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目前創(chuàng)業(yè)板推出已經(jīng)進入了“讀秒”階段,，面對這塊期待已久的誘人蛋糕,，嗅覺靈敏的公募基金將做何選擇？
記者從北京,、上海和深圳等地的基金公司了解到,，在證監(jiān)會對基金參與創(chuàng)業(yè)板放行的情況下，大多數(shù)基金公司都高調(diào)表態(tài)會積極應(yīng)戰(zhàn),。而在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)存量沒有達到一定規(guī)模之前,，將會對這一新領(lǐng)域謹慎出手。
證監(jiān)會允許基金投資創(chuàng)業(yè)板
一段時間以來,，市場對基金能否參與創(chuàng)業(yè)板的問題爭議頗多,。記者從多家基金公司證實，證監(jiān)會已于9月22日就此專門發(fā)文給各大基金公司和基金托管銀行,，針對能否參與創(chuàng)業(yè)板一事,，明確指出需要根據(jù)基金合同進行判斷。
在這份名為《關(guān)于證券投資基金投資創(chuàng)業(yè)板上市證券的說明》的文件中,，中國證監(jiān)會表示,，最近一段時間，陸續(xù)有基金管理公司和托管銀行詢問,，基金是否可以投資創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券,，對有關(guān)問題作出說明，只要符合基金合同的約定,，基金就能參與投資創(chuàng)業(yè)板,。
在上述說明文件中，證監(jiān)會明確指出,，創(chuàng)業(yè)板上市的股票和可轉(zhuǎn)換債券,，是國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票和債券，符合《基金法》第五十八條第一項的規(guī)定，屬于上市交易的股票和債券,。而基金管理公司所管理的基金決定投資創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的,，應(yīng)當根據(jù)基金合同的約定，判斷是否符合基金合同所規(guī)定的投資目標,、投資策略,、投資范圍、資產(chǎn)配置比例和風險收益特征,。
同時,，對于創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資，基金需要做好信息披露工作,，尤其是事前披露,。托管銀行應(yīng)當做好相關(guān)監(jiān)督工作。
業(yè)內(nèi)對此的普遍解讀是,，在基金契約條件允許的情況下,，基金參與創(chuàng)業(yè)板投資的通道是敞開的。各基金具體能否投資創(chuàng)業(yè)板,，要根據(jù)基金合同進行判斷,，在此問題上基金公司仍然無法繞開基金合同契約的規(guī)定。
基金公司表態(tài)將積極參與
拿到證監(jiān)會“獲準通行”的說明文件后,，多家基金公司在第一時間對此做出回應(yīng),。到目前為止，50多家基金公司的大多數(shù)都已經(jīng)發(fā)布公告宣布備戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板,。在這些公告中,，大部分基金公司都明確表示，旗下相關(guān)基金可以投資創(chuàng)業(yè)板,，并將以審慎的態(tài)度來對待創(chuàng)業(yè)板投資,。
公告信息顯示，有意參與創(chuàng)業(yè)板投資的基金涵蓋了股票型,、混合型,、債券型以及貨幣基金等品種，其中,，債券型基金和貨幣基金只參與創(chuàng)業(yè)板新股申購,。
易方達是國內(nèi)首家公開表示參與創(chuàng)業(yè)板的基金公司。易方達基金公告稱,，易方達所管理的公募基金將根據(jù)各自基金合同的約定,，本著謹慎和風險可控的原則，在遵守基金合同所規(guī)定的投資目標,、投資策略,、投資范圍,、資產(chǎn)配置比例和風險收益特征的前提下參與創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券的投資。
金元比聯(lián)基金也在公告中稱,，根據(jù)基金合同關(guān)于投資目標,、投資策略、投資范圍,、資產(chǎn)配置比例和風險收益特征的有關(guān)規(guī)定,，經(jīng)審慎研究判斷，公司管理的金元比聯(lián)寶石動力保本混合型證券投資基金,、金元比聯(lián)成長動力靈活配置混合型證券投資基金,、金元比聯(lián)豐利債券型證券投資基金及金元比聯(lián)價值增長股票型證券投資基金擬參與創(chuàng)業(yè)板投資。
面對創(chuàng)業(yè)板這塊誘人蛋糕,，基金將以何種方式參與成了市場關(guān)注的焦點。在創(chuàng)業(yè)板初期的小規(guī)模階段,，不少基金對創(chuàng)業(yè)板公司的IPO更感興趣,。諾德基金表示，可能會主動參與網(wǎng)下申購,，而在創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)存量沒有達到一定規(guī)模,、估值體系沒有建立起來之前，將持相對謹慎態(tài)度,。
