|
近日，房地產(chǎn)市場利空不斷，地產(chǎn)板塊再度成為做空大盤的“空軍主力”,。8月5日，萬科老總王石“下半年形勢可能比想象的更嚴(yán)重”的判斷引發(fā)地產(chǎn)股集體跳水,；6日，國家統(tǒng)計(jì)局關(guān)于“房地產(chǎn)暴利時(shí)代已終結(jié)”的述評,，再給地產(chǎn)板塊兜頭潑了一盆冷水,。
分析人士指出，盡管宏觀調(diào)控預(yù)期仍然強(qiáng)烈,，房地產(chǎn)行業(yè)也處于景氣下行階段,，但是，考慮到宏觀調(diào)控對房地產(chǎn)業(yè)的影響并不如想象的那么大,，以及大多地產(chǎn)股利潤增幅喜人等因素,，地產(chǎn)股的春天雖則遙遠(yuǎn)但依然值得期待。
地產(chǎn)股成市場空頭主力
8月5日,，萬科A(000002)公布的中報(bào)顯示,，公司上半年凈利潤同比增長23.56%，市場份額由2007年的2.07%提升到2.7%,。但是,，市場對這些數(shù)據(jù)沒有買賬，該股收市大跌6.26%,，股價(jià)再創(chuàng)新低,。
受萬科帶動(dòng)，各地產(chǎn)股紛紛下挫,，保利地產(chǎn)跌7.11%,，陸家嘴跌6.95%，金融街,、招商地產(chǎn),、北辰實(shí)業(yè),、金地集團(tuán)等，跌幅均在4%以上;地產(chǎn)指數(shù)跌5.55%,，地產(chǎn)板塊再度成為做空大盤的主力。
延續(xù)此前的跌勢,，6日地產(chǎn)股繼續(xù)扮演做空大盤的元兇,。截至6日收盤，申萬房地產(chǎn)指數(shù)下跌了0.58%,，在各行業(yè)指數(shù)中處于跌幅第三位,。其中，珠江控股,、錦龍股份,、大龍地產(chǎn)、廣宇發(fā)展在成份股中跌幅居前,，分別下跌了8.38%,、8.13%、6.08%與5.53%,。
實(shí)際上,，這并非地產(chǎn)板塊跳水的起點(diǎn)。今年以來,，房地產(chǎn)板塊持續(xù)被基金看空,，數(shù)據(jù)顯示，二季度和一季度末比較,，基金公司持有房地產(chǎn)業(yè)股票總市值減少67.97%,，曾被視為A股市場最具投資價(jià)值的股票萬科A更是遭遇機(jī)構(gòu)前所未有的冷遇。房地產(chǎn)的漫漫寒冬中,，機(jī)構(gòu)投資者頻頻出逃,。
股價(jià)頹靡背后：利潤增幅喜人
與地產(chǎn)板塊的頹靡表現(xiàn)形成鮮明反差的是，大多數(shù)地產(chǎn)股在上半年的業(yè)績表現(xiàn)好于市場的預(yù)料,。
截至8月6日,，滬深兩市100余家房地產(chǎn)上市公司中有18家地產(chǎn)類上市公司公布了2008年度上半年業(yè)績。出人意料的是,，有13家公司的凈利潤出現(xiàn)了不同程度的增長,。其中，濱江集團(tuán)同比漲幅最大,，漲幅高達(dá)18113.23%,，上半年凈利潤額超過3.28億元；保利地產(chǎn)上半年凈利潤為10.34億元,，同比增長了272.18%,。除濱江集團(tuán),、保利地產(chǎn)之外，其他上市公司也有不俗表現(xiàn),。
地產(chǎn)類上市公司緣何能在國家宏觀政策緊縮,、市場總體業(yè)績減速、房地產(chǎn)市場觀望情緒濃厚的情況下保持如此高速的增長,？國海證券研究員趙鐸認(rèn)為,，主要是因?yàn)槿ツ昴陥?bào)公布時(shí)已有了很多預(yù)收款，那時(shí)行業(yè)景氣度高,，而這些預(yù)收款必然有一部分在今年中報(bào)進(jìn)行結(jié)算,。另外，龍頭企業(yè)萬科,、保利等銷售狀況仍然不錯(cuò),，保持了持續(xù)增長，整個(gè)板塊盈利是有保證的,。
保利地產(chǎn)董事會(huì)秘書辦公室洪先生的介紹也證實(shí)了這種說法,。據(jù)洪先生介紹，保利地產(chǎn)上半年理想的業(yè)績很大程度上是因?yàn)?006年底和2007年上半年銷售的樓盤在今年上半年交付使用,，這批賬款結(jié)算體現(xiàn)在今年的中報(bào)里,。
蘇寧環(huán)球相關(guān)負(fù)責(zé)人在給記者的答復(fù)中稱，公司2008年中期取得了利潤的大幅度增長主要得益于以下幾點(diǎn)：其一,，將浦東公司84%股權(quán)注入到了上市公司,，增加了上市公司的土地儲(chǔ)備和經(jīng)營業(yè)績，擴(kuò)大了公司資產(chǎn)規(guī)模,；其二,，公司上半年經(jīng)確認(rèn)的銷售收入面積、平均銷售價(jià)格均有較大幅度的增長,。
宏觀調(diào)控影響不如想象的大
接受采訪的數(shù)家公司一致表示,，地產(chǎn)業(yè)受調(diào)控影響不像市場普遍想象的那么大，特別是對于上市公司來說更是這樣,。
在資金鏈方面,，即使在目前房市觀望氣氛濃厚、銷售出現(xiàn)滯漲的情況下,，對房地產(chǎn)上市公司的負(fù)面影響也不及想象的那么的嚴(yán)重,。由于公司上市后樹立了品牌優(yōu)勢，比未上市的公司多了一個(gè)重要的融資渠道,，在一定程度上增強(qiáng)了競爭力,。但這幾家公司也均提到會(huì)一直關(guān)注國家的政策面消息，比如信貸、土地,、稅收等新政策的出臺(tái),。
保利地產(chǎn)有關(guān)人員表示，宏觀調(diào)控對公司影響不大,，也不會(huì)引發(fā)出現(xiàn)資金鏈緊張的情況,。7月14日，保利地產(chǎn)完成了43億元的公司債發(fā)行,，資本比較充足,；保利作為有實(shí)力的公司，銀行在必要的時(shí)候也會(huì)給予信貸支持,；而且保利集團(tuán)是一家大型國有控股房地產(chǎn)上市企業(yè)，具有央企背景,，資源方面有一定優(yōu)勢,。
張江高科董事會(huì)秘書周麗輝表示，張江高科不同于傳統(tǒng)的房地產(chǎn)公司注重住宅和商業(yè)房產(chǎn)的開發(fā),，其主要從事的是特殊的高科技園區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)和租賃業(yè)務(wù),，因而在2008年公司業(yè)績受調(diào)控影響有限。
多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，地產(chǎn)股目前估值水平的確已趨合理,。目前A股地產(chǎn)股2008年和2009年動(dòng)態(tài)市盈率都接近國際平均水平，從每股重估凈資產(chǎn)角度看,，目前國內(nèi)地產(chǎn)股已經(jīng)處于折價(jià)狀態(tài),，具備一定的安全邊際。 |