業(yè)內專家的共識認為我國的PE市場發(fā)展仍處于初級階段,,投機性大于投資理念,如何將長期投資理念運用到PE投資中,,如何發(fā)展國內的PE市場,,在日前的PE北京全球論壇上,國內外的PE界專家發(fā)表了自己的看法,。 “當時在八十年代中國的VC就像美國幾年前的狀態(tài)一樣,,美國幾年前在VC方面做了大概幾十億美元的投資,中國現在也進行幾十億美元的投資,�,!泵绹L險投資協會迪克森·多爾先生表示,“除了本國的政策,,投資更要看全球范圍內其他政府的政策,,從而決定我們進入哪些市場。對于西方投資者來說,,在亞洲新興市場來進行投資還必須要了解本地的法律,,有些文件還需要在海外法律之下進行制作�,!� 歐洲PE和風險投資協會的監(jiān)督和公共事務主任瑪麗·安妮可認為,,PE投資不宜過度監(jiān)管�,!皻W洲私募股權的確是受到監(jiān)管的行業(yè),但是我們的監(jiān)管非常成功,。它是建立在基金管理的層面上,,同時監(jiān)管官員和政府緊密合作,并根據經濟形勢進行及時變通,�,!彼蛴浾呓忉尩溃拔覀�27個歐共體,,在一些原則監(jiān)管上,,我們會要求一些行政方面的政策,而且這些政策要保持一致,�,!� 據了解,歐洲風險投資機構每年籌資的750億歐元,,而且有25%是來自于養(yǎng)老金,、基金的渠道,大概30%來自保險公司,銀行低于15%,,另外還有其他的一些渠道或者投資者,。“比起法律,,自律更能夠幫助我們和政府以及機構投資者建立長期合作關系,。”他表示,。 與中國市場相反,,歐洲私募股權大多通過股權買賣實現資本退出。3i集團執(zhí)行合伙人克里斯·羅蘭表示,,在歐洲大多數私募股權退出都是來自于把被投資公司賣給戰(zhàn)略投資者,。“比如我們進去是少數股東,,我們也可以把它賣出,,甚至我們是多數股東時,也可以把它賣出,,這樣才能得到回報,。”他隨即解釋道,。 在采訪中記者了解到,,這幾年在歐洲二級市場變得越來越重要,對于私募股權來說,,將它的投資在二級市場進行買賣,,已經變成非常重要的退出機制�,!霸跉W洲進行IPO也有,,但它并不是重要的退出機制,不像亞洲和中國一樣,,所以退出結構是根本性的不同,,這主要取決于市場的成熟程度�,!笨死锼埂ち_蘭說,。 “在歐洲可以知道,我們可以得到同樣風格的財務,、法律或者環(huán)境方面的凈值調查報告,,” 克里斯·羅蘭遺憾地表示,“但是在中國市場里,,做凈值調查和分析調查報告都非常困難,�,!� |
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