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隨著海外市場(chǎng)回暖，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品又重回投資者視野,，其中掛鉤金屬概念的產(chǎn)品尤其受到青睞,。而這些金屬概念的產(chǎn)品也并沒讓投資者失望，據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì),，東亞銀行的“[基金寶]2.3—施羅德金屬基金”3月初的周漲幅達(dá)4.94%,。
分析師認(rèn)為，在通脹預(yù)期走強(qiáng)的大背景下,，商品市場(chǎng)的全年走勢(shì)仍將受資金追捧,，掛鉤貴金屬的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將成為謹(jǐn)慎型投資者的抗通脹利器。與此同時(shí),，銀率網(wǎng)理財(cái)分析師建議投資者選擇受通脹上升而獲益的相關(guān)行業(yè),。
銀行搶灘結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品齊盯貴金屬
雖然黃金的價(jià)格一度止步不前，甚至盤整回落,，但投資者還是表現(xiàn)出了對(duì)它的迷戀,。投資大鱷索羅斯和對(duì)沖基金巨子保爾森，在最近披露的2009年四季度財(cái)報(bào)中都不約而同地流露出對(duì)黃金的青睞,，而國內(nèi)不少銀行也開始熱衷于“淘金”,，紛紛設(shè)立了貴金屬交易部，發(fā)行掛鉤貴金屬的理財(cái)產(chǎn)品,。今年以來工商銀行就推出了“黃金積存”,；深圳發(fā)展銀行則發(fā)行了將黃金與信托貸款結(jié)合的“金娃娃1號(hào)”理財(cái)產(chǎn)品，該行去年年底還推出了“金抵利”理財(cái)業(yè)務(wù),。
外資銀行也同樣不甘示弱,。例如，德意志銀行新近推出百利達(dá)2商品掛鉤結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品,。這款產(chǎn)品為18個(gè)月期保本型結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,，收益浮動(dòng),，掛鉤標(biāo)的為倫敦金屬交易所銅現(xiàn)貨價(jià)格，預(yù)期收益0-5.50%,。法興銀行推出的一年期黃金掛鉤人民幣投資產(chǎn)品為保證收益型人民幣產(chǎn)品,，期限為1年，預(yù)期收益率為0.36%-11.99%,。匯豐銀行掛鉤黃金的產(chǎn)品有兩款,，分別為匯金富——一年期黃金掛鉤澳元結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品(GD7A01)和(GD7A02)，兩款產(chǎn)品都為保證收益型,，產(chǎn)品期限均為1年,。
商品市場(chǎng)全年仍將受資金推動(dòng)
渣打銀行最新季度報(bào)告表示，商品市場(chǎng)雖短期內(nèi)受累于美元走強(qiáng),，但全年走勢(shì)仍將受資金推動(dòng),，其中基本金屬受中國等地區(qū)需求強(qiáng)勁將上漲。
渣打銀行認(rèn)為,，投資者驅(qū)動(dòng)復(fù)蘇,，對(duì)基本面改善起到一定作用。全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情緒改善,，商品價(jià)格自低點(diǎn)反彈,，但反彈幅度受美元走強(qiáng)制約。近期隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好好轉(zhuǎn),，商品市場(chǎng),、股市出現(xiàn)反彈。目前道瓊斯瑞銀指數(shù)僅比2010年1月創(chuàng)下的高點(diǎn)低8%,�,；久嫖闯霈F(xiàn)明顯趨勢(shì)，金融市場(chǎng)和風(fēng)險(xiǎn)偏好主宰商品價(jià)格走勢(shì),。
雖然美元走強(qiáng)限制了當(dāng)前商品價(jià)格漲幅。渣打銀行預(yù)計(jì),，二季度美元將出現(xiàn)盤整,，隨后2010年下半年表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性疲軟，這將為商品價(jià)格提供上行動(dòng)力,。此外,，隨著經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，投資者還可能受到市場(chǎng)基本面改善的影響,，不同商品將繼續(xù)表現(xiàn)出差異,。
