本周,，滬深股市大盤呈現(xiàn)震蕩回落的態(tài)勢,，央行“雙率”齊降措施不僅沒有改變市場弱勢格局,，反而成為市場借利好出貨的機(jī)會(huì)。降息幅度的超預(yù)期使得投資者加重了對(duì)經(jīng)濟(jì)惡化程度超預(yù)期的擔(dān)憂,，逢利好出貨的弱市心態(tài)暫時(shí)還沒有改變,。
本周市場最大的利好當(dāng)屬央行雙率下調(diào)。央行這次出手的力度讓市場始料未及,，堪稱11年來最大的一次,。
但是，由于經(jīng)濟(jì)下滑周期中投資者持股信心嚴(yán)重不足,，利好政策帶來的反彈僅持續(xù)了短短一個(gè)交易日,。全周來看，上證綜指收?qǐng)?bào)1871.16點(diǎn),，周跌幅達(dá)4.99%,；深證成指收?qǐng)?bào)6658.51點(diǎn)，周跌幅為0.79%,。兩市成交金額較上周大幅下降,。
從行業(yè)來看，本周僅有批零指數(shù),、食品指數(shù),、醫(yī)藥指數(shù)等三個(gè)行業(yè)指數(shù)上漲，建筑指數(shù),、電子指數(shù),、造紙指數(shù)、采掘指數(shù),、紡織指數(shù)等行業(yè)指數(shù)跌幅居前,。從個(gè)股表現(xiàn)來看，本周共有312只個(gè)股累計(jì)上漲,，另外有1196只個(gè)股累計(jì)下跌,。
本周熱點(diǎn)明顯分化。受益于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)板塊表現(xiàn)依舊活躍,，水泥股漲勢頗佳,。有機(jī)構(gòu)研報(bào)認(rèn)為，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將成為支撐2009年水泥需求的主要力量,，不少分析人士看好西北和華北區(qū)域企業(yè),。可見,，政策投資導(dǎo)向仍將是近期股市的主流熱點(diǎn),。
金融股尤其是銀行板塊承接上周跌勢，繼續(xù)拖累大盤的走勢。部分銀行股本周的累計(jì)跌幅大大超過大盤的跌幅,。目前我國商業(yè)銀行利潤增長的90%左右依靠利差收入的推動(dòng),；而此次降息后，直接降低了銀行的利息收入,。綜合來看,，本次降息和下調(diào)準(zhǔn)備金率對(duì)部分銀行的直接影響偏負(fù)面，但能夠減輕企業(yè)的財(cái)務(wù)成本,，緩解資產(chǎn)質(zhì)量下降的壓力,。
目前，我國股市的市盈率及市凈率水平與美國大體相當(dāng),，但與恒生指數(shù)相比,，A股估值水平則并不具有優(yōu)勢。權(quán)重股近期走勢明顯弱于大盤,，尤其是金融股成為機(jī)構(gòu)減倉的重點(diǎn),。但從中線來看，國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出實(shí)行積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策,，宏觀政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣谕顿Y者對(duì)市場信心的恢復(fù),，這將給市場帶來積極的影響。
而基金等主流機(jī)構(gòu)的操作方向?qū)笫幸矊⒂兄卮笥绊�,。根�?jù)專家的分析,，在2008年的最后一個(gè)月，宏觀經(jīng)濟(jì),、上市公司業(yè)績下滑已經(jīng)成為不爭的事實(shí),，加上企業(yè)年終結(jié)賬資金回籠等因素，若沒有重大利好與增量做多資金護(hù)盤,，大盤反彈的動(dòng)能可能會(huì)越來越弱,。 |
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