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霍華德·馬克斯是橡樹資本管理有限公司主席與共同創(chuàng)始人,，以對市場機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)的深刻見解而享有盛譽(yù)。他投身頂級投資管理行業(yè)40年,，躋身世界頂尖價(jià)值投資者之列,。他的客戶備忘錄充滿了富有洞察力的評論與久經(jīng)考驗(yàn)的基本投資理念,。如今，馬克斯首次面向業(yè)余投資者和專業(yè)投資者,，將其智慧集結(jié)成書…… | | |
《投資最重要的事》中文版于2012年7月由中信出版社出版發(fā)行,。這本書為讀者剖析了成功投資的秘訣，以及那些足以讓人損失資本或者斷送事業(yè)的投資陷阱,。馬克斯在書中摘錄了過去投資備忘錄的精髓,，以其親身經(jīng)歷闡釋了他的投資理念，詳述其投資哲學(xué)的發(fā)展歷程,，并充分說明了投資行為的復(fù)雜性以及金融領(lǐng)域的兇險(xiǎn)詭譎,。在書中,，馬克斯先生以其真知灼見洞悉當(dāng)今動蕩的市場局勢，為讀者呈獻(xiàn)出一部半自傳,、半理論式的作品,，與大家分享其投資金律。
霍華德·馬克斯在其逾四十年的職業(yè)生涯中一直孜孜不倦,，如今乃全球投資管理業(yè)界翹楚,，更被當(dāng)今世界知名的價(jià)值投資者奉為楷模。精辟的見解和久經(jīng)考驗(yàn)的投資哲學(xué)在他的投資備忘錄里俯拾皆是�,，F(xiàn)在,，中國的讀者也能讀到馬克斯的投資智慧，不論是投資新手還是經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者,，都能從他這部結(jié)集作品中有所得益,。
馬克斯先生在書中詳細(xì)闡述了“第二層次思維”、價(jià)格／價(jià)值關(guān)系,、耐心等待機(jī)會,、防御型投資等概念，并坦率地評價(jià)了自己的決策以及偶爾的失誤,，在進(jìn)行批判性思考,、風(fēng)險(xiǎn)評估及建立投資策略等方面提供了寶貴的參考。 |
學(xué)習(xí)第二層次思維
很少有人擁有成為杰出投資者的素質(zhì),。有些人是可以被訓(xùn)練出來的,，但并非人人都可以……即使可以，你也不可能教給他們所有東西,。一種有效的方法有時(shí)是奏效的,，但并非任何時(shí)候都行之有效。投資不可能被簡化成計(jì)算機(jī)上的簡單運(yùn)算,。即使最杰出的投資者,，也不可能永遠(yuǎn)正確。
原因很簡單,，沒有放諸四海皆準(zhǔn)的法則,。環(huán)境是不可控的，鮮有精確再現(xiàn)的時(shí)候,。心理在市場中扮演著重要的角色,，由于它的高波動性，導(dǎo)致因果關(guān)系并不可靠,。一種投資方法可能一時(shí)奏效,，但是這種方法所采取的行動最終會改變環(huán)境，環(huán)境的改變則意味著需要采取新的方法,。而且,，如果一種方法有其他人效仿,，那么這種方法的效用也會降低。
投資,，就像經(jīng)濟(jì)一樣,，更像一門藝術(shù)而不是科學(xué)。這意味著它可能會有一些棘手,。
當(dāng)前需要記住的最重要的事情之一是,，經(jīng)濟(jì)不是一門精密科學(xué)，它甚至有可能完全不在科學(xué)范疇,。在科學(xué)的含義中,，可控試驗(yàn)是可以開展的，既往結(jié)果是可以被放心復(fù)制的……[詳細(xì)] | |
| 一本巴菲特讀了兩遍的投資書 |
你肯定想不到,，巴菲特也非常重視閱讀霍華德寫的投資備忘錄：“當(dāng)我看到郵件里有霍華德寫的投資備忘錄,，我做的第一件事就是馬上打開閱讀。現(xiàn)在我讀他的書又重讀這些備忘錄,�,！�…[詳細(xì)]
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| 追求高風(fēng)險(xiǎn)高收益的貪婪不可取 |
要知道，高風(fēng)險(xiǎn)與高收益捆綁在一起,，絕大多數(shù)時(shí)候都是投資者一廂情愿的愿望，還因?yàn)橛纱藥淼拿つ扛L(fēng),，讓風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步放大…[詳細(xì)]
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| 股票投資成功的關(guān)鍵 |
中國股票市場的跌宕起伏讓很多人吃夠了苦頭,。很多人知曉價(jià)值投資理論、隨機(jī)漫步理論,、波浪理論等等關(guān)于投資的理論,，掌握了種種方法，而結(jié)果還是難以如意…[詳細(xì)]