除了公募基金外,，基金的專戶產(chǎn)品也對創(chuàng)業(yè)板表示出興趣。招商基金專戶資產(chǎn)投資部投資經(jīng)理楊渺表示,，投資創(chuàng)業(yè)板的時機關(guān)鍵要看市場的動態(tài),，能不能給客戶帶來絕對收益。專戶“一對多”產(chǎn)品的入市思路會同公募基金有較大不同,。公募基金追求相對收益,，而專戶投資追求絕對收益，較少受行業(yè)排名所影響,。
風險預(yù)警成為重要功課
記者還注意到,，在基金公司準備應(yīng)戰(zhàn)的公告中，對創(chuàng)業(yè)板可能存在的風險的提示,，均占據(jù)了公告內(nèi)容的很大比例,。
“由于創(chuàng)業(yè)板市場的上市公司規(guī)模相對小，且多處于創(chuàng)業(yè)期和企業(yè)成長期,，所以發(fā)展相對不成熟,。”大摩華鑫基金在公告中如此表示,。公告還稱,，基金投資于創(chuàng)業(yè)板股票和可轉(zhuǎn)換債券，可以分享創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)展而帶來的收益，也可能因創(chuàng)業(yè)板風險造成相應(yīng)基金財產(chǎn)的損失,。
華夏基金則提醒投資者,，創(chuàng)業(yè)板上市公司主要為自主創(chuàng)新企業(yè)及其他成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，相對于主板市場,，創(chuàng)業(yè)板市場上市公司的經(jīng)營風險,、誠信風險、技術(shù)風險,、退市風險,、股價大幅波動等風險整體上更為突出。另外,，在創(chuàng)業(yè)板市場投資還存在制度規(guī)則差異可能帶來的風險,，提請投資者注意基金因投資創(chuàng)業(yè)板上市證券所帶來的風險。
綜合多數(shù)基金公司的風險提示,，對比主板市場,，創(chuàng)業(yè)板主要風險將突出表現(xiàn)為以下幾個方面。
創(chuàng)業(yè)板規(guī)則風險,。創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市,、信息披露、退市等規(guī)則與主板市場存在差異,，可能帶來風險,。如：創(chuàng)業(yè)板上市公司終止上市后可直接退市，不再像主板市場上市公司一樣,，要求必須進入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng),；與主板市場相比，可能導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)板市場上市公司退市的情形更多,，退市速度可能更快,，退市以后可能面臨股票無法交易的情況，購買該類公司股票的基金將可能面臨損失的風險,。
上市公司的經(jīng)營風險與誠信風險,。創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)營穩(wěn)定性整體上低于主板上市公司，一些上市公司的經(jīng)營可能會大起大落甚至經(jīng)營失敗,，因此上市公司退市的風險較大,。同時，創(chuàng)業(yè)板上市公司多為民營企業(yè),，可能存在更加突出的信息不對稱問題,。因此，完善公司治理,、加強市場誠信建設(shè)的任務(wù)更為艱巨,。如果大面積出現(xiàn)上市公司誠信問題,，不僅會使投資人面臨巨大風險，也會使整個創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展遇到誠信危機,。
股價大幅波動的風險,。目前，在創(chuàng)業(yè)板開戶的投資者數(shù)量較少,，因此市場的流動性差,，股價出現(xiàn)大幅波動的可能性較高。同時,，創(chuàng)業(yè)板公司的經(jīng)營業(yè)績可能不穩(wěn)定,，股價可能會由于公司業(yè)績的變動而大幅波動；而且,，創(chuàng)業(yè)板公司流通股本小,，股價相對容易波動和被操縱。從海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展經(jīng)驗看,，創(chuàng)業(yè)板市場的股價波動幅度顯著高于主板市場,。
中介機構(gòu)不盡職導(dǎo)致的公司質(zhì)量風險。由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)本身的特點,，如果中介機構(gòu)不能充分發(fā)揮市場篩選和監(jiān)督作用,，可能導(dǎo)致所推薦的公司質(zhì)量不高,。
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