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截至8月29日,，國內(nèi)59家基金公司旗下360多只基金的2008年度半年報(bào)全部披露完畢,。
由于今年上半年A股市場下跌的速度和幅度出乎大多數(shù)人的意料，而大部分基金管理人對(duì)形勢(shì)研判過于樂觀,，僅僅半年時(shí)間,，國內(nèi)基金業(yè)就從去年底的盈利過萬億元到虧損過萬億元,，幾乎把2007年全年的收益悉數(shù)抹去，創(chuàng)出歷史同期的最高虧損紀(jì)錄。
偏股型基金淪陷為虧損“重災(zāi)區(qū)”
根據(jù)天相統(tǒng)計(jì),，59家基金公司旗下364只基金今年上半年凈虧損1.08萬億元,，創(chuàng)歷史同期的最高虧損紀(jì)錄。在剔除浮虧以后,，當(dāng)期基金的實(shí)虧額也達(dá)1014億元,。
從不同類型的基金方面來說，上半年偏股型基金合計(jì)虧損達(dá)到1.055萬億元,，占全部基金虧損總額的97.52%,，其中，股票型基金虧損6954億元,、混合型基金虧損2924億元,、封閉式基金虧損676億元；此外,，保本型和債券型基金虧損額分別為20億元和12億元,。而受海外市場影響，QDII基金出現(xiàn)了247億元的虧損,。
在各類型基金中,，2008年上半年惟一保持正收益的是貨幣市場基金，當(dāng)期盈利12.97億元,。
據(jù)分析,，基金上半年之所以巨虧1.08萬億元，和今年收入大幅下降有關(guān),。根據(jù)天相統(tǒng)計(jì),，2008年上半年各類基金收入為負(fù)1.046萬億元，各類費(fèi)用支出355億元,，合計(jì)鑄成1.08萬億元的虧損,。
而其中偏股型基金的虧損占比嚴(yán)重的原因，和其在基金產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)占比密切相關(guān),。數(shù)據(jù)顯示,，目前債券型基金共有55只，保本型基金5只,，貨幣型基金51只,，其余為股票型或混合型的開放式基金或封閉式基金。
大幅減倉的情況沒有出現(xiàn)
多數(shù)基金經(jīng)理在談到持股倉位的問題時(shí)認(rèn)為,，進(jìn)入二季度,，市場全面下挫，此時(shí)低倉位應(yīng)該成為市場惟一的制勝法寶,。但是,，由于基金公司和基金經(jīng)理對(duì)大勢(shì)的判斷出現(xiàn)偏差,，很多基金并沒有大幅減倉。
從基金半年報(bào)來看,，大部分股票型基金的股票倉位都在75%以上,，部分基金的倉位甚至超過90%，導(dǎo)致其在A股上半年大跌中損失慘重,。相關(guān)人士認(rèn)為,，這也是導(dǎo)致半年報(bào)基金主要指標(biāo)出現(xiàn)大幅下滑的主要原因。
具體到二季度,，開放式股票型基金的股票倉位僅下降了2.8%,，由77.18%下降到74.38%，混合型基金股票倉位由71.85%降到64.92%,，減持幅度不到7%,。封閉式基金股票持倉比例反而由一季度末的58.58%提高到64.87%，主要原因在于封基為應(yīng)對(duì)年度分紅而造成的被動(dòng)增倉,。首次公布季報(bào)的開放式股票型基金的平均股票倉位盡管低于老基金,，但仍然達(dá)到了49.84%的客觀數(shù)量。
在股市半年來愈走愈低的過程中,，高倉位基金依然并不少見,。半年報(bào)顯示，國�,；鸸酒煜碌幕鹛觳�,，投資股票的占比為90.18%，公司半年利潤總額為-56億元,，凈值增長率為-37.47%,；光大基金公司旗下的光大核心基金，投資股票占比92.99%,，公司半年利潤總額為-109億元,，凈值增長率為-44.51%；國聯(lián)安基金公司旗下的德盛精選,，投資股票的占比為88.81%,，公司半年利潤總額為-15.38億元，凈值增長率為-39.24%,。
為此,，不少基金在半年報(bào)中表示,，由于股票持倉比例相對(duì)較高,，基金凈值損失較大，從而導(dǎo)致業(yè)績表現(xiàn)不盡如人意,。
控制風(fēng)險(xiǎn)是首要投資策略
對(duì)于市場出現(xiàn)明顯逆轉(zhuǎn)后仍然保持高倉位這一行為,，盡管部分基金經(jīng)理在半年報(bào)中做了反省,，但卻沒有表達(dá)賣出的想法。而就在8月份,，有6只偏股型次新基金居然連續(xù)多日保持了“零倉位”,，引起了業(yè)界議論，由此可見基金經(jīng)理們騎虎難下的心態(tài),。
隨著基金經(jīng)理們?cè)絹碓角逍训卣J(rèn)識(shí)到當(dāng)前形勢(shì)的嚴(yán)峻,，高倉位的策略會(huì)發(fā)生實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變。投資者應(yīng)提防基金重倉股在基金投資策略逐漸轉(zhuǎn)變過程中可能出現(xiàn)的集體拋售風(fēng)險(xiǎn),。
分析人士指出,，在目前的市場環(huán)境下，在偏股票型基金投資上,，要把控制風(fēng)險(xiǎn)放在首要位置,，采取“核心-衛(wèi)星”的操作策略進(jìn)行產(chǎn)品配置。在基金的結(jié)構(gòu)調(diào)整上,，應(yīng)以能較大程度上抵御風(fēng)險(xiǎn)的攻守平衡型作為首選產(chǎn)品,。
另外，在當(dāng)前基金凈值大部分縮水的弱市環(huán)境下,，稍顯沉默的保本基金也是不錯(cuò)的選擇,。為了保證投資者的本金安全，目前保本基金都引入了第三方擔(dān)保機(jī)制,，比如南方避險(xiǎn)增值就引入了中投信用擔(dān)保有限公司進(jìn)行擔(dān)保,。購買保本基金的投資者大可不必為本金擔(dān)憂。 |