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2008年股市:從極度繁榮走向結(jié)構(gòu)性牛市
    2008-01-14    本報記者:屠國璽    來源:經(jīng)濟參考報
  華龍證券近日預(yù)測認為,,2008年的A股市場將難以再現(xiàn)2006,、2007年的輝煌,,但表現(xiàn)仍值得期待,,2008年的A股市場將是一個合理回報的市場,市場有望從超越歷史的繁榮走向夯實基礎(chǔ)的理性,。
  華龍證券認為,,2008年國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展、人民幣仍處于升值進程中,、結(jié)構(gòu)性消費需求會有脈沖式增長,、兩稅合一、央企整合等將對證券市場構(gòu)成利好,;而央行將充分發(fā)揮調(diào)控職能,、上市公司凈利潤增長率放緩、“大小非”解禁迎來高峰,、股指期貨有望在2008年推出等可能對證券市場構(gòu)成不利影響,。
  總體來看,雖然有著重結(jié)構(gòu)調(diào)整的政策取向,,但不會顯著改變中國經(jīng)濟持續(xù)增長的格局,,具有針對性的調(diào)控措施將對經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和局部行業(yè)產(chǎn)生影響。雖然通脹趨勢仍將維持,,企業(yè)盈利空間會有所萎縮,,但業(yè)績?nèi)杂型3终蛟鲩L,給予投資正面動力,。而且在升值帶來的資產(chǎn)溢價動力背景下,,A股資產(chǎn)將繼續(xù)面臨升值帶來的資產(chǎn)價值重估和通脹帶來的溢價空間。
  總體判斷,,通脹高企,、實際負利率的環(huán)境下居民儲蓄分流造成的投資需求仍將保持旺盛,當(dāng)前估值水平雖然中等偏高,,但結(jié)合我國當(dāng)前封閉的投資環(huán)境,也相對合理,。
  華龍證券判斷認為,,雖然股指較難出現(xiàn)2006年至2007年的持續(xù)單邊上揚行情,,奧運會、股指期貨,、美國經(jīng)濟走勢等因素將加大市場的波動幅度,,A股的整體估值水平將有所下降。受到宏觀調(diào)控趨緊,、市場估值偏高,、流動性收緊、預(yù)期做空機制推出,、監(jiān)管進一步加強等因素影響,,牛市的基礎(chǔ)需要進一步夯實,指數(shù)波動與震蕩加劇,,市場有望從超越歷史的繁榮走向夯實基礎(chǔ)的理性,。
  華龍證券對2008年中國證券市場保持謹(jǐn)慎樂觀的判斷,但股市總體趨勢仍將向上,,指數(shù)有望在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中震蕩上行,,預(yù)計上證綜指波動區(qū)間在4500點至7500點之間,市場結(jié)構(gòu)性牛市的特征比較明顯,,大概率的機會主要從成長性較好的行業(yè)中,,重點挖掘具有高成長的重點公司來配置資產(chǎn),才有可能獲得較理想的收益,。在奧運激情等重大市場事件影響下,,指數(shù)新高可期,潛力行業(yè)及個股存在較為豐富的投資機會,。
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