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 虎年頭兩個(gè)月,，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行速度加快,。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì),，前兩個(gè)月銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1020款,。其中，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行仍占第一，共452款,；其次為債券類(lèi)產(chǎn)品，共發(fā)行356款,。
從年初的理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行趨勢(shì)看,，分析師認(rèn)為，今年的銀行理財(cái)產(chǎn)品投資方向?qū)⑹�,，信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品雖仍是主流但會(huì)大幅回落,；債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品將保持較高的發(fā)行量，占比或超過(guò)50%,；伴隨熱錢(qián)回流美歐,，掛鉤海外市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品也會(huì)顯現(xiàn)投資機(jī)會(huì)。
信貸類(lèi)雖是主流但降幅明顯
雖然信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行比例仍處第一,，但與去年下半年每月動(dòng)輒四,、五百的發(fā)行量相比，信貸類(lèi)的發(fā)行數(shù)量環(huán)比開(kāi)始大幅減少,。普益財(cái)富研究員認(rèn)為,，隨著信貸類(lèi)產(chǎn)品的繼續(xù)減少，該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品或?qū)⒅饾u退出理財(cái)市場(chǎng)前三甲的位置,。
普益財(cái)富研究員唐麗瓊表示,，信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)在去年下半年的大幅增長(zhǎng)主要是由于去年上半年信貸投放過(guò)快，部分銀行資本充足率等指標(biāo)開(kāi)始預(yù)警,，從而與信托公司謀求合作發(fā)行信貸資產(chǎn)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品,，通過(guò)表外業(yè)務(wù)為新增貸款騰出空間，同時(shí)信貸資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品因其較高的收益率與較低的違約率越來(lái)越受到投資者青睞,。
不過(guò),，監(jiān)管層已經(jīng)注意到這種銀信合作模式的潛在風(fēng)險(xiǎn)，自去年底銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》后,，銀信合作發(fā)布的信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品就開(kāi)始驟降,。普益財(cái)富研究員毛恩知介紹，以2010年1月份為例,，當(dāng)月共有29家信托公司與19家商業(yè)銀行合作發(fā)行143款銀信合作理財(cái)產(chǎn)品,，較2009年12月的639款驟降77.62%。而且,，在1月新增的信貸類(lèi)產(chǎn)品中,，透露具體投向的產(chǎn)品資金均投資于其他銀行旗下存量信貸資產(chǎn)，如郵儲(chǔ)銀行“財(cái)富人民幣理財(cái)計(jì)劃”的24,、25號(hào),，理財(cái)資金通過(guò)信托計(jì)劃分別投向建行和招行的信貸資產(chǎn)。
“不過(guò)，這種模式并不具備此前銀行發(fā)行信貸類(lèi)產(chǎn)品的最根本動(dòng)力,，銀行合作交叉購(gòu)買(mǎi)信貸資產(chǎn),，需要高度的協(xié)同性，這大大增加了成本,，能否得到普及尚存在疑問(wèn),。”毛恩知說(shuō),。
債券類(lèi)或?qū)⑸衔惶嫜a(bǔ)
“隨著信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品熱度減退,，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品有望異軍突起�,！逼找尕�(cái)富分析師趙楊預(yù)測(cè),。普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)也證實(shí)了這種趨勢(shì)，上周(2月19日至2月25日)26家銀行共發(fā)行了156款個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品,。其中,，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為86款，比前一周增加30款,，市場(chǎng)占比為55.13%,。普益財(cái)富表示，自從信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回落后,，債券和貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品依然保持著較高的發(fā)行量,，因而經(jīng)常出現(xiàn)市場(chǎng)占比超過(guò)50%的情況。
記者走訪一些銀行網(wǎng)點(diǎn)后也發(fā)現(xiàn),，在售的理財(cái)產(chǎn)品多數(shù)是債券類(lèi)產(chǎn)品,，以7天、14天,、1至3個(gè)月的短期產(chǎn)品更受歡迎,，且這些產(chǎn)品基本上是“常賣(mài)常有”。趙楊認(rèn)為,，雖然目前加息預(yù)期比較強(qiáng)烈,，債券票據(jù)等價(jià)格會(huì)有一定幅度的下跌，但不會(huì)出現(xiàn)大幅下跌情況,。同時(shí),，加息預(yù)期強(qiáng)烈，將使債券票據(jù)等收益率增加,，這對(duì)銀行債券類(lèi)投資產(chǎn)品的發(fā)行也有利,。
在產(chǎn)品收益率方面，與信貸類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品相比,，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品收益略低,，不過(guò)該類(lèi)產(chǎn)品往往具有更高的流動(dòng)性,，一般最長(zhǎng)的投資期限1年，最短的只有幾天,。以同樣投資期限1年的產(chǎn)品看,，債券與貨幣市場(chǎng)類(lèi)產(chǎn)品的年收益約在3.5%-4%，比信貸類(lèi)產(chǎn)品落后0.5%,。不過(guò),，比起一年期定存2.25%的收益率，債券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的收益率還是較為吸引人的,。
結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品高收益可期
從今年到期的產(chǎn)品看，年化收益最高的即是結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品,。曾經(jīng)讓投資者虧得刻骨銘心的QDII產(chǎn)品,，今年或許也能博得高收益，這主要是因?yàn)闅W美市場(chǎng)已經(jīng)調(diào)整到位,，資金將從新興市場(chǎng)國(guó)家回流,。
普益財(cái)富研究員孫瑞琪表示，前兩個(gè)月結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行市場(chǎng)中,，中資行發(fā)行占比26.92%,，高于2009年的19.53%，中資行對(duì)此類(lèi)產(chǎn)品的參與力度大幅加大,。就QDII產(chǎn)品而言,，今年前兩個(gè)月的發(fā)行數(shù)量已占去年的1/4，這主要是受全球經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇的影響,。不過(guò),，這類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)行主力仍然是外資銀行。 |