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第十七章 從宏觀視角看股市 　　人們通常習慣用技術圖形和小道消息炒股。但是從宏觀經濟的角度看一只股票的價格，看這個股市的行情如何,，一定要看企業(yè)效益的好壞,。當企業(yè)效益好的時候股價會升，反之股價會降。同時，股價的形成還要參考銀行的利率水平。一般來講,，當銀行利率降低的時候，企業(yè)股息的吸引力就會相對提高,，部分資金就會擠入股市,，導致股票價格上升；反之,，股票價格會下跌,。政治環(huán)境的安定與否，也是影響股價長期走勢的重要因素,。 　　股市是經濟的晴雨表,，經濟好了股市就會好，如果經濟不好股市好,，那只是炒作,，只是短期行情。要知道在股市中長線投資與短線投機的區(qū)別,，要懂得自己買賣股票和買基金的區(qū)別,。 　　要學會搭宏觀大勢的順風車，要知道股市的風險高于銀行存款的風險,。只有學會規(guī)避風險,，你才能在股市里賺錢。 　　作為金融市場的一個重要組成部分,，股市越來越多地融入了我們的現(xiàn)代生活,。為什么股票價格指數(shù)有時向上、有時向下呢,？為什么有人在股市賺錢,，有人在股市卻賠錢呢,？我們需要了解什么是股市、股票價格是如何決定的,、股價指數(shù)是怎么回事,、股價的變動是由什么決定的這些基本知識。如何對股市作出理性的判斷,，怎樣對股票作出適當?shù)倪x擇,，學會正確判斷股指的升與降，學會分析股票市場存在的問題,，這是本章要告訴大家的內容,。 　　首先，讓我們來看股票的價格是如何決定的,。股票既然要上市交易，就要有一個交易價格,，那么這個價格是怎么確定的呢,？比如，一個上市公司發(fā)行的股票,，在它發(fā)行時,，除了票面價值還有個發(fā)行價格。這個股票的最終發(fā)行價格,，可能是按票面價值發(fā)行的,，也可能超出面值溢價發(fā)行，還可能低于面值跌價發(fā)行,，這要看當時的股市行情如何,。 　　但是，當投資者到二級市場去交易股票的時候,，它有一個市場價格,。這只股票的市場價格又是怎么算出來的呢？舉個例子：假如你有100元錢存入銀行,，銀行每年給你5元錢的利息,，銀行存款年利息率就是5％。但現(xiàn)在你花100元錢買了一只股票,，這只股票每年給你帶來10元錢的股息,。那么，你手里的這只股票應該值多少錢,？也就是說,，相當于你有多少錢存入了銀行，才能得到這10元錢的回報呢,？是不是相當于你有200元錢存進銀行,，年底才能得到10元錢的利息,？所以，我們說這只股票值200元錢,。如果投資者花150元錢買它,，就值了；要是花300元錢買它,，可能就要賠了,。 　　換句話說，為什么這只股票才100元的面值,，投資者卻能賣出200元的價錢來呢,？這是因為上市公司每年給股東10元錢的股息分紅，相當于在銀行存款200元錢得到的回報,。如果投資者把它以150元賣了,，別人還能賺到后面50元錢。當然,，市場上股票的最終價格還受到很多復雜因素的影響,，比如資金供求因素、政治環(huán)境,、國際環(huán)境等,，這些因素綜合影響到買賣雙方的心理預期，并形成最終的交易價格,。但這里講的是它的價格原理,，我們要了解股票的內在價值，要搞清楚投資者在股票市場上買賣的股票價格意味著什么,。 　　決定股票價格的因素是什么呢,？用利率來對比股票的收益時，我們發(fā)現(xiàn),，股票的價格通常隨著利率的升降,，兩者有明顯的聯(lián)動關系。比如,，當銀行利率為10％的時候,，而股息卻大概只有5％，這時候人們就不愿意買股票,，而愿意把錢存入銀行,，因為不用承擔股市中不確定的風險，收益還比股票要高,。反過來說,，當利率不斷往下降，而企業(yè)效益又逐漸轉好,，股息越來越高的時候,，比如利率已經降到了5％,，而股息已經升到了10％，這時候人們就會想：存錢不合適了,，不如買股票,！ 　　