與公募基金追求相對收益不同，基金專戶“一對多”以追求絕對回報為主,，有基金經(jīng)理將此概括為“熊市不虧錢,，牛市能賺錢，中長期跑贏指數(shù)”,。對此,，基金專家給投資者“降溫”，提醒稱投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢和每一波市場機會,，專戶產(chǎn)品也存在一定風險,。
從過去一年來的運作看，基金專戶“一對一”取得了較好的業(yè)績,，華夏,、易方達等推出的“一對一”產(chǎn)品在大跌市場中仍取得了正回報，因此市場對專戶“一對多”頗有期待,。
中銀基金3日宣布，中銀專戶主題1號在發(fā)行首日即結(jié)束募集,，募集規(guī)模接近4億元,。易方達基金公司的人士透露，已有許多投資者主動上門預約投資“一對多”,，200人的上限其實早就已經(jīng)預約滿了,。
對此,，易方達副總裁劉曉艷用了三個“不一定”來給客戶對專戶產(chǎn)品的高預期“降溫”。她說：“‘一對多’這種產(chǎn)品不一定只賺不賠,，其業(yè)績也不一定必然超過公募基金,，不一定超過指數(shù)�,！�
而當前媒體報道普遍強調(diào)專戶投資的股票倉位限制是0-100%,，很多投資者基于此判斷專戶做股票可以穩(wěn)賺不賠，因為下跌時可以將股票倉位降到零,。劉曉艷表示：“其實這是一個認識誤區(qū),，雖然在合規(guī)性上沒有倉位限制，但0-100%只是技術(shù)指標,，理論上可行,，真正在投資中還取決于對市場能否作出準確判斷，這個實際上是挺困難的,�,！�
此外，《專戶一對多合同指引征求意見稿》規(guī)定,，“在一個委托投資期間內(nèi),，業(yè)績報酬的提取比例不得高于所管理資產(chǎn)在該期間凈收益的20%”，這意味著,，業(yè)績提成將成為“一對多”的主要收入方式,。與此同時，證監(jiān)會對“一對多”產(chǎn)品的客戶身份做出進一步限定,，有兩類資金不得購買“一對多”產(chǎn)品：一是基金公司自有資金,；二是基金從業(yè)人員。
“兩方面結(jié)合起來看,，‘一對多’產(chǎn)品在市場上漲和下跌時利益明顯不對稱,，”好買基金研究中心指出，在上漲實現(xiàn)正收益時,，基金公司可按凈收益提取業(yè)績提成,，而在下跌時，基金公司卻不會付出直接的代價,。換句話說,，在基金凈值下跌時，對“一對多”沒有相應的約束,。
劉曉艷分析,，專戶產(chǎn)品在設(shè)計上有一定優(yōu)勢，但每個投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢和每一波市場機會,，因此存在一定風險,。同時,，投資者還需要根據(jù)自己的風險收益偏好去選擇合適的產(chǎn)品。 |
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