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由于未來國際金價(jià)可能會(huì)繼續(xù)走高,，也由于存在一些其他題材，黃金股未來的表現(xiàn)繼續(xù)為券商們看好,。
金價(jià)上漲利好黃金股
來自國海證券的報(bào)告表示,，一般來講，金價(jià)的上漲對(duì)黃金股的影響主要體現(xiàn)在資產(chǎn)和收益這兩方面。首先，金價(jià)的上漲將直接提升黃金類上市公司的黃金儲(chǔ)備和礦產(chǎn)的價(jià)值，這從資產(chǎn)增值方面對(duì)黃金股起到推升作用,。其次，如果增值的黃金儲(chǔ)備和礦產(chǎn)能夠換來持續(xù)增長的經(jīng)營利潤,，那么這將為黃金股的業(yè)績提升帶來實(shí)質(zhì)性的上漲推力,。因此，金價(jià)繼續(xù)上漲將進(jìn)一步刺激黃金板塊上漲,。
北京首證的研究報(bào)告也表示,，黃金具有多重屬性，既是消費(fèi)品也是投資品,，尤其是作為投資品屬性,，歷來受到投資者青睞；作為最早的通用貨幣,，具有良好的保值增值以及抗通貨膨脹功能,。當(dāng)前國際金價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，去年一季度國際金價(jià)均價(jià)約為每盎司900多美元,，而今年一季度卻飆漲到1100多美元,，受此影響相關(guān)黃金類上市公司的業(yè)績將得到很大提升。
“我們重申近期對(duì)黃金類股票的偏好,�,！敝薪鸸镜膱�(bào)告這樣寫道：目前,，我們對(duì)2010年的平均金價(jià)假設(shè)是1100美元/盎司,。中金海外策略組認(rèn)為金價(jià)年末可觸及1500美元/盎司。如假設(shè)金價(jià)二,、三,、四季度分別實(shí)現(xiàn)均價(jià)1250美元/盎司、1300美元/盎司及1400美元/盎司,，全年均價(jià)有望達(dá)到1265美元/盎司,，高于我們基本假設(shè)的上漲15%。將1265美元/盎司金價(jià)帶入我們的模型,，我們覆蓋的4家黃金公司(紫金礦業(yè),、山東黃金、中金黃金,、招金礦業(yè))的2010年盈利將增長15%-35%,，而PE估值將下降15%-25%,。
黃金股題材各異
此外，紫金礦業(yè),、山東黃金,、中金黃金、招金礦業(yè)這4家黃金企業(yè)都存在金價(jià)以外的發(fā)展驅(qū)動(dòng),。
據(jù)中金公司介紹,，招金礦業(yè)有不斷的國內(nèi)收購，年初至今已有30噸資源增長,，增幅達(dá)到了8%,；中金黃金和山東黃金存在資產(chǎn)注入預(yù)期；紫金礦業(yè)有海外并購,，雖然風(fēng)險(xiǎn)較國內(nèi)稍大,，短期直接增長較少，但一直鍥而不舍,。所以,，只要黃金價(jià)格維持高位，哪怕年底不觸及1500美元/盎司,，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇面臨諸多不確定因素,、長期通脹風(fēng)險(xiǎn)上升以及央行增儲(chǔ)等背景下，這些股票也還是較好的投資種類,。
再從其他方面看,。在產(chǎn)量增長方面，2010年招金礦業(yè)和中金黃金產(chǎn)量增長同比超過20%,。在估值方面,，雖然股價(jià)反映了公司海外收購更高的風(fēng)險(xiǎn)及銅資產(chǎn)增加對(duì)黃金估值的攤薄，但無疑紫金礦業(yè)極具吸引力,，公司在業(yè)內(nèi)的地位無法撼動(dòng),，質(zhì)地優(yōu)良、估值偏低,，投資者可適當(dāng)關(guān)注,。招金礦業(yè)2010年P(guān)E為19.7倍，也低于其歷史中值的25.2倍,。山東黃金和中金黃金估值較高,，分別為50.3倍及49.3倍，雖然比歷史中值34.4倍及43.6倍要高,，但A股通常賦予黃金股較高的溢價(jià),。 |