外匯期權(quán)交易的對象是一項將來可以買賣貨幣的權(quán)利,。在一筆外匯期權(quán)交易中,，期權(quán)的買方支付一筆期權(quán)費給賣方(銀行)，從而獲得一項可于到期日按預(yù)先確定的匯率(執(zhí)行價格)，用一定數(shù)量的一種貨幣買入另一種貨幣(或者賣出一種貨幣)的權(quán)利,。到期時,，期權(quán)的買方根據(jù)市場情況來決定是否執(zhí)行這項權(quán)利。
外匯期權(quán)交易具有杠桿效應(yīng),，可以將外匯投資的收益與風(fēng)險放大化,。例如某日美元兌換日元的匯率是92.87，小張存款100美元,，判斷美元未來兌換日元會在3個月內(nèi)下跌,，即日元上漲預(yù)期匯率為89左右。小張可以買入美元看跌日元看漲期權(quán),，協(xié)定價為91.94,，期權(quán)費為美元的1%。由于期權(quán)交易具有杠桿效應(yīng),，同樣為100美元,，如果全部用來支付期權(quán)費用，則可約定購買1萬美元的日元,。如果到期日美元兌日元匯率是89,，則這筆外匯期權(quán)交易盈利：10000×(91.94-89)/89=330.34美元。如果到期日匯率超過協(xié)定價91.94,，小張肯定不會執(zhí)行期權(quán)，其損失為100美元(期權(quán)費),，期權(quán)的杠桿效應(yīng)和風(fēng)險由此可見一斑,。
對國內(nèi)投資者來說，目前中國銀行,、中國建設(shè)銀行以及招商銀行都有個人外匯期權(quán)投資的相關(guān)產(chǎn)品,。這些產(chǎn)品多數(shù)是風(fēng)險鎖定，成本鎖定,，投資者同時還有獲取外匯買賣差價的機會,。以中國銀行為例，關(guān)于個人外匯期權(quán)的產(chǎn)品有期權(quán)寶和兩得寶,。在期權(quán)寶交易中,，客戶個人作為外匯期權(quán)的買方，銀行作為賣方,。到期時匯率對客戶有利則執(zhí)行,，匯率對客戶不利則不執(zhí)行，風(fēng)險鎖定,，成本鎖定,，同時有獲取外匯買賣差價的機會。最長期限為六個月，最短為一天,，具體期限由中國銀行當(dāng)日公布的期權(quán)報價中的到期日決定,。起點金額低，各期限結(jié)構(gòu)豐富,，三檔執(zhí)行價可選,，支持委托掛單及提前平盤，提供主要交叉盤報價,。其優(yōu)勢在于當(dāng)國際匯市動蕩不安,，匯率單邊大幅波動時，可以獲得較高收益,，特別適合匯率在短期內(nèi)將出現(xiàn)大幅漲跌時進(jìn)行投資,。
在兩得寶的交易中，客戶作為外匯期權(quán)的賣方,，銀行作為買方,。到期時客戶將獲得定期存款利息和期權(quán)費，但亦會面臨外匯匯率風(fēng)險,。就是說如果匯價對客戶有利,，客戶不但獲得銀行存款利息，還將獲得一筆期權(quán)費,。如果匯價對客戶不利,，客戶只能獲得銀行存款利息，并把客戶手中的貨幣兌換成相對應(yīng)的貨幣,。（北京東方華爾理財團(tuán)隊） |
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