《高成長(zhǎng)八國(guó)》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：臺(tái)灣天下文化出版公司 |
2001年，高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家吉姆·奧尼爾創(chuàng)造了“金磚國(guó)家”一詞,，以此來(lái)定義巴西、俄羅斯,、印度和中國(guó)在2000年-2010年十年中對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn),。2011年之后，形勢(shì)發(fā)生變化,，因此涌現(xiàn)了更多定義新興成長(zhǎng)型市場(chǎng)的概念,。花旗將這些國(guó)家稱(chēng)作“3G”國(guó)家,，也就是“全球增長(zhǎng)引擎”的簡(jiǎn)稱(chēng),；摩根士丹利新興市場(chǎng)主管魯切爾·沙瑪將它們命名為“突破型國(guó)家”；創(chuàng)造“金磚國(guó)家”的奧尼爾又提出“高成長(zhǎng)八國(guó)”,。這些概念所指的國(guó)家超出了金磚四國(guó)的范圍,，新的經(jīng)濟(jì)奇跡將在這些國(guó)家誕生。
摩根士丹利目前正在減持巴西,、俄羅斯和中國(guó),。“金磚”中只有印度的經(jīng)濟(jì)增速有50%的機(jī)會(huì)超過(guò)其他收入水平相當(dāng)?shù)膰?guó)家,，而這種期許主要基于它不僅是金磚四國(guó)中最貧窮的國(guó)家,，也是全球最窮的國(guó)家之一。印度一年的人均GDP僅為1400美元,，但其人口結(jié)構(gòu)相對(duì)年輕,，因此與中國(guó)相比，它的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更有可能超出預(yù)期,。
與此同時(shí),，摩根士丹利在增持印尼和土耳其，這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體去年大部分時(shí)間里都被新興市場(chǎng)投資者看好,。土耳其主要得益于其收益率高的投資級(jí)主權(quán)債券市場(chǎng),，印尼則是2011年表現(xiàn)最好的新興市場(chǎng)，也是未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超過(guò)1萬(wàn)億美元的少數(shù)國(guó)家之一,。
2000年起,，歐美投資者向新興市場(chǎng)投入大量資金，但在過(guò)去十年,，這個(gè)趨勢(shì)發(fā)生變化,。幾大新興市場(chǎng)國(guó)家遇到的問(wèn)題在于,，它們最終進(jìn)入中產(chǎn)階級(jí)收入水平“門(mén)檻”，增長(zhǎng)步伐自然會(huì)放慢,。新的經(jīng)濟(jì)奇跡將出現(xiàn)在那些經(jīng)濟(jì)規(guī)模即將突破1萬(wàn)億美元,，收入水平仍處于世界低標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家，而未來(lái)幾年新興市場(chǎng)的投資特征也將因此改變,。隨著中國(guó)繼“東南亞四小龍”之后穩(wěn)步進(jìn)入中產(chǎn)階級(jí)之列,，他們對(duì)鐵礦石、大豆和石油的需求將不再以?xún)晌粩?shù)的速度增長(zhǎng),。大宗商品的價(jià)格將隨之回落,。油價(jià)是否如高盛在2008年夏季預(yù)測(cè)的那樣站上200美元，將取決于中東的地緣政治壓力及通脹因素,，而不是亞洲的需求,。
未來(lái)十年，經(jīng)濟(jì)奇跡會(huì)出現(xiàn)在哪里,？令人驚訝的是,，美國(guó)可能是其中之一，它甚至還可能是西方富國(guó)中率先出現(xiàn)高增長(zhǎng)的國(guó)家,。盡管西方國(guó)家相對(duì)于其他國(guó)家、地區(qū)的地位和影響力正在下降,，但美國(guó)只會(huì)更加繁榮,，因?yàn)猷弴?guó)富裕意味著美國(guó)的客戶(hù)也更強(qiáng)大。中國(guó)對(duì)美進(jìn)口年年創(chuàng)出新高,；美國(guó)仍是全球的科技創(chuàng)新之源,，而且這一點(diǎn)在未來(lái)十年不會(huì)改變。
提出“突破型國(guó)家”的沙瑪認(rèn)為,，出現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)奇跡的國(guó)家經(jīng)濟(jì)將適度增長(zhǎng),。在GDP平均增長(zhǎng)3%、人均收入介于2萬(wàn)-2.5萬(wàn)美元之間的國(guó)家中,，最有可能發(fā)生經(jīng)濟(jì)奇跡的兩個(gè)國(guó)家是捷克和韓國(guó),。在人均收入介于1萬(wàn)-1.5萬(wàn)美元的中等收入國(guó)家中，表現(xiàn)最突出的可能是土耳其,，其次是波蘭,。但在較窮的人均收入不超過(guò)5000美元的國(guó)家中，中國(guó)的前景則有可能一半一半,。沙瑪表示,，中國(guó)的人均年收入目前已超過(guò)5000美元，市場(chǎng)對(duì)它的期望過(guò)于樂(lè)觀(guān),。
“在金磚國(guó)家中,，我最看好印度,。但在人均收入低的國(guó)家中，最有可能的突破型國(guó)家是印尼,、菲律賓,、斯里蘭卡和尼日利亞——如果這些國(guó)家能擺脫長(zhǎng)久以來(lái)的腐敗，保持誠(chéng)信和穩(wěn)定的話(huà),�,！鄙超斦f(shuō)。
世界經(jīng)濟(jì)目前正處于真相揭曉的時(shí)刻,。每一個(gè)十年都有其各自的主題,。一些特征似乎在一段時(shí)間內(nèi)合理，然后又變得不再合理,。從日本泡沫到互聯(lián)網(wǎng)泡沫的一個(gè)又一個(gè)的十年期繁榮中,，泡沫里的空氣總是在1年左右的時(shí)間里被擠掉，然后開(kāi)啟新的十年,。
中國(guó)經(jīng)濟(jì)已告別兩位數(shù)的增長(zhǎng),，巴西政府也不再將5%作為本國(guó)的增長(zhǎng)目標(biāo)。與歐美一樣,，新興經(jīng)濟(jì)體也正面臨著一種“新常態(tài)”,。經(jīng)濟(jì)的萬(wàn)有引力定律正在抵消四大新興市場(chǎng)國(guó)家的上漲勢(shì)頭，這些國(guó)家曾經(jīng)造就的經(jīng)濟(jì)奇跡或許已經(jīng)成為歷史,。