你有足夠勇氣來面對經(jīng)濟繁榮和蕭條，并能以平常心待之,。
法則4：對未來保有現(xiàn)實的預(yù)期：貝果面包和甜甜圈
兩類差異很大的烘焙類食物—貝果面包和甜甜圈,，正好代表了股市收益中兩種完全不同的元素。將貝果面包看做股市中的投資收益,，即股息收入加上盈利增長,。
松軟可口的甜甜圈也代表了價格發(fā)生實質(zhì)性變化后得到的投機收益，而投資者非常愿意為所獲得的投機收益支付一定金額,。長遠(yuǎn)來看,，投資回報才是決定一切的因素。當(dāng)然也吸取一個教訓(xùn)：好好享受貝果面包的健康成分,，不要期望甜甜圈的甜味或酸味能夠長期起作用,。
法則5：忘掉那根針，買下整個草堆
塞萬提斯曾警告我們,，“千萬別試圖在草堆中找一根針,。”大多數(shù)投資者都花了大量的時間和精力關(guān)注基金過往業(yè)績,，關(guān)注媒體和電視新聞以及來自朋友的小道消息,，還有夸大其詞的基金廣告和來自用心良苦的基金評級機構(gòu)的報告。事實上,，對預(yù)測基金未來可能的收益沒有任何幫助,。
如果你不能肯定你的投資決定是正確的，可以分散風(fēng)險和進(jìn)行多樣化投資,。當(dāng)你認(rèn)識到了找這根針有多么困難,，只需買下整個草堆。
法則6：最小化莊家的抽成
股市和賭場事實上非常相似,。跑贏股市和賭博都是零和博弈,，但是僅在支付必要費用之前。一旦向金融中介支付了高昂費用后,，對投資者作為一個整體來說,，跑贏股市必然是輸家的游戲。同理,，在莊家抽走傭金后,，對所有賭徒作為一個群體來說，想要贏走賭場的錢必然也是不可能的,。
因此,，投資者最好的機會就是擁有市場本身，并將莊家的抽成降至最低,。在共同基金中,，業(yè)績總是有好有壞，但是成本永遠(yuǎn)存在,。在共同基金行業(yè),，不僅你的付出不能為你掙得什么，而且你所掙得的正是你所沒有付出的,。
法則7：永遠(yuǎn)逃不開風(fēng)險
當(dāng)你決定用現(xiàn)有資金來累積長期財富時,，你必須決定的是你想要具體承擔(dān)哪一類風(fēng)險。正如審慎規(guī)則所說的,，“無論怎么做,，資金一直都會處于風(fēng)險之中”。
確實,，將錢放在儲蓄賬戶中很安全,，但是這些安全的資金肯定將隨著時間的流逝被通脹逐漸消磨殆盡。當(dāng)然,，將資金投入股市,，短期來看風(fēng)險也極大。但是如果你的投資組合能通過投資不同的股票而將風(fēng)險分散,，長期來看將獲得極為可觀的收益增長,。
法則8：警惕最后一場戰(zhàn)爭
絕大多數(shù)投資者—既包括個人投資者也包括機構(gòu)投資者，通常都是基于最近的數(shù)據(jù)和過去久遠(yuǎn)的教訓(xùn)來做出投資決定,。
投資者不應(yīng)該無視過去,，但也不能想當(dāng)然地認(rèn)為某種特定的周期性循環(huán)會永遠(yuǎn)存在。沒有什么是永遠(yuǎn)存在的,。僅僅因為個別投資者堅持要“打完最后一場仗”,，不代表你也要這么做。這種做法很快就會失敗,。
法則9：刺猬會戰(zhàn)勝狐貍
偉大的古希臘詩人阿奇勞哲斯曾說：“狐貍多技巧,，刺猬僅一招�,！焙偧樵p,、狡猾,、詭計多端，代表擁有眾多投資專家的金融機構(gòu),，它們知道關(guān)于復(fù)雜市場的諸多情況和精妙的投資策略,。刺猬，當(dāng)它滾作一團時,，全身尖銳的刺會變成它不可戰(zhàn)勝的盔甲,，代表只知道一件大事的那類金融機構(gòu)：保持長期投資成功的精髓是簡潔。
金融界中老謀深算的狐貍告訴投資者,，只有依靠他們的知識和專業(yè)技能投資者才能生存下來,，這正是狐貍存在的價值。隨之產(chǎn)生的成本會將即便是最狡猾的狐貍能產(chǎn)生的價值都消耗殆盡,。
刺猬明白真正偉大的投資策略之所以成功,，不是因為它有多么復(fù)雜或者多么聰明，而是因為它非常簡潔,，并保持極低的成本,。刺猬廣泛分散投資風(fēng)險，買入并長期持有,，將成本控制在最低程度,。
法則10：堅持到底！
投資根本就沒有終極秘訣,，只有最偉大的簡潔,。這些投資法則都是關(guān)于基本的算術(shù)，關(guān)于最基本和最沒有爭議的原則,。但是投資不是件容易的事,，因為它需要紀(jì)律、耐心,、毅力以及最寶貴的品質(zhì)與常識,。
金融市場總是來回?fù)u擺，你需要盡可能忽略那些轉(zhuǎn)瞬即逝的不和諧因素,，將短期的變化與長期的情況分開,。一切投資智慧中最重要的原則總結(jié)起來不過這四個字：堅持到底！