《高盛眼中的世界》
作者：吉姆·奧尼爾
出版：機(jī)械工業(yè)出版社 |
2001年，高盛公司提出“金磚四國”的概念,。這11年來,，金磚國家強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長使得這一概念風(fēng)靡全球，同時其陣營也在不斷擴(kuò)充,。
近幾年來,，在美國難以擺脫次貸危機(jī)的陰影、歐洲仍深陷歐債危機(jī)的形勢下,，越來越多的人對金磚國家給予更高的期待,。對于中國，不僅是大眾,，很多歷史,、政治、經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域的權(quán)威學(xué)者都在預(yù)測中國將取代美國,。
這類書籍有很多,，但很多是由歷史學(xué)家寫的。第一財經(jīng)日報《財商》2月金融投資閱讀榜中,，我們集中推薦三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的作品,。
這三本分別是：吉姆·奧尼爾(曾任高盛全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，“金磚四國”概念提出者)所著的《高盛眼中的世界》,；阿文德·薩勃拉曼尼亞(曾任國際貨幣基金組織研究部副主管)所著的《大預(yù)測——未來20年,，中國怎么樣，美國又如何,？》,；喬治·馬格努斯(曾任瑞銀首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家)所著的《誰攪動了世界——未來10年，世界經(jīng)濟(jì)格局大派位》
樂觀的預(yù)測
吉姆·奧尼爾2001年提出“金磚四國”概念,。2005年又提出了“新鉆11國”概念,。
2011年初,，他又認(rèn)為不能再用傳統(tǒng)的“新興市場”來界定這些國家了，用“成長型市場”也許更為貼切,。因而此書中,，他試圖重新定義世界經(jīng)濟(jì)增長版圖，預(yù)測2050年“金磚四國”將主導(dǎo)世界,。
吉姆·奧尼爾不斷提出新概念的背后,，是新興市場國家的蓬勃發(fā)展。目前,，金磚國家在全球GDP
中占有的份額從1990 年的15%
猛增至目前的35%,。
相比《高盛眼中的世界》，《大預(yù)測》的筆墨主要集中在中美兩國,，作者阿文德·薩勃拉曼尼亞提出了2030年中國的貿(mào)易額將會是美國的兩倍,；人均GDP在2015年將達(dá)到1.7萬美元；以購買力平價衡量,，中國將占世界GDP的近四分之一,，而美國只占12%。
《大預(yù)測》一書的開頭甚至假想了2021年美國新宣誓就職的總統(tǒng)在寒風(fēng)中去國際貨幣基金組織中國籍總裁辦公室簽署一份3萬億美元緊急融資協(xié)議的情形,。這一幕的原型發(fā)生在1998年,，時任國際貨幣基金組織總裁康德蘇抱著手，傲視時任印尼總統(tǒng)的蘇哈托在一份援助文件上簽名,。
這一假想無非想說明，主導(dǎo)世界的角色已經(jīng)出現(xiàn)了大轉(zhuǎn)移,。
相比上位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的樂觀,，喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中保持了清醒，他思考新興者將重塑世界還是曇花一現(xiàn),？
他追問,，21世紀(jì)會是“中國世紀(jì)”嗎？美國和西方是否真正衰落,？新興經(jīng)濟(jì)體如何才算真正崛起,？
所有這些預(yù)測和分析到底意味著什么呢？我們看看這三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的邏輯,。
樂觀的依據(jù)
人口因素和生產(chǎn)力是吉姆·奧尼爾的核心分析框架,。因為金磚四國擁有近30億人口，幾乎占了世界總?cè)丝诘囊话搿?BR> 吉姆·奧尼爾將GDP增長分成三個部分,，即就業(yè)增長,、股本增長和技術(shù)進(jìn)步。就業(yè)增長主要取決于勞動適齡人口的增長,；股本增長也就是可用于投資的累積資本的增長,；技術(shù)進(jìn)步是衡量生產(chǎn)力的指標(biāo)之一,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞則嘗試“將20年的時間段作為喧鬧的循環(huán)期和朦朧的趨勢之間的導(dǎo)航工具”，他認(rèn)為這個時間段是可以接受的折中,。
他遵循奧卡姆剃刀原理(即最簡便原則),，將可能的決定因素縮小到——國內(nèi)生產(chǎn)總值、貿(mào)易和外部融資,，并以此建立經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)模型,。
初始筆者不解，以為他忽略了貨幣的因素,，其實是他認(rèn)為貨幣主導(dǎo)的決定因素也是國內(nèi)生產(chǎn)總值,、貿(mào)易和外部融資，這些變量能夠解釋在過去的110年間主要貨幣的儲備貨幣地位出現(xiàn)變化的70%的原因,。
