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2009年行將結(jié)束的時(shí)候,，雖然哥本哈根氣候變化大會(huì)并未取得實(shí)質(zhì)性成果，但是展望2010年,，“低碳經(jīng)濟(jì)”加速前行的腳步聲已經(jīng)顯得分外清晰,。
在可再生能源方面，“老將”水電和“新兵”風(fēng)電都在扮演著更為重要的角色,，不僅是為節(jié)能減排作出貢獻(xiàn),，更是展現(xiàn)出令人憧憬的產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景。
水電將迎來(lái)“巔峰時(shí)刻”
“水火不容”,，這個(gè)詞語(yǔ)用在于反映水電和火電的關(guān)系,，倒有幾分貼切。在我國(guó)電力工業(yè)的能源結(jié)構(gòu)中,，火電約占70%,，而火電燃煤是大氣污染物排放的主要來(lái)源。與火電相對(duì)的是，水電在改善電力結(jié)構(gòu),、減少溫室氣體排放,、應(yīng)對(duì)全球氣候變化方面作用顯著。
據(jù)了解,，目前我國(guó)水電投產(chǎn)的容量規(guī)模達(dá)到了1.82億千瓦,，2008年發(fā)電量5655億千瓦時(shí)，達(dá)到技術(shù)可開(kāi)發(fā)電量的22.9%,，水電規(guī)模和電量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他國(guó)家穩(wěn)居世界第一,。以2008年的發(fā)電量計(jì)算，水電可替代2.6億噸原煤,。
面對(duì)全球氣候變化的大背景,，“清潔”和“可再生”的水電在國(guó)家政策層面受到高度重視，可以說(shuō)是“水到渠成”,。2007年,，國(guó)務(wù)院《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》明確提出了“提高可再生能源(包括水電)在能源消費(fèi)中的比例”以及“2010年和2020年水電裝機(jī)容量分別達(dá)到1.9億千瓦和3億千瓦”的目標(biāo)。2009年8月,，國(guó)家能源局召開(kāi)了全國(guó)電力工作會(huì)議,，重申水電在可再生能源發(fā)展中的地位和未來(lái)目標(biāo)。
聯(lián)合證券的研究報(bào)告稱,，在各種可再生能源當(dāng)中,，除水電外的其它能源由于技術(shù)和成本的因素制約，在短時(shí)間內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化發(fā)展,。而中國(guó)水電開(kāi)發(fā)潛力大,，成本低廉，運(yùn)行可靠性高,，具備大規(guī)模開(kāi)發(fā)的技術(shù)和市場(chǎng)條件,。因此，水電是中國(guó)目前最具開(kāi)發(fā)潛力的可再生能源,，也是目前經(jīng)濟(jì)條件下實(shí)現(xiàn)節(jié)能減排的首選,。
民族證券指出，1985-2006年是我國(guó)大陸水電開(kāi)發(fā)的勻速增長(zhǎng)期,，以水電優(yōu)先上網(wǎng)為契機(jī),，2007年后的15年，我國(guó)大陸水電開(kāi)發(fā)將進(jìn)入高峰期,，水電開(kāi)發(fā)的巔峰大約發(fā)生在2010-2015年,，接著受制于水電資源的開(kāi)發(fā)完畢，到2020年以后水電開(kāi)發(fā)速度將進(jìn)入回落期,。
如果說(shuō)中國(guó)水電將從2010年起迎來(lái)“巔峰時(shí)刻”,，那么投資水電的前景也將被廣泛看好,。聯(lián)合證券給出的投資策略指出，目前水電裝機(jī)占比較高和未來(lái)水電規(guī)模高成長(zhǎng)的發(fā)電類企業(yè)是首選品種,。長(zhǎng)期看好水電裝機(jī)內(nèi)生性增長(zhǎng)或水電資產(chǎn)注入,，如國(guó)電電力、國(guó)投電力,、川投能源,、桂冠電力；短期看水電上調(diào)價(jià)格催化劑影響,，推薦水電發(fā)電資產(chǎn)占比較高的公司,，如長(zhǎng)江電力、黔源電力,。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存,。民族證券指出，水電的發(fā)展離不開(kāi)國(guó)家政策的支持(如水電優(yōu)先上網(wǎng)政策的推出,，而未來(lái)水電電價(jià)的調(diào)整也需要國(guó)家政策的出臺(tái)),，水電建設(shè)面臨許多環(huán)保問(wèn)題，水電經(jīng)營(yíng)容易受到自然環(huán)境的影響,，這些都使水電開(kāi)發(fā)具有一定的不確定性,。
風(fēng)電進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期
風(fēng)能是新能源中的“寵兒”，風(fēng)力發(fā)電逐漸成為全球可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分,。根據(jù)全球風(fēng)能理事會(huì)的預(yù)測(cè),，至2050年全球累計(jì)風(fēng)機(jī)裝機(jī)容量18.3億千瓦，可發(fā)電4.8萬(wàn)億度,，相當(dāng)于2008年全球用電量的28%,。
