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 《向傳統(tǒng)吶喊：全球最大期貨交易所的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型》
(美)利奧·梅拉梅德著
機(jī)械工業(yè)出版社 2010年4月
要不是股指期貨在中國的推出,，我們似乎已淡忘了利奧·梅拉梅德,。
而現(xiàn)在就不一樣。當(dāng)籌備了近10年的股指期貨成功上市,，中國金融期貨發(fā)展序幕拉起,，作為“全球金融期貨之父”的利奧·梅拉梅德就有了“事件的關(guān)聯(lián)性”。梅拉梅德的又一本自傳出版了,，取名《向傳統(tǒng)吶喊：全球最大期貨交易所的創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型》,，該書中文版差不多與中國股指期貨同期問世！
不同于之前那本《利奧·梅拉梅德：逃向期貨》,，其主要回憶梅拉梅德童年傳奇的逃亡生涯以及他與期貨業(yè)神奇的不解之緣,，到了《向傳統(tǒng)吶喊》這本書，內(nèi)容則更多聚焦了梅拉梅德怎樣殫精竭慮創(chuàng)設(shè)金融期貨,、怎樣標(biāo)新立異首次實(shí)現(xiàn)交易所的股份化改制,，以及怎樣攻克艱難首次實(shí)現(xiàn)全球電子化交易的心路歷程。要知道,，在利奧·梅拉梅德的領(lǐng)導(dǎo)下,，芝加哥商品交易所，這艘全球期貨的“超級(jí)航母”歷經(jīng)數(shù)次金融危機(jī),，既沒有失敗,，也沒有違約，更沒有靠政府“輸血”,，表現(xiàn)可謂超群卓越,。這其中有什么奧妙,，又有什么訣竅？
芝加哥商業(yè)交易所之所以能成為一家眾所周知的變革創(chuàng)新的典范,，就在于它在不同年代往往能領(lǐng)先一步,。根據(jù)書中記載，早在20世紀(jì)60年代,，芝加哥商業(yè)交易所就開發(fā)出了活體動(dòng)物的期貨交易合約,；70年代，在傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品市場開發(fā)了金融衍生工具,；80年代,，以現(xiàn)金結(jié)算取代了實(shí)物交割；90年代,，又在傳統(tǒng)的人工喊價(jià)機(jī)制下推出電子化交易,。
“可以毫不夸張地說：沒有利奧，就沒有金融期貨行業(yè),�,！泵绹谪泤f(xié)會(huì)總裁約翰·丹姆嘉德曾如是評(píng)價(jià)。確實(shí),，截至2009年,，全球金融期貨的交易量已占到全部期貨交易量的91%多，為此,，推出第一份金融期貨合約的梅拉梅德功不可沒,。在書中，梅拉梅德探討了金融期貨市場對(duì)于國家和企業(yè)的存在價(jià)值：它幾乎可以對(duì)沖掉任何風(fēng)險(xiǎn),。當(dāng)然,，對(duì)于金融監(jiān)管，在書的第二部分,，便集中了梅拉梅德對(duì)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管這對(duì)孿生兄弟的辨證思考和闡述,。
梅拉梅德指出，導(dǎo)致本輪金融危機(jī)的爆發(fā)的原因主要有七：流動(dòng)性過剩,、超低利率,、不合理的財(cái)務(wù)杠桿、次級(jí)住房抵押貸款再融資,、“兩房”推波助瀾“太大而不能倒”和人性的貪婪,。在此基礎(chǔ)上他開出了整頓治理的四大藥方：提高金融機(jī)構(gòu)的資本金要求；控制企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿比例,，避免其債務(wù)擴(kuò)大到“大到不能倒閉”地步,；加強(qiáng)對(duì)場外交易的監(jiān)管；鼓勵(lì)使用中央對(duì)手方機(jī)制為場外信用衍生品進(jìn)行結(jié)算,。在梅拉梅德看來,，金融危機(jī)其實(shí)根本不是什么“黑天鵝”事件,，在弄清楚誘因之后，用可預(yù)測,、意料之中的“灰天鵝”來比喻更為恰當(dāng),。
算起來，《向傳統(tǒng)吶喊》是梅拉梅德出版的第五本書,。除了十多年前的那本《利奧·梅拉梅德：逃向期貨》,，另外有一本自選集《彈性匯率的價(jià)值》、一本學(xué)術(shù)論著《論市場》,，以及一本科幻小說《第十大行星》,。談及寫作，梅拉梅德表示,，“興趣是一個(gè)人職業(yè)成功的關(guān)鍵,。如果你的工作使你厭惡，那簡直太可怕了,！”就像梅拉梅德當(dāng)年放棄大有“錢”途,、前景光明的律師職業(yè)不做，轉(zhuǎn)而投身期貨行業(yè),，這是他的激情使然、興趣所至,，今天他年過古稀,，仍不知疲倦，履行著他“促進(jìn)期貨市場國際化”的使命,。 |