 身處4萬(wàn)億項(xiàng)目投資和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃概念的交集，西部主題中的特變電工難免受到追捧,。一方面,，在中央4萬(wàn)億項(xiàng)目投資中，西部地區(qū)的電力基礎(chǔ)設(shè)施投資不是小數(shù),；另一方面，作為電力成套設(shè)備的標(biāo)桿企業(yè),，自然得益于裝備制造業(yè)振興規(guī)劃的實(shí)施,。另外，特變電工手持170億元未履約訂單,，保證了其未來(lái)業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng),。
這幾年，特變電工一直致力于提升變壓器的技術(shù)含量和檔次,，收到了良好的效果,。變壓器業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的59.29%，是公司主要的利潤(rùn)來(lái)源,。
2008年,，特變電工電線電纜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)25.58億元的收入同比增長(zhǎng)20.43%，毛利率14.09%,，與2007年相比,，提高了2.47個(gè)百分點(diǎn)。電線電纜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)的收入占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的20.43%,，但毛利率較低,，為公司貢獻(xiàn)的利潤(rùn)有限,。光伏業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入13.36億元，同比增長(zhǎng)119.96%,，但受金融危機(jī)影響,，光伏行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，特變電工產(chǎn)品太陽(yáng)能硅片,、光伏組件營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率僅為5.96%,，與2007年相比下降5.12個(gè)百分點(diǎn)。建造合同工程實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入7.66億元,，同比增長(zhǎng)65.24%,，毛利率23.84%，與2007年相比,，受匯率波動(dòng)等因素影響,，下降了3.47個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)都證券預(yù)計(jì),，受金融危機(jī)影響,，鋼材、銅,、鋁等金屬原材料價(jià)格大幅回落,，特變電工變壓器業(yè)務(wù)、電線電纜業(yè)務(wù)的毛利率有望繼續(xù)提高,。
國(guó)都證券認(rèn)為,，隨著國(guó)家加大對(duì)電網(wǎng)的投資力度，在未來(lái)的幾年中,，特變電工仍然有一個(gè)良好的經(jīng)營(yíng)環(huán)境,。特變電工的業(yè)績(jī)?nèi)詴?huì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),�,？春瞄L(zhǎng)期投資價(jià)值，維持“短期-強(qiáng)烈推薦,、長(zhǎng)期-A”的投資評(píng)級(jí),。預(yù)計(jì)2009年、2010年的每股收益分別為1.11元和1.52元,，2008-2010年的動(dòng)態(tài)市盈率分別為33.15,、25.09、18.32倍,。 |
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