所以，從原理和方向上說,，銀行降低利率,，會相對提高股票收益的誘惑力，會把部分資金擠入股市,，導致股票價格上升,；相反，當利率升高的時候,，人們會選擇銀行存款,，這時部分資金會從股市里退出，從而導致股票價格下跌,。最后,，如果利率很高，就沒人愿意進股市,；利率很低的時候，人們覺得錢存在銀行不合算,，資金就會有流入股市的誘惑,。如果利率是1％，而投資者在股市能賺5％,，這時進入股市就變得合適了,，當然這樣做的前提是沒有風險。然而沒有風險的事在這個世界上是不存在的,，人們只是選擇風險的大與小而已,。有一句哲理大家一定要記住：這個世界最大的風險是不對風險加以控制,。 　　決定股票價格的另一個因素是企業(yè)效益的好壞,。看一只股票的價格,，看這輪股市的行情如何,，一定要看企業(yè)效益的好壞。有一個重要的指標需要參考,，就是股票的市盈率,。什么叫市盈率？它是股票價格和每股收益之比,，它反映的是投資者為這只股票所能獲得的利潤愿意支付的股票價格,；一只股票的市盈率低,，表明該股票未來收益高，一只股票的市盈率高,，說明該只股票的風險加大,。 　　看一只股票的價格如何，還要與銀行的利率水平進行比較,。當利率下調的時候,，股市相對是一個升市，當利率上調的時候,，股市相對是一個跌市,；當企業(yè)效益好的時候股市會升，當企業(yè)效益不好的時候股市會跌,。 　　股市是經濟的晴雨表,，經濟好了股市就會好，如果經濟不好股市好,，那只是炒作,，只是短期行情。必須是宏觀經濟好了,，企業(yè)的效益好了,，企業(yè)盈利高、派出的股息多,，在這種情況下,，股市才會健康持續(xù)發(fā)展。所以,，我們看股市,，一定要學會判斷宏觀經濟的大勢，只有看準了大勢,，投資者才能做得了股市,。而我國很多股民進入股市不是出于理性的分析，而是靠聽消息,，聽說這只股票能賺錢咱快買吧,，那只股票不好咱趕快拋吧。這樣盲目操作的問題很多,，風險很大,。股市投資者應該學會看大勢，買一只股票之前,，要先分析一下,，看這個企業(yè)的效益好不好，看宏觀大勢好不好,，再決定你是否入市,。要學會搭宏觀大勢的順風車,，俗話說“胳膊擰不過大腿”，不要總是不顧宏觀大勢,，總認為自己持有的那只股票會逆勢而漲,。股市的風險很大，只有學會規(guī)避風險,，才能在股市里賺錢,。 　　如果你去買股票，一定要看企業(yè)的效益如何,，千萬不要聽信小道消息,。大家知道美國著名的股神沃倫?巴菲特，三十多年來,，他的資本每年的平均贏利率都達到24％,。他說，他買股票都是投資的行為,，他從來不投機,，他要把這一個行業(yè)、這一個產業(yè)的全部都看盡,、都研究透了的時候,，他才去買。在股票的市場價格低于它的內在價值的時候,，他作投資,，大量買入。他不是短期的炒作,，而是長期投資,。他要看企業(yè)的效益,，看企業(yè)的發(fā)展前景,，如果這個企業(yè)有實力、效益好的話,，這只股票的價格將來一定會上升,。所以，他認為拿錢去投資股票,，比把錢放在銀行更合適,。 　　例如，在2000年的時候,，巴菲特看中了在香港上市的中國石油公司股票,，當時中石油的股價只有1元港幣多點兒。他認為,，中石油的股票已經跌過凈資產值了,，非常具有投資價值,，于是他就悄悄在市場上買進中石油的股票。到2002年10月,，他已經買進中石油22億股,，當時中石油股價已經沖過2.5港幣，巴菲特的凈利潤達到23億港幣,，另外還有2億多元人民幣的股息,。到2007年6月，中石油股價漲到12港幣,，他賣掉手上所有的中石油股票,，賺得純利潤237億港幣。我們說,，巴菲特買進中石油的股票就是一種投資行為,，他看好中國石油公司的前景，他分析出中國經濟發(fā)展需要大量的石油,，中石油公司效益好,、利潤多，分紅就多,，股價就會漲,，所以他在中石油這只股票上是大賺特賺。 　　讓我們換一個角度來看股票的長期價值,。在香港,，有這樣一個真實的故事：很早以前，一些銀行股票的價格很便宜,，有三個婦女也想去買,，但她們不識字，于是就托一個牧師幫她們買了,。