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本周央行大幅調升1年期央票利率8.33個基點至2.0929%,，引發(fā)二級市場短期品種接連下挫,，3月央票利率于周四上漲逾4個基點至1.5704%，但由于周五將公布宏觀數據,，業(yè)內消息顯示投資及工業(yè)數據持續(xù)低迷,，經濟已現下滑跡象，這或將支撐債市延續(xù)牛市行情,。
截至周四,，上證國債指數收盤至125.34點，較前一周微幅下跌0.02%,，企債指數本周維持高位震蕩,，周四收于141.18點。銀行間市場上,，短期國債收益率受央票帶動微幅上調,，長端基本維持穩(wěn)定。
國內某知名基金交易員認為,，5月的宏觀數據略顯疲態(tài),，工業(yè)增加值同比增長16.5%，相較于4月17.8%的增速下降1.3個百分點,，1至5月,，城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長25.6%，也比1至4月的26.1%有所放緩,。因此,，盡管本周央票利率上調催生短期利率調整風險，但并不影響大局,，在經濟預期不好的情形下,，債市走牛是大概率事件。
中金公司固定收益分析師陳建恒則稱,，盡管工業(yè)數據疲軟符合市場預期,，但5月CPI或在3.1%左右，高于之前市場預期的3%,，同時工業(yè)出廠價格PPI也高企至7%至7.1%,，顯示通脹壓力有所抬頭,，市場或面臨調整風險。
新華社特約經濟分析師管圣義說,，因為CPI高于3%的安全警戒線,，債市存在調整壓力，收益率曲線短端將繼續(xù)上行,，中長端也有上行的可能,。
公開市場方面，央行本周共發(fā)行350億元央票,，并且于周四重啟91天正回購以加大回籠力度,，但是由于到期資金較多，本周公開市場依然延續(xù)凈投放,。
一級市場上謹慎情緒較濃,。周三財政部招標發(fā)行的280億元5年期國債的中標利率為2.53%，僅比前一交易日二級市場的收益率水平低0.47個基點,。招標結果顯示,，該債券的認購倍數只有1.33倍，明顯低于上周3年期國債1.48倍的認購,。周二發(fā)行的農發(fā)行7年期固息債也只比二級市場低了3個基點,，認購倍數為1.64倍。同時,，50億元的追加發(fā)行量也沒有獲得足夠認購,，最終僅發(fā)行175.6億元。
中金公司認為,，受大盤股發(fā)行在即以及中小銀行持續(xù)吸存的影響,，未來資金面將有所收緊。
盡管目前市場情緒稍顯謹慎,，但是即將公布的宏觀數據對債市偏好,，而且外圍經濟的不振特別是歐洲債務危機的擴大將進一步利好債市。 |