國內(nèi)鋼價經(jīng)歷了近3個月的下跌后,，近日走出了沖高回落的行情,，高庫存、高產(chǎn)量的現(xiàn)狀仍未完全扭轉(zhuǎn),。我國鋼材市場之所以處于如今水深火熱的處境,，主要原因就是鋼廠開工率過高，而需求的增量無法匹配如此高的產(chǎn)能利用率,，使得社會庫存增加速度過快,，導(dǎo)致了整個現(xiàn)貨市場一片恐慌，甚至有人預(yù)測鋼價四季度將一蹶不振,。筆者對此持反對態(tài)度,。
回顧鋼價的歷史走勢，我們發(fā)現(xiàn)其波動有著自身的規(guī)律,，并且直到現(xiàn)在這種規(guī)律仍然被重復(fù),。總體而言,，鋼價走勢一般離不開以下幾點：鋼廠開工率,、鋼廠毛利、鋼材庫存,、需求增速,。鋼價很難出現(xiàn)持續(xù)時間的大牛市，價格上漲與下跌的時間都比較快,，一波行情所經(jīng)歷的周期往往很短,，其內(nèi)在原因就是鋼材產(chǎn)能長期過剩，并且鋼廠停工到開工所需的時間又比較長,，所以導(dǎo)致了鋼價波動的規(guī)律,。
鋼廠仍然處于微利狀態(tài)，減產(chǎn)的計劃遲遲不能落實,，主要是基于經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期下,，鋼廠普遍不愿意主動減產(chǎn)，除非鋼價跌破成本,，否則大規(guī)模的減產(chǎn)很難發(fā)生,。但是如果新增的產(chǎn)能繼續(xù)出現(xiàn)的話，我國鋼材市場總體供大于求仍然存在,，短時間內(nèi)，如果產(chǎn)能不出現(xiàn)減少,，價格很難出現(xiàn)大幅上漲,，因為巨大的庫存壓力將使得流通領(lǐng)域拋售心理強烈,。
現(xiàn)在的鋼價既然沒有滿足以上總結(jié)的歷史波動規(guī)律，那么是否存在其他令鋼價反轉(zhuǎn)的可能呢,？
設(shè)想一：產(chǎn)能增長止步,，以汽車與房地產(chǎn)為代表的行業(yè)持續(xù)強勁增長，使得供需逐漸趨于平衡,。設(shè)想二：出口恢復(fù)至2008上半年時的水平,，分擔(dān)國內(nèi)的供給壓力，使得鋼廠庫存持續(xù)減少,。設(shè)想三：成本推動,，新一輪鐵礦石長協(xié)價格的上漲推高煉鋼成本，使得鋼價在通貨膨脹的預(yù)期下出現(xiàn)上漲,。
在產(chǎn)能利用率以及庫存雙高的情況下,，鋼價仍然存在繼續(xù)下跌的風(fēng)險，按照歷史波動規(guī)律,，鋼價要跌破成本后使得鋼廠主動減產(chǎn),，才有可能觸發(fā)最終的鋼價反轉(zhuǎn)。
但是筆者認為以上提到的三種設(shè)想都有可能在接下來的時間里發(fā)生,，所以鋼價也存在走出非規(guī)律性上漲行情的可能,，能否出現(xiàn)這種局面的決定因素就是供給增量與需求增量之間的關(guān)系。按照基本面情況來,，供需還是有望逐漸平衡的,，所以近期鋼價二次探底之后或?qū)⑸涎菀徊ㄓ袆e于前期的震蕩上漲行情。
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