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這是一本出色的,、充滿投資智慧的書,，它是作者43年投資經(jīng)驗(yàn)的結(jié)晶。難能可貴的是,，在這本書中,，可以從不同角度看到投資理念包含的豐富內(nèi)容，以及在真實(shí)投資分析決策過程中如何體現(xiàn)和運(yùn)用這些理念,。作者的思維模式和分析方法,，對市場復(fù)雜性的深刻理解，對投資者行為的洞察,，不僅有助于投資者拓展視野,，而且能夠幫助投資者深化對投資活動的認(rèn)識，為投資者走向成功提供了非常有價(jià)值的指引,。 |
| ——李克平,，中國投資有限責(zé)任公司執(zhí)行董事,，副總經(jīng)理兼首席投資官 |
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本書以簡潔的文字，清晰的系統(tǒng)性和邏輯性,，完整而高度地概括了一名世界頂級投資者在經(jīng)歷40多年的市場浸潤和多個經(jīng)濟(jì)周期后而總結(jié)出的價(jià)值投資方面的成功理念及經(jīng)驗(yàn),，是對于不同層次的投資者來說不可多得的一本優(yōu)秀著作。 |
| ——蔡洪濱,，北京大學(xué)光華管理學(xué)院院長,，應(yīng)用經(jīng)濟(jì)系教授 |
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《投資最重要的事》乃真正的大師手筆，用凝煉且邏輯性十足的語言將深刻的,、哲學(xué)高度的投資理念及數(shù)十年投資實(shí)踐心得娓娓道來,。對投資-
特別是價(jià)值投資-感興趣的讀者將從中汲取豐富的營養(yǎng)。 |
| ——陳小憲,，博士,，中信銀行行長，中國人民大學(xué)教授,，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)教授,，博士生導(dǎo)師 |
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投資的簡單與不簡單，投資需要天賦,、才華,、洞察力、信念……而《投資最重要的事》洞悉了這一切,，抑或成為我們投資人生的指導(dǎo),。 |
| ——但斌 深圳東方港灣投資管理有限責(zé)任公司董事長 |
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鮮有投資書籍能夠達(dá)到霍華德·馬克斯在《最重要的事》中所設(shè)定的高標(biāo)準(zhǔn)。它睿智,、妙趣橫生,、具有廣闊的歷史視野。如果你在尋找避免投資錯誤的方法,，就一定要讀一讀這本書,！ |
| ——約翰·伯格，先鋒集團(tuán)創(chuàng)始人及前CEO |
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《最重要的事》必然會成為投資經(jīng)典——它會在每一位善于思考的投資者的書架上占有一席之地,�,；羧A德?馬克斯將數(shù)年的投資智慧凝集出一本簡潔、透徹,、有趣,、深刻的書籍。 |
| ——喬爾·格林布拉特,，古薩姆資本公司創(chuàng)始人兼執(zhí)行合伙人 |
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如果你擁有過人的天賦,，并且數(shù)十年如一日浸淫于價(jià)值投資研究——包括深刻思考其本質(zhì)并持之以恒地做出書面分析——那么你也許能寫出一本像這本書一樣有用的書。不過不要對此抱太大希望,。 |
| ——杰里米·格蘭森,，GMO有限責(zé)任公司共同創(chuàng)始人兼首席投資戰(zhàn)略家 |
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我定期接收霍華德?馬克斯的投資備忘錄,，期盼從中得到基本真理和獨(dú)到見解。現(xiàn)在,，人人都可以學(xué)到這位杰出投資者的智慧和經(jīng)驗(yàn)了,。《最重要的事》匯聚了馬克斯富有洞察力的投資理念及其經(jīng)過實(shí)踐檢驗(yàn)的投資方法,，是每一位投資者的必讀之物,。 |
| ——塞斯·卡拉曼，Baupost Group投資公司總裁 |
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| caoxuedong7 發(fā)表于2012-07-23 16:14:38 |
| 這本書需要靜下心來慢慢品味,，從投資的方向出發(fā),，你會不虛此行。 |
| 楓子
發(fā)表于2012-07-09 09:24:08 |
| 日本當(dāng)年的情況和今日中國何其相似,，有點(diǎn)參考價(jià)值,，可惜內(nèi)容還不算特別豐富，值得簡單看看,。 |
| xiaocaiya0 發(fā)表于2012-07-14 19:12:53 |