報(bào)告稱，由于中國及亞洲引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,，渣打銀行看好這些地區(qū)需求量較大的商品,，以及供應(yīng)最為緊張的商品,。中國對(duì)基本金屬的終端需求仍然十分強(qiáng)勁。例如,，2009年12月中國銅材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)46%,，汽車銷量持續(xù)上揚(yáng)，支撐了對(duì)鋁,、鍍鋅鋼和鉛的需求,。同時(shí)，建筑行業(yè)對(duì)鋼材和其他材料的需求持續(xù)上升,。
招商基金國際業(yè)務(wù)部總監(jiān)章宜斌表示,，長(zhǎng)期來看，資源供給瓶頸依然存在,，全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和新興市場(chǎng)內(nèi)需擴(kuò)展也在繼續(xù),，資源品價(jià)格處在向上通道中。他認(rèn)為,，短期來看,，新興市場(chǎng)需求旺盛，發(fā)達(dá)市場(chǎng)也出現(xiàn)復(fù)蘇的曙光,，歐美金屬訂單穩(wěn)步回升,；中期來看，通貨膨脹預(yù)期提升,，在滯脹時(shí)期基礎(chǔ)材料和能源都有不俗表現(xiàn),；從長(zhǎng)期來看，資源供給稀缺,。隨著全球經(jīng)濟(jì)走出谷底,，新興市場(chǎng)國家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)推動(dòng)資源需求快速增長(zhǎng)，由于資源本身具有稀缺性,，需求持續(xù)上揚(yáng)與供給瓶頸之間的矛盾日益突出,，這賦予了資源行業(yè)較好的投資價(jià)值。
投資者應(yīng)選擇受通脹上升而獲益的相關(guān)行業(yè)
西漢志黃金分析師修成才表示,，預(yù)計(jì)今年前兩個(gè)季度金價(jià)將保持震蕩整理走勢(shì),，但三四季度將重拾升勢(shì)，回到1150美元/盎司之上,。由于黃金具有防范通脹和對(duì)沖通縮的雙重作用,，在家庭資產(chǎn)中不妨配置一定比例的黃金產(chǎn)品。
對(duì)此,，章宜斌表示認(rèn)同,，黃金作為貴金屬，沒有太多的工業(yè)用途,，但是對(duì)于通貨膨脹有很好的避險(xiǎn)功能,，是中期關(guān)注的重點(diǎn),。
渣打銀行也預(yù)計(jì)，貴金屬將受到工業(yè)需求及美元走軟的支撐,。下半年美元將會(huì)為貴金屬提供更多上行動(dòng)力,。由于鉑金供應(yīng)不足以及來自汽車行業(yè)的需求，鉑金價(jià)格表現(xiàn)將相對(duì)堅(jiān)挺,。對(duì)于黃金價(jià)格,，渣打銀行認(rèn)為，下半年美元市場(chǎng)的決定性走勢(shì)將吸引投資,，個(gè)人投資者和央行對(duì)黃金興趣的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變,，預(yù)計(jì)黃金價(jià)格表現(xiàn)將從當(dāng)前水平起超過鉑金。
銀率網(wǎng)理財(cái)分析師也表示,，投資者需要選擇受通脹上升而獲益的相關(guān)行業(yè),。例如掛鉤大宗商品標(biāo)的的理財(cái)產(chǎn)品有更多的獲利機(jī)會(huì)，產(chǎn)品標(biāo)的包括原油,、銅及其他貴金屬等,。渣打銀行2月份一款掛鉤于美國石油指數(shù)基金的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品提前終止，取得20%的年化收益率,。其次,，掛鉤股票的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也有一定的投資價(jià)值，具有資源概念的上游行業(yè)股票在物價(jià)上升的背景下有自主定價(jià)權(quán),，可有效抵御成本上升的壓力,。就具體行業(yè)而言，能源,、貴金屬,、煤炭、零售行業(yè)的龍頭企業(yè)可能更多的受益于通脹上升,。該分析師同時(shí)提醒投資者,，可關(guān)注投資標(biāo)的為上述行業(yè)的理財(cái)產(chǎn)品，在投資時(shí)要注意資產(chǎn)配置比例,，控制在20%以內(nèi)為宜,。 |