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張建華：上調準備金率不是緊縮
袁鋼明：今年收縮貨幣供應難免
貨幣政策今年會否明顯收緊,，是當前最受關注的經(jīng)濟話題之一,。1月17日，在清華大學中國與世界經(jīng)濟論壇上,，中國人民銀行研究局局長張建華表示,，日前央行上調存款準備金率是在使用中性工具,，目的不是對沖實體經(jīng)濟的貨幣需求。而中國社會科學院經(jīng)濟研究所研究員袁鋼明卻認為,，央行今年挺不住物價上漲的壓力,，收縮貨幣供應量在所難免。
清華大學中國與世界經(jīng)濟論壇由清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心和《經(jīng)濟參考報》聯(lián)合主辦，此次為第二期,，本期論壇的主題是“2010年中國經(jīng)濟結構調整與世界經(jīng)濟風險”,。論壇分主題演講和焦點討論兩部分。
在討論環(huán)節(jié),，張建華就央行上調存款準備金率的目的進行了解釋,。他表示原因有兩個：首先，去年貸款增量偏高,，比改革開放30年來的均值高出3個百分點,，這么高的貨幣供應量長期持續(xù)下去要出問題，所以需要收縮,；其次,，當前我國外貿順差加大，央行要買外匯,，就會加大基礎貨幣的投放量,，所以需要對沖。
張建華強調,，在貨幣投資比較多的情況下,，央行動用存款準備金率不一定意味著緊縮。提準備金率目的是對沖額外投放出去的貨幣,，并不是收縮市場上的貨幣流動性,，更不是想對沖實體經(jīng)濟需要的貨幣量。至于央行還會有何動作,，他表示會“相機抉擇”,，重點解決中小企業(yè)投資不足、三農和民生的問題,。
袁鋼明在隨后的發(fā)言中,，充滿了對此的質疑。袁鋼明說,，今年央行貨幣政策很可能面臨兩難選擇：如果收縮信貸,，經(jīng)濟增長可能乏力；如果保持寬松,，物價有可能快速上漲。2009年11月,，食品價格上漲3%,，12月可能更高。農產品漲價具有合理性,，今年還會繼續(xù)上漲,。而在中國，農產品漲價幾乎必然會帶動CPI上漲，一旦突破5%,，收縮貨幣供應量難免,。
“雖然央行反復強調，要堅定不移地實行適度寬松的貨幣政策,，但是我覺得此舉堅持不住,。”袁鋼明說：“我特別研究過周小川的公開講話,，他用的形容詞就是堅定不移地執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,。可是剛說完就緊縮了,，你是聽他說還是看他做,？”
對于袁鋼明的詰問，張建華雖然表示并不同意,，但是沒做過多解釋,。他只是說：“請大家相信中國人民銀行，我們考慮問題還是有一定的超前性的,，也請大家相信央行的能力,。”
12日晚間,，央行宣布,，自1月18日起，提高上調存款準備金率0.5個百分點,。分析師預計,，這將回收2500億元基礎貨幣。而且,，由于央行上調時點早于預期,，預計將對市場產生強烈緊縮預期。 |