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進(jìn)入2008年以來,，新基金迎來了10年來最密集的發(fā)行期,。截止到目前，不包括封轉(zhuǎn)開的國投成長基金在內(nèi),，今年總共發(fā)行了38只基金,，其中有15只股票型基金、9只混合型基金,、14只債券型基金,。
前期密集發(fā)行的新基金最近將逐漸進(jìn)入建倉階段，有望為市場注入千億元左右的“新鮮血液”,。這些新基金的建倉方向以及在目前大調(diào)整行情下的表現(xiàn)，成為包括股民和基民在內(nèi)的投資者所共同關(guān)注的焦點(diǎn),。
新基金迎來最密集發(fā)行潮
4月11日,，東方策略成長、華富收益增強(qiáng),、長盛創(chuàng)新先鋒等三只基金刊登招募書,，加上10日公告發(fā)行的諾安靈活配置基金在內(nèi)，下周啟動(dòng)發(fā)行的基金將會(huì)有四只之多,。
除此之外,，目前場內(nèi)仍有包括富國天成紅利靈活配置、天治創(chuàng)新先鋒,、東吳行業(yè)輪動(dòng)等偏股型基金,，以及華安穩(wěn)定收益等債券基金和華寶興業(yè)海外中國這樣的QDII基金發(fā)行。這樣,，同期發(fā)行的基金可能再度達(dá)到10只以上,。同期基金發(fā)行個(gè)數(shù)、類型,、乃至發(fā)行渠道的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋量都進(jìn)入了新一輪發(fā)行高峰,。
到目前為止，建信優(yōu)勢動(dòng)力,、南方盛元紅利,、中銀策略三只股票型基金已完成募集，分別募集了40億元,、62.13億元,、47億元,。這三只新基金累計(jì)募集資金149.13億元，平均每只基金募資約50億元,。若按此水平計(jì)算,，今年以來獲準(zhǔn)發(fā)行的股票及混合型基金將可以募集資金1000多億元。
申萬研究員安昀認(rèn)為,，資金是風(fēng)格轉(zhuǎn)化背后的重要推動(dòng)力量,，由于管理層的主動(dòng)作為，3至4月份機(jī)構(gòu)系的增量資金可能占據(jù)主流,。
超跌大盤藍(lán)籌股成建倉首選
從3月中下旬開始,，今年發(fā)行的新基金將陸續(xù)進(jìn)入建倉期，未來一段時(shí)間也將是一個(gè)建倉的高峰期,。那么,，新基金建倉將會(huì)青睞什么樣的股票呢？
據(jù)分析,，國內(nèi)股市在經(jīng)過此輪深度調(diào)整之后,，滬深300指數(shù)2008年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)下降到23倍左右，部分公司破發(fā)后有逢低資金介入,，表明對估值水平的認(rèn)可,。部分A股的H股價(jià)位高于目前A股價(jià)格，這種H股較A股溢價(jià)的現(xiàn)象也反映出A股市場的估值水平大幅下降,。
隨著估值水平的降低,，機(jī)構(gòu)開始逐漸看好大盤藍(lán)籌品種的超跌機(jī)會(huì)。中銀動(dòng)態(tài)策略基金經(jīng)理陳志龍表示,，大盤藍(lán)籌股在經(jīng)過本輪調(diào)整后估值水平趨于合理,，重新顯現(xiàn)出良好的投資價(jià)值。中銀動(dòng)態(tài)策略基金稱將有望通過重點(diǎn)投資藍(lán)籌股,，幫助投資者把握本輪反彈的投資機(jī)會(huì),。
從板塊投資方面看，富國基金認(rèn)為,，周期性行業(yè)的超跌反彈和增長確定并具有成本傳導(dǎo)能力的通脹受益行業(yè)是二季度最為看好的,，比如金融、地產(chǎn),、醫(yī)藥,、零售、食品飲料和上游資源行業(yè),。還有專業(yè)人士表示,，“新基金會(huì)選擇產(chǎn)品具有提價(jià)能力或成本轉(zhuǎn)移能力的企業(yè)；而造紙,、航空,、地產(chǎn)則是人民幣升值受益板塊,，也將會(huì)獲得新基金青睞”。
新基金建倉帶來新的投資機(jī)遇
在新基金“扎堆”發(fā)售的同時(shí),，許多老基金當(dāng)前也處于“破發(fā)”狀態(tài),。普通投資者面對如此復(fù)雜局面多少顯得有些迷惑。其問題主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面,，一是該買新基金還是老基金,，二是是否應(yīng)該跟隨新基金的投資方向配置自己的股票。
關(guān)于購買新發(fā)基金還是選擇破發(fā)老基金的問題,，國金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝比較了它們的不同,，可供投資者參考。
從費(fèi)用上看,，基金發(fā)行期間的認(rèn)購費(fèi)一般低于日常的申購費(fèi),，如股票型基金認(rèn)購費(fèi)率的起點(diǎn)一般為1.2%，申購費(fèi)率的起點(diǎn)為1.5%,；從凈值上看,，新基金發(fā)行時(shí)面值為1元，是一個(gè)全新的起點(diǎn),。不過,，基金凈值是根據(jù)基金所投資資產(chǎn)的市場價(jià)格計(jì)算所得，凈值的高與低并不代表基金所投資證券價(jià)格的高估或者低估,；從資產(chǎn)流動(dòng)性上，新基金發(fā)行結(jié)束后手中資產(chǎn)僅為現(xiàn)金,，在弱市或者震蕩市場環(huán)境下操作靈活性更好,，對于市場短期變動(dòng)的應(yīng)對空間更廣，但在強(qiáng)勢市場環(huán)境下則會(huì)因?yàn)榻▊}而影響短期收益,。
目前市場人士對此問題的看法并不一致,。認(rèn)為買新基金好的一派表示，在當(dāng)前大盤還處于下降通道時(shí),，何處是底部尚不明確,，老基金有繼續(xù)往下走的風(fēng)險(xiǎn)。而新基金有三個(gè)月的建倉期,，這無論在時(shí)間上還是持倉量上都有了一個(gè)緩沖的余地,。
主張選擇老基金一派的觀點(diǎn)則是，新基金是一個(gè)沒有歷史,、沒有可供查詢的投資標(biāo)的物,。投資者不知道這個(gè)基金、這個(gè)基金經(jīng)理到底是什么樣,，它沒有評級可供參考,。
不過,，多數(shù)專家都表示，基金投資的出發(fā)點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)其利益的最大化,，它們的投資偏好在一定程度上也能反映當(dāng)前和未來一段時(shí)間市場的傾向,。因此，對于股票投資者來說,，應(yīng)在堅(jiān)持自己的投資理念基礎(chǔ)上,，多參照基金建倉或可能建倉的品種，適當(dāng)?shù)卣{(diào)整自己股票的配置,。 |