后來這個牧師去世了,。好多年之后，三個老太太找到了牧師的繼承人,，要兌現(xiàn)這些股票,。最后爭到了法庭上，法官的裁決下來,，每個老太太都分得幾百萬港幣,，而當年她們入市時每人不過才投了幾萬港幣。沒想到這些年來銀行股的收益非常好,，一直向上沖,。若干年過去了，她們當年的這種投資行為帶來了如此高額的回報。如果當時她們買進股票,，剛漲了一點就賣了,，那她們得到的只是一種投機收益而已。這幾位老太太雖然不懂股票,，也不會判斷經濟,，但客觀上她們確實搭上了香港經濟發(fā)展的順風車。 　　所以,，作為一個理性的投資者,，面對股市，你要有自己的目標,，你要知道自己是在投機還是在投資,。如果是一種投資行為，那你一定要了解宏觀大勢,，了解股市的整體行情,，一定要在了解這個企業(yè)的效益好與壞之后，你才能去做,。 　　所謂看大勢,，就是要了解現(xiàn)在經濟的發(fā)展趨勢是向上還是向下。你要會看一些宏觀經濟指標,，會判斷利率是升還是降,。如果經濟已經開始出現(xiàn)掉頭向下的苗頭，這時你就要知道,，股市也會跟著有所反應,。而且，股市通常會提前于經濟三個月到半年作出反應,，股市是經濟的晴雨表,。經濟如果出現(xiàn)不景氣，股市會提前反映的,。美國的市場經濟十分發(fā)達,，它的股市和經濟的相關性比較強。例如,，美國對伊拉克戰(zhàn)爭還沒打響,，美國股市早就開始向下跌了,，美元匯率也在掉頭向下,，這是股市和匯市對美國經濟可能受到戰(zhàn)爭創(chuàng)傷的一種提前反應。而真正等到戰(zhàn)爭打響,，恐慌可能已經過去,，又有新的投資者認為，人們最恐慌的時候正是一個難得的投資低點,，于是又有人蜂擁而進,，導致美國股市的回升,。但不管怎樣，只要你作股市投資,，就應該對大勢有判斷能力,，盡可能做到先知先覺。如果你后知后覺,，可能常常會接到最后一棒,。 　　讓我們從下面的實例中體會哪些因素對股市有重大影響。1982年7月,，美國利率下降2％~3％,，導致投資者在紐約證券交易所里狂購股票。當利率下降2％~3％,，這時股市相對而言收益就高了,，利率下降后，企業(yè)借錢就容易了,，也就是說融資成本低了,。美國大企業(yè)的貸款可能是上億美元的規(guī)模，如果利率下降了2％~3％的話,，企業(yè)還款的利息也便宜了,，省下的這部分還款利息就變成了企業(yè)的純利潤。所以,，一面是銀行的存款收益下降,，一面是股市收益上升，自然導致了人們將資金從銀行撤出,，狂購股票,，股市表現(xiàn)為升市。 　　1987年10月19日,，美國華爾街股市發(fā)生了“黑色星期一”,，投資者紛紛拋出股票，導致股市暴跌,。這是什么原因引起的呢,？當時，格林斯潘剛就任美聯(lián)儲主席不久,，他感覺美國的通貨膨脹率太高了,，想治理通貨膨脹，于是打算提高利率,。要知道,，央行利率一提高，投資者借錢的成本就會提高，導致資金需求下降,，資金供應也會減少,；人們沒有那么多的錢去購買商品，物價自然就下來了,；沒有那么多錢去買股票,，股票價格自然也要下降。這種資金運動和股票價格運動的方向一旦被市場認可,，它的效應就會急劇放大,，股市就表現(xiàn)為暴跌，所有人都慌不擇路,，不計代價拋出股票,。如果這種恐慌不能被有效制止，股市就會陷入價格暴跌之中,，促使資金急劇從股市抽離,；資金不斷抽離又會導致股價不斷下跌的惡性循環(huán)。所以,，利率杠桿的作用在股市波動中的影響特別重要,。 　　以上兩個實例說明，大家不能只看一個現(xiàn)象的表面,，而要看這個現(xiàn)象背后的原因,。它為什么會這樣發(fā)生？它的原因是什么,？當你知道現(xiàn)象變動的原因,，你就會知道接下來將會發(fā)生什么。 　　1997年亞洲金融危機也是一個典型實例,。危機首先從泰國開始,，因為它的經濟結構出現(xiàn)了問題，外債方面也出現(xiàn)了問題,，結果被國際游資狙擊,；繼而波及印度尼西亞、馬來西亞,、中國香港,、韓國，它們的貨幣急劇貶值,，股市出現(xiàn)了狂跌,。