2010年產(chǎn)量大幅增加、價格上漲,。不計算整合產(chǎn)能和巴彥高勒產(chǎn)能,，我們預(yù)計2010-2012年產(chǎn)量分為2，350,、2,，489,、2，690萬噸,，同比增長29.6%,、5.9%和8%。整合產(chǎn)能和巴彥高勒合計940萬噸,，投產(chǎn)時間不定,，暫不納入預(yù)測。1月1日起上調(diào)部分產(chǎn)品價格,。焦精煤車板含稅價1,，215元/噸，肥精煤1,，330元/噸,，瘦精煤960元/噸；分別提升90,、120,、60元。目前價格處于歷史中位偏上,，距離峰值仍有空間,。
凈利潤10年至2012年復(fù)合增長率21.8%。價格提升,、產(chǎn)量增加,，毛利率提升，即便在不將整合產(chǎn)能和巴彥高勒產(chǎn)量納入預(yù)測前提下,，保守估計2010年凈利40.15億,、11年51.22億、12年59.65億,，復(fù)合增長率21.8%,。
投資風(fēng)險：1、未納入預(yù)測礦井投產(chǎn)不確定風(fēng)險,；2,、大股東資產(chǎn)注入時間不確定；3,、下游產(chǎn)業(yè)增長低于預(yù)期,；4、煤礦事故風(fēng)險,。
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