|
金融街[000402]股價(jià)與綜合評級走勢圖 |
 |
立足北京的金融街控股,，可以說是商業(yè)地產(chǎn)的價(jià)值典范,。在336萬平方米的區(qū)域內(nèi)，國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)云集,，五星級酒店,、金融家俱樂部、國際會(huì)議中心,、涉外公寓等全方位的配套設(shè)施齊全,，作為主要開發(fā)商的金融街控股當(dāng)之無愧地成為北京商業(yè)地產(chǎn)的魁首。
1993年,，國務(wù)院批復(fù)的《北京城市總體規(guī)劃》,，提出在北京市西城區(qū)西二環(huán)阜成門至復(fù)興門一帶建設(shè)國家級金融管理中心，集中安排國家級銀行總行和非銀行機(jī)構(gòu)總部,，北京金融街應(yīng)運(yùn)而生,。身為西城區(qū)區(qū)屬的開發(fā)企業(yè)，金融街控股自然具有其他企業(yè)無法企及的優(yōu)勢,。
金融街控股2008年年報(bào)顯示,，2008年公司完成總開復(fù)工面積約152萬平方米，其中新開工面積約24萬平方米,，竣工面積約49萬平方米,。其中在北京地區(qū)完成開復(fù)工面積66萬平方米，開復(fù)工項(xiàng)目6個(gè),，竣工面積約33萬平方米,，竣工項(xiàng)目兩個(gè)；北京區(qū)域外完成開復(fù)工面積約86萬平方米,，開復(fù)工項(xiàng)目10個(gè),，其中新開工面積約8萬平方米,，竣工約16萬平方米。在行業(yè)低谷的去年,，能夠完成如此大的投資規(guī)模,，金融街控股自然有其獨(dú)到之處。
萬聯(lián)證券研究員黃鵬表示,，金融街控股形成了獨(dú)特的盈利模式：以開發(fā)商務(wù)地產(chǎn)為主,，適度持有物業(yè)為輔。金融街控股認(rèn)為持有物業(yè),，一方面利潤率最高,，另一方面對土地依賴程度低。在同一土地上,，土地開發(fā),、房地產(chǎn)開發(fā)和物業(yè)租賃三種模式的利潤比分別是1：4：7。在立足北京的同時(shí),，金融街控股將在北京的成功盈利模式復(fù)制到其它地區(qū)，以期實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展,。金融街控股的布局特點(diǎn)是,，計(jì)劃長期持有的物業(yè)集中在北京、天津,。在二,、三線城市中，作為資產(chǎn)重組發(fā)源地的重慶地位重要,，南昌等地項(xiàng)目作為業(yè)績補(bǔ)充,。
黃鵬認(rèn)為，金融街控股的長期效益看金融街西擴(kuò)進(jìn)程,。金融街西擴(kuò)和長安街南擴(kuò)是北京市2009年重點(diǎn)工程�,，F(xiàn)金融街只有1平方公里，西擴(kuò)后,，面積達(dá)到2.5平方公里,。西擴(kuò)一期有6個(gè)項(xiàng)目，但這些項(xiàng)目將在3年后才能給上市公司帶來收益,。
在對金融街北京和天津的主要項(xiàng)目進(jìn)行了多次實(shí)地調(diào)研后,，中銀國際表示，對公司京津項(xiàng)目的租售前景充滿信心,，公司未來幾年業(yè)績釋放的確定性較高,。天津津門津塔項(xiàng)目區(qū)位優(yōu)越，定位高端,，高品質(zhì)的豪宅公寓,，得到了當(dāng)?shù)刭彿空叩恼J(rèn)同,。北京金融街區(qū)域的自持物業(yè)經(jīng)受了金融危機(jī)的考驗(yàn)，在整體表現(xiàn)疲弱的北京商務(wù)地產(chǎn)市場中顯示出良好的抗跌性,。
萬聯(lián)證券預(yù)計(jì),，金融街控股上半年EPS為0.28-0.31元，全年有可能超過市場平均預(yù)期0.51元,。按2008年EPS計(jì)算的PE只有24倍,，按2009年EPS計(jì)算的PE不足20倍。作為一家業(yè)績穩(wěn)定增長且手中持有較多優(yōu)質(zhì)物業(yè)的公司,，目前估值水平不高,，給予“增持”評級。
|