在這場金融風暴中，不計其數(shù)的投資者的財富被蒸發(fā)了,。如果這時候投資者懂得一些宏觀經濟知識,，就會知道經濟已經出現(xiàn)了重大問題，股市接著也會出現(xiàn)大問題,；如果投資者懂得判斷宏觀大勢,，等不到這場風波波及印度尼西亞、馬來西亞,，他們就會在中國香港,、在韓國抽身而逃了，因為他們知道接下來要發(fā)生什么了,，他們就能夠避免這場金融風暴帶來的損失,。 　　我們看股市，企業(yè)效益是一個因素,，利率水平是一個因素,，經濟好壞是一個因素，政治因素和國際經濟形勢的變化也是重要因素,。政治不穩(wěn)定,，就會導致經濟不穩(wěn)定；經濟不穩(wěn)定,，股市就不好,。投資者一旦對政治、經濟失去信心,，就會影響到他們在股市中的投資行為,。 　　再看美國，2001年美國發(fā)生“9?11”恐怖襲擊事件之后,，由于美國對阿富汗戰(zhàn)爭迫在眉睫,，于是投資者就擔心戰(zhàn)爭打起來對經濟、人身安全的傷害是難以確定的,。在這種情況下,，很多投資者會想到，我們還是先從美國股市撤出吧,，我們寧可錯過賺錢的機會,，也要確保資金安全。于是,，美國股市表現(xiàn)出明顯的下跌,。 　　以上我們從不同的角度分析了影響股市的因素。那我們該怎樣來看待和判斷股市呢,？股市究竟是在上升還是在下降,，股票市場上有這么多只股票，怎么能說得清楚呢,？比如,，截至2010年,，我國大約有2000多家上市公司的股票在上海和深圳兩地證券交易所里交易，每天這么多只股票的股價有的升,、有的降,，我們怎么看股市行情的好與壞呢？ 　　判斷股市行情的一個重要指標是股價指數(shù),，股價指數(shù)像是股市行情的溫度計,，用它可以測出一個股市行情的好與壞。那么,，什么是股價指數(shù),？它是怎樣產生的？ 　　大家知道,，在股票市場的歷史上,，有一個最早的股價指數(shù)，那就是美國著名的道瓊斯工業(yè)指數(shù),。這個指數(shù)是怎樣產生的呢,？它為什么叫這個名字呢？ 　　道瓊斯里面的道,，是個美國金融記者,，名叫查爾斯?道（CharlesHenryDow，1851~1902年）,；瓊斯是另一個人,，名叫愛德華?瓊斯（EdwardJones，1856~1920年）,。道出生在康涅狄格州一個貧困家庭,，只上過小學，瓊斯受過大學教育,。由于工作的關系,，他們倆成為好朋友。當時的美國正進入工業(yè)革命時期,，商品的銷售被大資本家壟斷,，一些大公司把自己的股票賣給公眾，但股票的價格被壟斷,，股票的買賣被華爾街一些金融投機者操縱,，引起股價的暴漲與暴跌，投機者們從中牟取暴利,。這時,，公眾要求上市公司公開財務信息，華爾街也急需這些信息,。 　　查爾斯?道看到了機遇,。他想,，這么多只股票的股價都不相同，怎么能讓人們知道股市在今天是升還是跌,、人們買的股票是賠還是賺呢,？他意識到，急需有一個組織來公布上市公司真實的財務報表,。他找到了一種抽象的方法,，可以在國內市場測知工業(yè)巨頭公司股價的走勢,。于是,，道、瓊斯和伯格斯里特三人組成一個公司,，專門研究這個問題,。但他們不想把公司的名字弄得太長，因此只取道和瓊斯組成公司的名字,，伯格斯里特失去了一個名垂青史的機會,。 　　當時他們只有一間地下辦公室，一臺打字機,，一部電話,，雇了一個女秘書。出版一份只有兩頁的報紙,，用手寫在紙上,，謄錄24份，送給華爾街的人士,，人們開始對這份小報產生了興趣,。1883年11月13日，他們出版了刊登有11種股票（其中包括9家鐵路公司,、2家輪船公司的股票）的平均價格指數(shù)的報紙,。1889年7月8日，《華爾街日報》誕生,，道親自擔任主編,，一直干到1902年去世。一百年后,，道提出的股票平均指數(shù)以及這張報紙影響了全世界,。1896年5月26日，他們開始在報紙上刊登12家公司的平均指數(shù),，報紙2美分1份,，5美元訂閱一年。