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 《出版社解讀量化投資：西蒙斯用公式打敗市場的故事》
忻海著機械工業(yè)
能贏巴菲特，遠超索羅斯,，此人就是詹姆斯·西蒙斯,。
有一組數(shù)據(jù)能證明他并非浪得虛名：管理赫赫有名的大獎章基金，自1988年成立以來,，年均回報率高達38.5%,，遠遠超過巴菲特20%的平均年收益率，成為20年內最佳賺錢基金經(jīng)理,；在Alpha雜志2008年最賺錢對沖基金經(jīng)理排行榜上，西蒙斯成為新的對沖之王,；2008年,，大獎章基金實現(xiàn)80%凈收益率，西蒙斯的個人身價比2007年增加1125億美元,，《金融時報》稱他為全球最睿智的億萬富翁,。
盡管如此，西蒙斯屬于那種“墻內開花墻內香”，平時不顯山露水,、背地里悶聲發(fā)大財?shù)耐顿Y客,。對此，在《解讀量化投資：西蒙斯用公式打敗市場的故事》一書中,，作者忻海杜撰的一個段子描述得很傳神,、也很到位。
說某一天,，三個白胡子老頭兒站在北京首都機場的候機樓里,，為他們中哪一個最牛爭吵不休，后來他們決定請機場書店的售貨員評判,。售貨員是個川妹子,。第一個老頭兒還沒來得及自報家門，川妹子就把他打斷了：“您最牛,！”邊說邊從書架上取下十四五本書,。每本書的封面都是這個老頭兒。此人正是“金融大鱷”喬治·索羅斯,。第二個老頭兒往前一站,，川妹子倒吸一口冷氣，對前一個老頭兒說：“對不起,，老索,，您輸了�,！鞭D過頭來對著第二個老頭兒豎起拇指說：“老巴,，您最牛！”她順手一指金融投資的書架,，上面有一半書的封面都有這個老頭兒的照片,。不用說，他就是鼎鼎大名的“股神”沃倫·巴菲特,。第三個老頭兒慢悠悠地走過來,，川妹子問：“您是哪一位？”老頭兒不亢不卑地笑著回答：“我叫西蒙斯,�,！贝米右荒樏Ｈ弧Ｎ髅伤褂盅a充了兩句,。川妹子說：“您贏了,，您最牛！”她對另外兩個老頭兒說：“老巴,、老索,，實在對不起,。”
忻海提出,，按照決策方式的不同,，投資可以分為判斷型和量化型兩類。前者是指根據(jù)各種信息以及個人過去的經(jīng)驗來確定買賣什么,、交易多少,、以什么價格執(zhí)行、何時退場,。用廣大股民熟悉的行話來說,，就是基本面、政策面,、市場面,、技術面等。而人們熟知,、并將其理論奉為圭臬的索羅斯,、巴菲特、彼得·林奇等人,，他們大多屬于判斷型的投資者,。量化型投資則是將投資思想通過具體指標、參數(shù)的設計體現(xiàn)在數(shù)學模型中,，并據(jù)此對市場進行不帶任何主觀情緒的跟蹤分析,，借助于計算機強大的數(shù)據(jù)處理能力來選擇投資(包括個股、數(shù)量,、價位,、時機)，以保證在控制風險的前提下實現(xiàn)收益最大化,。西蒙斯正是該投資方法的典型代表,。
在投資家之外，西蒙斯的另外一個身份是數(shù)學家,。在數(shù)學研究領域,，他更是個天才。他曾和著名華裔科學家陳省身共同創(chuàng)立了著名的Chern-Simons定律,，獲得過全美數(shù)學界的最高榮譽,，任教于哈佛大學和麻省理工大學。從某種意義上而言,，是數(shù)學讓西蒙斯成為有著驚人業(yè)績的“最賺錢基金經(jīng)理”,。身為數(shù)學家，西蒙斯懂得運氣只有1/2的成功概率,，要戰(zhàn)勝市場必須以周密而準確的計算為基礎,。與此同時，他喜歡被稱為“模型先生”,，因為在他看來,，“模型的最大優(yōu)勢在于可以降低風險。而依靠個人判斷選股,，你可能一夜暴富,，也可能在第二天又輸?shù)镁狻,！睋?jù)說,，在他掌管的復興科技公司里，有超過1/3的雇員擁有數(shù)學,、統(tǒng)計學和自然科學的博士學位,，而來自商學院的畢業(yè)生則一個都沒有。
不依靠華爾街的經(jīng)濟學家和分析師,，西蒙斯照樣為投資人創(chuàng)造了驚人的回報,。事實上，西蒙斯把模型保護得越神秘,，就越發(fā)引起公眾的興趣和注意,，人們都在琢磨，西蒙斯的葫蘆里到底賣的是什么藥,？
這些在忻海的書中都沒有現(xiàn)成答案,，甚至連最價值連城的西蒙斯公式忻海都沒有寫出來——用忻海的話來說，如果他知道這個選股公式,，也就不寫書了,。不過，這倒可以為我們留下一系列想象的空間,。有人說,，量化投資適合在中國的市場應用，因為與海外成熟市場相比,，中國A股市場的發(fā)展歷史較短,，投資理念還不夠成熟，相應地留給主動投資發(fā)掘市場的潛力和空間也更大,。也有人說,，量化投資在中國還太顯稚嫩，且不說動不動出臺的政策面上的“黑天鵝”事件會降低模型的準確率,，而且中國基金經(jīng)理的專業(yè)操守,、業(yè)務能力、投資理念等與西蒙斯一流存在巨大差距,，所以量化投資前路漫漫,、任重道遠,。 |