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作者：張明
出版：中國(guó)金融出版社 |
過(guò)去四年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)飽受財(cái)政貨幣過(guò)度刺激之苦,，高通脹,、資產(chǎn)泡沫與低質(zhì)量增長(zhǎng)形影相隨,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)向何處去,？起碼不能再重復(fù)單純的刺激性政策，這是底線,。眼下,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于周期換擋的關(guān)鍵時(shí)刻，各界在期待一個(gè)與眾不同的長(zhǎng)周期,，而不是再繼續(xù)以天量信貸和資產(chǎn)泡沫來(lái)實(shí)現(xiàn)快速的觸底反彈,。這段時(shí)期，張明博士筆耕不輟,，悉心琢磨研究經(jīng)濟(jì)金融問(wèn)題,，匯集成了這本《全球危機(jī)下的中國(guó)變局》。全書(shū)將聚焦點(diǎn)落在“中國(guó)經(jīng)濟(jì)向何處去,？”議題上,，看起來(lái)內(nèi)容十分龐雜，幾乎窮盡了所有與經(jīng)濟(jì)金融有關(guān)的話題,，卻有其自成一體的專業(yè)分析框架,，且文本意識(shí)很強(qiáng)。本著對(duì)讀者的責(zé)任感,，他毫無(wú)保留地將初始文字收入書(shū)中,，對(duì)其中的一些不夠準(zhǔn)確的判斷，并沒(méi)有刪去,。
在第一章,，張明就向我們展示了關(guān)乎大方向問(wèn)題的兩大陷阱——日本陷阱和拉美陷阱。之前,，學(xué)界對(duì)此雖然已議論頗多,，各種論文汗牛充棟，但在輿論圈,，鮮見(jiàn)系統(tǒng)而通俗的分析,。在對(duì)日本和拉美的經(jīng)濟(jì)、政治和社會(huì)進(jìn)行條分縷析之后,，張明認(rèn)為日本陷阱簡(jiǎn)單的理解即是資產(chǎn)價(jià)格泡沫破滅+人口老齡化,，拉美陷阱就是裙帶資本主義+社會(huì)階層固化。以此理解,，一個(gè)不難想象的圖景是,，如果新十年，中國(guó)不能啟動(dòng)一系列以市場(chǎng)、法治為基本方向的改革,，那中國(guó)確實(shí)可能會(huì)滑向拉美和日本的疊加陷阱之中,。
三十多年來(lái)，當(dāng)初那些相對(duì)容易改的,，都已改得差不多了,。目前，需要改的,，的確多是難啃的硬骨頭,。以經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域來(lái)說(shuō)，國(guó)企改革,、金融改革當(dāng)屬最難啃的兩根骨頭了,。
關(guān)于國(guó)企改革，張明博士對(duì)世界銀行和國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)2030》的報(bào)告評(píng)價(jià)頗高：“立論客觀,、分析中肯,、系統(tǒng)全面”。囿于體制性的原因,，國(guó)企私有化幾無(wú)可能,，但是張明認(rèn)為，“即使我們不討論國(guó)有企業(yè)是否私有化的問(wèn)題,，但以下兩方面的改革是不容置疑且刻不容緩的：一是通過(guò)深化國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)預(yù)算改革來(lái)提高國(guó)有企業(yè)分紅比率,，實(shí)現(xiàn)由國(guó)有企業(yè)向居民部門(mén)的福利轉(zhuǎn)移；二是真正改善若干重要部門(mén)民營(yíng)企業(yè)的準(zhǔn)入條件,，通過(guò)金融體制改革來(lái)增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)獲得融資的能力,、降低融資成本，使得民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)能夠平等地開(kāi)展競(jìng)爭(zhēng)”,。這兩個(gè)刻不容緩,，是務(wù)實(shí)之舉，更符合中央精神,，也是短期內(nèi)讓國(guó)企服務(wù)于民生的應(yīng)有之義,。