| 一本對投資很有用的書,，里面闡述的是平時(shí)很容易忽略的問題，對投資風(fēng)險(xiǎn)控制有作用,。適當(dāng)?shù)臅r(shí)候拿起來看看,，提醒自己會對投資收益有良好的作用。 |
| njumagic 發(fā)表于2012-07-22 13:42:51 |
| 確如推薦者介紹的那樣：經(jīng)典,！炒股和投資過程中應(yīng)該考慮的事情都包含了,，大師級人物以自己的閱歷給后人會留下很多忠告：只是“當(dāng)局者迷”。好好領(lǐng)會,，深入領(lǐng)悟，才能明白此書的價(jià)值,。,。 |
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第1章
學(xué)習(xí)第二層次思維
在投資的零和世界中參與競爭之前，你必須先問問自己是否具有處于上半部分的充分理由,。要想取得超過一般投資者的成績,，你必須有比群體共識更加深入的思考。你具備這樣的能力嗎,？是什么讓你認(rèn)為自己具有這樣的能力,？
第2章 理解市場有效性及局限性
第3章
準(zhǔn)確估值
第4章
認(rèn)識價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系
假設(shè)你已經(jīng)認(rèn)識到價(jià)值投資的有效性并且能夠估計(jì)出股票或資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值。再進(jìn)一步假設(shè)你的估計(jì)是正確的,。這并不算完,。為了知道需要采取怎樣的行動，你必須考察相對于資產(chǎn)價(jià)值的資產(chǎn)價(jià)格,。建立基本面-價(jià)值-價(jià)格之間的健康關(guān)系是成功投資的核心,。
第5章 理解風(fēng)險(xiǎn)
第6章 識別風(fēng)險(xiǎn)
第7章
控制風(fēng)險(xiǎn)
第8章
關(guān)注周期
很少有事物是直線發(fā)展的,。事物有進(jìn)有退，有盛有衰,。進(jìn)展有快有慢,，衰退因小積大。事物的盛衰和漲落是基本原理,。經(jīng)濟(jì),、市場和企業(yè)同樣如此：起伏不定。
第9 章 鐘擺意識
第10章
抵御消極影響
第11章 逆向投資
第12章
尋找便宜貨
便宜貨的價(jià)值在于其不合理的低價(jià)位——因而具有不尋常的收益/風(fēng)險(xiǎn)比率,，因此它們就是投資者的圣杯,。我經(jīng)歷的每一件事情都在告訴我，盡管便宜貨不合常規(guī),，但是那些人們以為可以消除它們的力量往往奈何它們不得,。
第13章
耐心等待機(jī)會
等待投資到來而不是追逐投資，你會做得更好,。在賣家積極賣出的東西中挑選而不是固守想要什么才買什么的觀念,，你的交易往往會更為劃算。機(jī)會主義者之所以買進(jìn)某種東西,，是因?yàn)樗鼈兲貎r(jià),。價(jià)格不低時(shí)買進(jìn)沒什么特別的。
第14章
認(rèn)識預(yù)測的局限性
無論是進(jìn)行腦外科手術(shù),、越洋競賽或是投資,，過高估計(jì)自己的認(rèn)知或行動能力都是極度危險(xiǎn)的。正確認(rèn)識自己的可知范圍——適度行動而不冒險(xiǎn)越界——會令你獲益匪淺,。
第15章
正確認(rèn)識自己的處境
市場在周期性運(yùn)動,，有漲有跌。鐘擺在不斷擺動,，極少停留在弧線的中點(diǎn)“折中點(diǎn)”,。這是危險(xiǎn)還是機(jī)遇？投資者該如何應(yīng)對,？我的回答很簡單：努力了解我們身邊所發(fā)生的事情,，并以此指導(dǎo)我們的行動。
第16章 重視運(yùn)氣
第17章
多元化投資
第18章 避免錯誤
第19章
增值的意義
所有股票投資者并非從一張白紙開始,，而是存在著簡單模仿指數(shù)的可能性,。他們可以走出去，按照市場權(quán)重被動地買進(jìn)指數(shù)內(nèi)的股票,，這種情況下他們的收益會和指數(shù)保持一致,。或者他們可以通過積極投資而非被動投資來爭取更好的表現(xiàn)。
第20章
最重要的事
我把成功投資的任務(wù)托付給你,。它會帶給你一個富有挑戰(zhàn)性的,、激動人心且發(fā)人深省的旅程。
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| 作 者：霍華德·馬克斯 |
| 橡樹資本的董事長及聯(lián)合創(chuàng)始人,。橡樹資本總部位于美國洛杉磯,，旗下管理資產(chǎn)約800億美金。馬克斯擁有沃頓商學(xué)院的金融學(xué)學(xué)士學(xué)位,，以及芝加哥大學(xué)會計(jì)與市場營銷學(xué)的工商管理碩士學(xué)位,。 |
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