風(fēng)電的發(fā)展無(wú)疑借了全球應(yīng)對(duì)氣候變化的“東風(fēng)”，這也決定了風(fēng)電是“政策主導(dǎo)型行業(yè)”,。招商證券稱，隨著12月初哥本哈根會(huì)議的召開(kāi),，中國(guó)政府無(wú)疑將面臨更大的碳減排壓力,。未來(lái)我國(guó)將堅(jiān)定的發(fā)展風(fēng)能、核能等清潔能源,，并將進(jìn)一步推進(jìn)各省區(qū)的節(jié)能前排工作,。
招商證券認(rèn)為，風(fēng)電發(fā)展觸及深層問(wèn)題,。2009年上半年,，我國(guó)已完成吊裝的新增風(fēng)電裝機(jī)容量約為460萬(wàn)千瓦，預(yù)計(jì)全年風(fēng)電新增裝機(jī)容量將達(dá)到1000萬(wàn)千瓦,。能源局表示力爭(zhēng)在2010年前后風(fēng)電裝機(jī)突破2000萬(wàn)千瓦,。同時(shí)政府加快落實(shí)可再生能源電價(jià)附加補(bǔ)貼,，并推出風(fēng)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)，以保障風(fēng)力發(fā)電企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)之間的利益關(guān)系,。政府已經(jīng)認(rèn)識(shí)到要解決風(fēng)電場(chǎng)的電網(wǎng)配套問(wèn)題,，必須推出積極的鼓勵(lì)政策，加快電網(wǎng)配套規(guī)劃的出臺(tái),，并制定風(fēng)電并網(wǎng)的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理制度,。
興業(yè)證券的研究報(bào)告指出，風(fēng)電作為新興的資源型行業(yè),，由于其在起步階段開(kāi)發(fā)成本較傳統(tǒng)發(fā)電資源高而缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,，因此必須依靠良好的政策環(huán)境才能快速成長(zhǎng)。
據(jù)了解,，目前我國(guó)出臺(tái)了十多項(xiàng)促進(jìn)風(fēng)電發(fā)展的扶持性政策,，如通過(guò)風(fēng)電特許權(quán)經(jīng)營(yíng)下放5萬(wàn)千瓦以下風(fēng)電項(xiàng)目審批權(quán)；要求國(guó)產(chǎn)化比例不小于70%,；減半征收風(fēng)電增值稅,；到2010和2020年，大電網(wǎng)覆蓋地區(qū)的非水電可再生能源發(fā)電比例分別達(dá)到1%和3%以上,。
政策激勵(lì)中國(guó)風(fēng)電行業(yè)快速發(fā)展,。據(jù)國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)，中國(guó)風(fēng)電裝機(jī)容量截至去年底實(shí)現(xiàn)連續(xù)三年翻番增長(zhǎng),，達(dá)到1217萬(wàn)千瓦,，居世界第四位。2009年前三季度全國(guó)累計(jì)總裝機(jī)容量達(dá)到約1585萬(wàn)千瓦,，預(yù)計(jì)2010年底有望突破3000萬(wàn)千瓦,。興業(yè)證券認(rèn)為，國(guó)內(nèi)風(fēng)電市場(chǎng)正在從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段,，未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到17.4%,，2010年前后整機(jī)供求關(guān)系將趨于平衡，內(nèi)資企業(yè)市場(chǎng)份額繼續(xù)提升,。
從長(zhǎng)期和全球的角度來(lái)看,，興業(yè)證券預(yù)計(jì)，未來(lái)幾十年內(nèi)全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)仍將是高速增長(zhǎng)的朝陽(yáng)行業(yè),，將給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)廣闊發(fā)展空間,。國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)的標(biāo)志性事件一旦發(fā)生，國(guó)內(nèi)風(fēng)電企業(yè)價(jià)值將面臨重估,，估值有望大幅提升,，目前應(yīng)為最佳布局時(shí)機(jī)。
在資策略上,，興業(yè)證券認(rèn)為,，及時(shí)戰(zhàn)略布局,、有望率先突破發(fā)展瓶頸的風(fēng)電企業(yè)是投資首選。風(fēng)電制造業(yè)以往不斷擴(kuò)張產(chǎn)能的成長(zhǎng)模式已不能保證持續(xù)快速發(fā)展,，部分企業(yè)將遭遇發(fā)展瓶頸,；而及時(shí)認(rèn)識(shí)發(fā)展趨勢(shì)、率先布局,，從市場(chǎng)拓展,、盈利模式、產(chǎn)業(yè)鏈整合多個(gè)層面拓展發(fā)展空間的企業(yè)仍將保持快速成長(zhǎng),，應(yīng)該作為投資的首選,。 |