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進(jìn)入11月以來,，大盤持續(xù)調(diào)整,，股票型基金凈值紛紛縮水。盡管基金總體表現(xiàn)不盡如人意,，但也有光芒閃耀之處：11月279只開放式基金(非貨幣)中有15只基金的凈值增長率飄紅,，值得注意的是，其中13只為債券型基金產(chǎn)品,。近期震蕩市場中債券型基金異常出色的表現(xiàn),，也使其重新回到了投資者的關(guān)注視野。
風(fēng)險中和劑
隨著股市整體估值走高和風(fēng)險的積累,，如果將過多資金囤積于風(fēng)險系數(shù)高的偏股型基金,，雖有可能獲取高回報，但要忍受市場波動帶來的風(fēng)險,。這時,，構(gòu)建一個股債相對平衡的投資組合,，充分發(fā)揮債券型基金“風(fēng)險中和劑”的作用,，才是更現(xiàn)實的選擇。
債券型基金,、貨幣型基金和保本型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品,，受市場震蕩的影響相對有限，其低風(fēng)險和穩(wěn)定回報的特點同時符合穩(wěn)健投資者和積極投資者的資產(chǎn)配置需求,，可作為投資者降低組合風(fēng)險,、均衡資產(chǎn)配置的極好選擇。
一般來講,，風(fēng)險承受力較高的投資者配置債券型基金,，看重的是其降低組合風(fēng)險水平的作用。投資固定收益類基金的比例可以隨著兩市風(fēng)險對比情況的變化而調(diào)整,，如股票市場牛市趨勢明確,，即可降低固定收益類基金的配置比例，反之提高,。而偏好中低風(fēng)險的投資者配置債券基金,，不僅為了降低整體投資的風(fēng)險，也是以追求穩(wěn)定收益為目標(biāo)的,，這類投資者適宜配置相對高比例的債券基金,。
收益更為進(jìn)取
目前國內(nèi)很多債券型基金可通過新股申購、購買可轉(zhuǎn)債等低風(fēng)險模式參與股市投資,，預(yù)期收益水平得到有效提高,。
根據(jù)wind的統(tǒng)計數(shù)據(jù)計算結(jié)果顯示，今年1至11月共有105只新股發(fā)行，打新股的平均中簽率為0.35%,；上市首日開盤價較發(fā)行價平均漲幅為191%,，假設(shè)上市首日以收盤價拋出，經(jīng)測算年初以來的新股申購累計收益率接近17%,。
盡管打新股能夠獲得可觀收益,，但是個人投資者打新股的中簽概率很低，以超級大盤藍(lán)籌中國石油為例,，86萬元資金才有可能中1000股,。而通過投資債券型基金來“間接打新股”，可以集中資金優(yōu)勢,，同時參加網(wǎng)上和網(wǎng)下申購,，大大提高了中簽率。債券型基金的這種打新優(yōu)勢,，也是其在弱市中表現(xiàn)出色的重要原因,。
2008年資產(chǎn)配置更重要
當(dāng)大盤踏著震蕩調(diào)整的步伐進(jìn)入2008年，市場人士對后市的判斷有兩點高度一致：一是認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好和企業(yè)盈利能力繼續(xù)增強(qiáng)的背景下,，市場還會重拾升勢,；二是2008年市場很難重演前兩年股指急劇上揚的態(tài)勢。
市場行情變化給基金投資者帶來的最直接影響是,，想要獲得理想的收益,，做好資產(chǎn)配置，可能比選好單個投資品種更為重要,。如果資產(chǎn)配置中只有股票型和混合型基金等較高風(fēng)險的基金品種,，一旦市場出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整，系統(tǒng)性風(fēng)險將會迅速放大,，投資者的資產(chǎn)將因為結(jié)構(gòu)單一,、缺少防御性資產(chǎn)配置而迅速縮水。為了更好防范市場風(fēng)險,，市場分析人士紛紛建議投資者需適當(dāng)配置債券型基金等低風(fēng)險產(chǎn)品,。 |