 盡管存在投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)，人們都在歡呼創(chuàng)業(yè)板是中國股市及資本市場發(fā)展邁出的重要一步。
創(chuàng)業(yè)板以新興城市深圳為基地，將使類如大禹節(jié)水和其他27個(gè)生物技術(shù)、傳媒,、軟件及娛樂企業(yè)的小型、創(chuàng)新企業(yè)第一次公開募資。
通過發(fā)行股票平等募集資金,，創(chuàng)業(yè)板也給風(fēng)投開辟了獲利的新途徑，事實(shí)上中國鼓勵(lì)啟動(dòng)這種投資,。
對(duì)于中國的中小企業(yè),，推出創(chuàng)業(yè)板存在兩種潛在的突破。即使中小企業(yè)創(chuàng)造了80%的就業(yè),，50%的稅收及60%的GDP,，令人驚訝的是，他們很少獲得中國政府的支持和鼓勵(lì),。
盡管存在許多討論中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)調(diào)整結(jié)構(gòu),，擺脫對(duì)某些行業(yè)和出口的依賴，轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和服務(wù)型企業(yè),，然而,，今年政府命令銀行加大信貸高達(dá)8850億英鎊的貸款中，只有很少一部分借貸給這類企業(yè),。
分析師說,，中國政府用了將近10年的時(shí)間推出創(chuàng)業(yè)板，說明政府不愿松動(dòng)金融杠桿,，這是其政治權(quán)力的最終源泉,。
對(duì)于像長江商學(xué)院金融學(xué)教授黃明一類的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們，認(rèn)為政府對(duì)中國經(jīng)濟(jì)資本市場的進(jìn)一步控制是個(gè)需要引起嚴(yán)肅對(duì)待的議題,。
中國的經(jīng)濟(jì)刺激項(xiàng)目,，包括巨大的公路和鐵路建設(shè)項(xiàng)目，可能支撐今年中國的GDP超過8%,，但這些投資效率低下：中國需要支出9美元已獲得產(chǎn)出增加1美元,。
黃教授說：“許多西方人驚訝為什么中國的資本市場不能更好的支持私人部門，以及為什么中國的資本市場如此滯后,，經(jīng)濟(jì)仍能繼續(xù)發(fā)展,？”
“盡管中國資本市場滯后，但中國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展并非依賴資本市場,。雖然,，資本市場確實(shí)可能是私人部門經(jīng)濟(jì)恢復(fù)活力的潛在動(dòng)力,。”
由于存在這些擔(dān)憂,，很容易理解為什么許多金融分析師依舊懷疑創(chuàng)業(yè)板在短期內(nèi)對(duì)于平衡中國經(jīng)濟(jì)起到重要的作用,。
香港的經(jīng)驗(yàn)并不鼓舞人心。香港作為一個(gè)更為成熟的金融中心,，10年前推出一個(gè)類似的中小板市場,。10年后，這個(gè)市場的市值仍然只有主板市場的0.6%,。
總部設(shè)在北京的龍州經(jīng)訊的亞瑟·克羅伯說,，我們要正確的看待創(chuàng)業(yè)板，首批上市的28家公司融資總額只有14億英鎊,，相當(dāng)于上海交易所的0.08%,，還不足中國銀行業(yè)9月份借貸額的3%。
“創(chuàng)業(yè)板短期內(nèi)對(duì)于中國的資本分配有影響嗎,？答案是否定的,。創(chuàng)業(yè)板長期內(nèi)會(huì)潛在的推動(dòng)中國的資本分配嗎？答案是肯定的,，但僅僅是一定程度上,。” |
|