作為面向現(xiàn)實的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,，阿文德·薩勃拉曼尼亞注重量化模型的驗證：如將經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)的排序與國際貨幣基金組織的權(quán)力分配進(jìn)行對比，以及驗證所建立的指數(shù)能否遵循自1870年以來經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)地位變更的歷史軌跡等,。
阿文德·薩勃拉曼尼亞在書中還質(zhì)疑了高盛吉姆·奧尼爾和花旗對金磚國家增長的預(yù)測方法,。
四點商榷
讀完《高盛眼中的世界》，筆者甚至覺得激動人心,，中華民族有望重新?lián)P眉吐氣了,。但冷靜下來，覺得有些觀點值得商榷,。
第一點,，是吉姆·奧尼爾側(cè)重于人口和生產(chǎn)力的分析框架。在劉易斯拐點之前,，人口紅利得到充分釋放,，巨大的人口規(guī)模確實將大力推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，但是當(dāng)老齡化階段到來時,，這又將成為嚴(yán)重的負(fù)擔(dān),，即馬爾薩斯陷阱。
現(xiàn)在,，不僅日本以及歐洲大陸的很多國家都在逐漸呈現(xiàn)人口老化,、生育率低這一趨勢，連中國,、俄羅斯等也出現(xiàn)類似的趨勢,，而這無疑將導(dǎo)致實際GDP增長放緩。
但吉姆·奧尼爾很樂觀地表示,，人類歷史一到緊要關(guān)頭,，任何迫在眉睫的問題都會找到解決辦法，譬如19世紀(jì)末困擾美國城市的馬糞危機(jī)(據(jù)推測20世紀(jì)中期紐約將被埋在9英尺厚的馬糞下,，后來汽車的發(fā)明化解了馬糞危機(jī)),。
第二點,，經(jīng)濟(jì)規(guī)模與人均財富不能相提并論，中等收入陷阱難以逾越,。在可預(yù)見的將來,，金磚經(jīng)濟(jì)體的人均財富幾乎不可能達(dá)到美國的水平。美國總統(tǒng)奧巴馬甚至宣稱,，中國和印度達(dá)到類似美國的人均財富規(guī)模,，簡直會是一種災(zāi)難。
一項研究顯示,，大多數(shù)在1960年為中等收入的國家在2008年依然止步不前,。有13個國家逃脫了中等收入陷阱，在2008年成為高收入國家,，但在這些成功的國家中,，其中不應(yīng)該忘記的，就有目前深陷歐債危機(jī)漩渦中心的希臘,。
第三點,，吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞的分析框架局限性淡化了制度因素。人口,、自然資源,、資本積累和技術(shù)等要素是經(jīng)濟(jì)增長的主要動力，而制度的作用則是把這些要素匯聚到一起并最終實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長,。
所幸的是,，喬治·馬格努斯在《誰攪動了世界》中將制度因素放到很重要的位置。他說,，新興市場國家的未來關(guān)鍵在于結(jié)構(gòu)調(diào)整與改革,、政治傾向及其接受改革與現(xiàn)實的政治意愿。
喬治·馬格努斯特別指出,，中國的制度缺陷將抵消其在其他方面的優(yōu)勢。中國正成為一個越來越復(fù)雜,、越來越趨向于消費型的經(jīng)濟(jì)體,。
第四點，在經(jīng)濟(jì)全球化階段,，在虛擬資本,、影子銀行大行其道時，外部沖擊,、國家之間的貿(mào)易戰(zhàn)爭等將影響新興市場的未來,，而這一點也被淡化了。
現(xiàn)實的情況是,，巴西面臨大量熱錢流入,，幣值被推高,，出口被削弱，資產(chǎn)泡沫嚴(yán)重,；而印度面臨著資本外流的危機(jī),，2011年全年，印度盧比對美元累計貶值15.66%,；中國亦好不了多少,，貨幣當(dāng)局外匯資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)外匯占款已經(jīng)連續(xù)數(shù)月減少,。筆者在此臆斷一下,，印度恐將是金磚國家中率先倒下的。
中點階段
在寫這篇文章時,，金磚國家領(lǐng)導(dǎo)人第四次會晤正在印度舉行,。
對于新興市場的崛起，很多人像吉姆·奧尼爾和阿文德·薩勃拉曼尼亞那般傾向于樂觀,。但也有很多人說,，傳奇故事恐怕要就此結(jié)束，因為多數(shù)金磚國家內(nèi)外矛盾重重,。
歷史是跳躍的,，充滿了非線性結(jié)果和隨機(jī)性行為，金融市場亦是,。從拉美到東南亞,，確實幾無國家能逃離新興市場的魔咒。至于中國而言,，如果能深諳明王朝時期開始的衰落,，以及當(dāng)下的內(nèi)外矛盾，想必能多一些清醒,。
不過,，正如著名政治學(xué)者弗朗西斯·福山所說，歷史沒有終結(jié),。所以筆者更愿意將新興市場國家目前所處階段稱為中點,，而非走向鮮花與掌聲包圍的神壇或是難以逃脫種種陷阱的終點。
對于金磚國家的未來,，我們無法決定黑天鵝來與不來,，或者何時到來，但我們心存敬畏,，有所認(rèn)知并有所準(zhǔn)備,，我想這是在未來最好的安慰。
(作者為第一財經(jīng)日報編輯)