5522點調整以來,，上證綜指日K線形成標準的下跌楔型,。不出意外的話，2990點應該是5522點以來中期調整的最低點,。在3000點非常關鍵的心理關口位置,，管理層連續(xù)推出了《規(guī)范限售股轉讓指導意見》,、印花稅從0.3%下調至0.1%兩大利好，4月23日國務院常務會議18年頭一次重點討論股市,，這些都很明確地表明了政策的向好傾向,。
Wind資訊：截止到4月24日，1553家A股上市公司中有1354家公布了2007年年報,，共實現(xiàn)凈利潤9841.02億元,，比2006年的6575.67億元增長了49.66%,。4月18日上證綜指收盤在3094點，已公布年報的1354家A股上市公司的2007年市盈率是25.32倍,。如果2008年,、2009年凈利潤同比增長20%，那么2008年2009年動態(tài)市盈率只有21.10倍,、17.58倍,。其中，滬深300成分股2008年2009年動態(tài)市盈率19.64倍,、16.37倍,。盡管2008年中國經(jīng)濟增長放緩，但GDP同比增長依然保持在10%左右,，同時人民幣持續(xù)升值也是確定的,。目前A股市場(包括H股)的偏低估值水平，對國內外資金已具有很強的吸引力,。
歷史經(jīng)驗顯示：行情在絕望中產(chǎn)生,，在疑慮中延續(xù)。近兩周,，當上證綜指逼近3000點大關時,，包括公募基金、私募基金,、專業(yè)投資,、普通投資者在內的大多數(shù)投資者對后市看得很淡，對A股市場潛在的反彈力度也有疑慮,，投資者對后市悲觀的情緒已經(jīng)預示著A股市場即將出現(xiàn)轉機,。此外，從3月18日的10449點至4月25日,，香港H股指數(shù)最大漲幅達39.23%,，表明海外資金已經(jīng)在H股上完成新一輪布局。而A股對H股溢價率也從1月16日的108.06%回落到4月22日的30.88%,，并跌破2007年的3563點至6124點啟動時的33.24%的階段性低點,，A股對H股溢價率的大幅回落給在A股、H股做跨市套利的國內外機構新的機會,。
兩大利好出臺后,，公募基金、專業(yè)投資機構做空的“熱情”并沒有減弱,。4月24日,、25日，究竟是誰與公募基金,、專業(yè)投資機構相對抗,？顯然不是中小投資者,，筆者認為是先知先覺最近幾周抄底的資金。從4月24日基金凈值增長看,，開放式基金當日凈值增長很少在8%以上,，多數(shù)在6%左右，低的只有3%,、或不到3%,，而當日上證綜指上漲9.29%，深證成指上漲9.59%,，透視出公募基金的整體倉位并不重,。經(jīng)過最近兩周的減倉，公募基金,、專業(yè)投資機構的倉位已經(jīng)大幅下降,，進一步減倉的動力將逐漸減弱。筆者有種預感,，與公募基金,、專業(yè)投資機構抗衡的資金很可能最終勝出。
很多投資者擔心4·24行情會步6·24行情的后塵,。2002年6月24日受停止國有股減持利好的刺激,，當日上證綜指跳空高開142點、收盤上漲9.25%,。隨后上證綜指盤整了兩周后,，A股市場走出了震蕩盤跌的走勢，一直跌到1311點才出現(xiàn)略有力度的反彈,，最大跌幅為25%,。而4·24行情，當日上證綜指跳空高開261點,、收盤上漲9.29%,。但4·24行情與6·24行情的最大區(qū)別在于：6·24行情開始時，公募基金,、專業(yè)投資機構是買入,，甚至是漲停板買入，大家都坐在轎上等待后來者抬“轎子”,。4·24行情開始后,，公募基金、專業(yè)投資機構是賣出,，等待A股市場的下跌后再買入。
受政策性利好刺激,，上證綜指跳空擺脫5522點至4472點下降通道上軌的反壓,，則進一步確認5522點開始的中期調整業(yè)已結束,。目前多數(shù)投資者對反彈缺乏信心，在反彈中會有一定的減倉行為,，短期內3650點,、3850點存在一定的技術壓力。雖然構筑底部時會有一定的反復,，但隨著A股市場在低位完成籌碼的轉換,，上證綜指即使出現(xiàn)二次探底也很難跌破3000點大關。
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AG公司投資300萬歐元,，取得Odersun AG公司10.27%的股份,。德國ODERSUN公司是國際太陽能電池領域的行業(yè)龍頭。 |
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