銀華基金旗下封閉式基金天華證券投資基金已于7月1日到期“封轉(zhuǎn)開”,，基金經(jīng)理齊海滔表示，該基金到期后轉(zhuǎn)型成為一只重點(diǎn)投資于內(nèi)需增長主題的LOF基金———銀華內(nèi)需精選股票基金(LOF),，當(dāng)前市場仍將維持振蕩上行的走勢,，這為“封轉(zhuǎn)開”后的基金提供了良好的市場環(huán)境。
齊海滔表示,，目前市場對宏觀經(jīng)濟(jì)觸底回升已經(jīng)達(dá)成共識,，但對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度仍有爭議，股市估值水平所反映的市場情緒高低將決定行情發(fā)展的走勢,�,！拔艺J(rèn)為市場向上的趨勢沒有改變。如果認(rèn)為是市場只是短暫反彈,，那么隱含的假設(shè)是股指還會跌回1600點(diǎn),，這樣的可能性很小,，那么可以判斷市場將在較長一段時期內(nèi)維持整體向上的趨勢。當(dāng)然,，這一過程中可能會出現(xiàn)一些調(diào)整,，但決定市場上漲的幾個因素都沒有變,，因此調(diào)整的幅度將主要取決于市場情緒的高低,。”
對于支持市場上漲的主要因素,，齊海滔認(rèn)為,，寬松的貨幣政策導(dǎo)致市場維持較高的流動性水平，而目前實業(yè)投資的回報率仍然很低,，在低資金成本的情況下,，股市的投資回報率依然有吸引力。同時,，投資者目前對國內(nèi)外的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇保持樂觀態(tài)度,。從估值角度看，目前的估值水平仍處于合理的區(qū)間內(nèi),。隨著半年報的陸續(xù)披露,，部分行業(yè)會出現(xiàn)去年低基數(shù)情況下的同比高增長或者相對于今年一季度的環(huán)比增長，導(dǎo)致市場調(diào)高對這些行業(yè)的未來盈利預(yù)測,，從而進(jìn)一步降低半年報后市場整體的估值水平,。
今年上半年，市場運(yùn)行以估值修復(fù)作為主線,，齊海滔判斷,，下半年業(yè)績驅(qū)動因素將逐漸發(fā)揮主導(dǎo)作用，行業(yè)和估值會出現(xiàn)相當(dāng)?shù)姆只�,，業(yè)績優(yōu)異的公司在股價上會得到更好的反映,。 |
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