長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)企掌握了太多的資源,，但效率的低下和壟斷的傲慢,，讓國(guó)企既不像帶有公共性質(zhì)的政府企業(yè)，也不像股份制改革后的市場(chǎng)化主體,。這種挾國(guó)家資源為小集體利益服務(wù)的惡性趨勢(shì),，危害性萬(wàn)不能被忽視。尤其是過(guò)去四年間,，國(guó)有大企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域毫無(wú)邏輯地演進(jìn),，幾乎已成低效率的代名詞,。就此而言，國(guó)企改革的“兩個(gè)刻不容緩”,，在新一輪改革中,，必須要充分貫徹下去。
討論金融改革,，是張明最擅長(zhǎng)的領(lǐng)域,，自然也是本書(shū)中重頭戲。將人民幣國(guó)際化與全球金融危機(jī)有機(jī)結(jié)合,，全書(shū)集中探討了中國(guó)財(cái)政貨幣政策,、人民幣匯率、資本賬戶開(kāi)放,、歐債危機(jī)、美國(guó)金融危機(jī)演變等問(wèn)題,。
就美歐日的經(jīng)濟(jì)局勢(shì)而言,，張明認(rèn)為“美國(guó)的金融危機(jī)已經(jīng)結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的難題是如何應(yīng)對(duì)危機(jī)的后遺癥,。但由于美國(guó)政府對(duì)危機(jī)的反應(yīng)相當(dāng)及時(shí)到位,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)的調(diào)整相對(duì)充分，導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)在兩三年后可能浴火重生,�,！睂�(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)，“歐洲債務(wù)危機(jī)仍在肆虐,，其最終解決與其說(shuō)是經(jīng)濟(jì)問(wèn)題,，不如說(shuō)是政治問(wèn)題。德國(guó)的最終決定至關(guān)重要,，但德國(guó)人最終依然會(huì)通過(guò)買(mǎi)單的方式來(lái)推進(jìn)歐元區(qū)財(cái)政與政治的一體化”,。對(duì)于日本經(jīng)濟(jì)，“日本的危機(jī)即將浮出水面,，從2013年起日本國(guó)債市場(chǎng)可能成為下一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)點(diǎn),。”
這三個(gè)重要判斷,，一些已成了現(xiàn)實(shí),，比如日本國(guó)債市場(chǎng)的問(wèn)題，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正走在復(fù)蘇道路上,，歐洲債務(wù)危機(jī)問(wèn)題的最終解決,，顯然還需要德國(guó)發(fā)揮一錘定音的作用。
“人民幣國(guó)際化與中國(guó)資本賬戶開(kāi)放,，其實(shí)是一枚硬幣的兩面”,。對(duì)于資本賬戶開(kāi)放,，本以為中國(guó)社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所以及張明本人，都會(huì)抱以積極樂(lè)觀的態(tài)度,。畢竟,，在2005年啟動(dòng)匯改的過(guò)程中，余永定團(tuán)隊(duì)一向以“堅(jiān)定升值派”的形象出現(xiàn),。雖然這是兩個(gè)問(wèn)題,，但都是直接關(guān)乎人民幣匯率大方向的核心問(wèn)題。讀了張明對(duì)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組研究報(bào)告《加快資本賬戶開(kāi)放條件基本成熟》的不同意見(jiàn),，尤其對(duì)“當(dāng)前中國(guó)正處于資本賬戶開(kāi)放戰(zhàn)略機(jī)遇期”的判斷逐一給予駁斥,，我方才領(lǐng)悟到原來(lái)那是我的想當(dāng)然。雖然就現(xiàn)實(shí)來(lái)看,，一時(shí)還難以就此做出哪個(gè)更準(zhǔn)確或更科學(xué)的評(píng)判,，但是這種理性的探討、交流,，卻足以讓我們對(duì)人民幣國(guó)際化,、資本賬戶開(kāi)放這類關(guān)乎中國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大問(wèn)題，能始終抱以更冷靜,、更客觀的態(tài)度,。