它只提供信息,，而不發(fā)表觀點,。而我們今天所看到的道瓊斯工業(yè)指數(shù),，是以1928年10月1日這天為100點起算的。 　　從那時起,，每天的平均指數(shù)都會與前一天進行比較,。高于昨天的點位，就表明今天的股市在升,，低于昨天的點位,，就表明今天的股市在跌。紐約證券交易所每天交易的股票數(shù)成千上萬,，但交易的結果卻以最簡單的數(shù)字形式告訴你,，這就是道瓊斯工業(yè)指數(shù)的功能。 　　一百多年前,，那個文靜的,、有些靦腆的查爾斯?道，在《華爾街日報》上發(fā)表了自己算出的工業(yè)股票指數(shù),，當時他只是想讓投資者和金融家們作為投資的參考,。沒想到的是，這個計算股市變動與股票指數(shù)的方法被廣泛接受了,�,！度A爾街日報》從11000家公司中定期選出30家公司作為參考。 　　查爾斯?道51歲時在紐約布魯克林去世了,，他留下了有自己名字的報紙和道瓊斯指數(shù)給華爾街,。道瓊斯指數(shù)用了76年的時間達到了1000點；用了14年的時間達到2000點,；用了8年時間達到4000點,，到5000~6000點就更快了。到2007年,，道瓊斯指數(shù)曾經超過了12000點,。截至2011年3月4日，道指在12258點,。美國那些退休的人士說：道瓊斯指數(shù)有時讓你賺錢,，有時讓你賠錢，真是令人頭痛,。 　　道瓊斯指數(shù)今天被全世界人們所關注,，這個指數(shù)幾乎成為全世界股市的一支溫度計。我們要知道股市的冷與熱,，通過什么,？就是通過股指的變動來判斷的。道瓊斯指數(shù)像一支溫度計,，經濟風暴和經濟增長的軌跡在溫度計的變化中表現(xiàn)得淋漓盡致,，這真是一個天才的發(fā)明,。當股市一直上揚的時候，人們習慣把它叫做牛市,；而股市一直下跌的時候,，人們習慣把它叫做熊市。股市的上揚和下跌,，正是通過股指的變化來反映的,。正是由于有了道瓊斯指數(shù)，才使我們能夠清楚地知道股市今天發(fā)生了什么變化,。 　　在經濟全球化步伐越來越快的今天,，我們的視野應該越來越開闊，要知道當今世界都有哪些重要的股價指數(shù),。 　　首先,，是美國的道瓊斯工業(yè)指數(shù),。它是以1928年10月1日為基數(shù)開始計算的,。那時是以100作為起點，2011年3月已經升到12258點的水平了,，這反映了美國經濟的整體上升趨勢,。 　　第二，是美國的納斯達克指數(shù),。它從1971年才開始,，經過30多年的時間，這個指數(shù)在2000年曾經升到5000多點,，由于股市高科技泡沫的破滅,，導致該指數(shù)下降到1300多點，股票的市值隨著泡沫的破裂而蒸發(fā),。世界的高科技股票能不能回升,，那些信息技術產業(yè)的網絡公司能不能回升，人們一定要看這個指數(shù),。當這個指數(shù)回升時,，說明世界的高科技企業(yè)、那些網絡公司的效益好了,，因為股價指數(shù)一般要先于經濟三個月到半年時間作出反應,。2007年納斯達克指數(shù)已經回升到2300多點。到2011年3月4日,，納斯達克指數(shù)達到2798點,。 　　第三，是日本東京的日經指數(shù),。因為日本是全球第二大經濟規(guī)模的國家,，日本經濟的起伏,，對全球經濟的影響也是不可低估的。 　　第四,，是英國倫敦的金融時報指數(shù),。因為英國的金融業(yè)發(fā)達，又是老牌工業(yè)國家,，并且與美國股市的聯(lián)動非常密切,。 　　此外，還有香港的恒生指數(shù),。因為香港是亞洲的金融中心,，現(xiàn)在它的經濟越來越緊密地與中國內地聯(lián)系在一起。恒生指數(shù)既能反映出國際市場的變化,，又能體現(xiàn)出中國國內經濟的重大變動對香港產生的影響,。而香港金融市場的運作規(guī)律又為內地提供了絕好的借鑒。 　　當我國的資本市場和國外資本市場接軌的時候,，大家就要關心這些國際股票市場的股價指數(shù)了,。當你看到美國道瓊斯指數(shù)在向下跌的時候，第二天香港股指可能就會下跌,，日本也會跟著跌,。因為美國經濟和美國企業(yè)的權重對世界經濟的影響絕不可忽視。例如,，美國一家大的上市公司的市值竟然可以等于俄羅斯全年的GDP總值,。所以，當美國股市發(fā)生變動時,，世界其他國家的股市都會產生聯(lián)動,，股市的波動是一浪接著一浪的。 　　作為一個理性的投資者,，要做好股市投資,，要成為股市投資的最后贏家，能夠了解宏觀大勢是多么重要�,�,！比如，中國的股市由于一度不規(guī)范的炒作透支了股市,，從2001年到2005年陷入了一段長時間的低迷期,。但是，隨著中國外匯儲備達到2萬億美元的水平,，GDP突破20萬億元人民幣,，2007年居民儲蓄突破18萬億元人民幣，經濟高速增長和市場充足的資金給股市注入了強大的動力，中國股市經過兩年時間,，上海證券指數(shù)從1000點水平起步,，迅速在2007年10月突破了6000點的水平。 　　在2003年版的《推開宏觀之窗》書中,，針對低迷的股市,，我提到：如果看到中國經濟在未來二十年內將會出現(xiàn)的高速增長，就會對2003年的股市低迷產生不一樣的結論,。因為全世界都在看著中國,，這么多的外資都已經投到中國，難道那些大的跨國公司它們不會判斷嗎,？它們判斷不出中國的制造成本低廉,，這里的市場巨大、經濟增長潛力巨大嗎,？如果它們都看好中國經濟,，我們又有什么理由不看好呢？所以,，要辯證地看待中國股市,。由于過度的透支，股市可能要經歷一個痛苦的調整期,。但從長期看,，它還將回到一個上升的軌道上,。 　　那么到了2007年,，面對炙手可熱的中國股市，大家也別忘了,，跌宕起伏才是股市的本性,。中國股市過去由于缺乏做空機制，所以市場各方力量只能一致推高股價來獲利,，行情一旦上揚,，就再也沒有人愿意它下跌，因為只有在股價上揚過程中所有參與者才能獲益,，直到最后瘋狂,，以至于市場出現(xiàn)非理性繁榮，最后不得不靠政府出面干預來控制股市,，而這樣做的弊病在于政府承擔了太多難以承擔和難以奏效的任務,，市場最終又歸于一邊倒的下跌，甚至出現(xiàn)了與經濟增長不符的走勢,。結果到2007年11月,，中國股市從6124點高位跌下至2300多點的水平，中國股市開始暴跌，股市市值跌去了2/3,，現(xiàn)在2800點徘徊,。中國股票市場需要做空機制，2010年中國推出了股指期貨,，市場有了做空和做多機制,，改變了股市的單邊市格局，一改過去的股市要漲就瘋漲,、要跌就暴跌的現(xiàn)象,。市場必須靠自己的力量才能有效抑制股市行情的瘋狂。當股指期貨推出以后,，又難免引起市場行情的波動,。但愿每一個投資者都能在新一輪的市場波動中變得更加成熟。 　　讀者朋友,，如果你沒有入市,，沒有炒股的經驗，也沒有炒股的時間與精力,，建議你去購買基金,。什么是基金，基金說白了就是專業(yè)人士替投資者理財,。美國有1/4的人炒股,，但他們從來都不是自己買賣股票，而是通過買基金的方式,，讓專業(yè)人士替自己理財,，這是股票市場未來的發(fā)展趨勢�,；�金公司雖然不能做到讓你暴賺,，但是它一般不會讓你的投資暴賠，因為他們這些人具備專業(yè)知識,，他們知道如何選擇股票,，他們會利用金融衍生工具對沖風險。這樣,，當股市大起大落時,，你的資產會相對安全。你還可以選擇定投,，就是每月買500或1000元,，股市漲也買、跌也買,，當股市是一個牛市,，你是可以賺錢的。 　　資本市場就是這樣起伏不定，美國的股市也是經歷了無數(shù)的跌宕起伏才走到今天的,。股市就是具有這樣的特性,，這就要求投資者學會用最簡單和最典型的視角，也就是從宏觀視角去看股市,。 第 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 頁