中國石油19日計入上證綜指等指數(shù),，成為滬市第一大權(quán)重股,。當天，滬指受其拖累,，出現(xiàn)一定程度的下跌,，但市場整體反應(yīng)平穩(wěn)，沒有出現(xiàn)大幅震蕩,。
按照19日38.07元的收盤價,，中石油流通市值為1142.1億元，總市值為6.16萬億元,，占到滬市總市值的23.5%,。當天，中石油股價下跌1.93%,，滬指下跌0.87%,。
國泰君安此前發(fā)布的研究報告指出，若假定中石油以每股29.78元,、40元和50元計入上證綜指,，權(quán)重分別約為18.2%、23.0%和27.2%,。若中石油漲停,，上證綜指將分別變化約105點,、133點和157點。
中石油的回歸不僅使其自身成為A股市場的第一權(quán)重股,，更改變了行業(yè)的格局，上證綜指成分股的行業(yè)權(quán)重也因此而發(fā)生重大變化,。
國泰君安研究報告指出,，按照證監(jiān)會行業(yè)劃分標準，假設(shè)中國石油以29.78元計入指數(shù),，采掘業(yè)的權(quán)重將由此前的20.18%提升至34.71%,，超過金融保險業(yè)32.6%的權(quán)重，居上證綜指第一大權(quán)重行業(yè),。實際上,，中石油計入指數(shù)當天股價在38元左右，遠遠高于上述價格,。
華富基金高級研究員楊玉山認為,，盡管指數(shù)構(gòu)成由于中石油的計入而發(fā)生重大變化，但市場不會因此而發(fā)生大幅波動,。一方面,，市場運行越來越規(guī)范；另一方面,，中石油股價估值偏高使很多機構(gòu)對配置中石油持謹慎態(tài)度。
一些市場人士認為,，中國石油上市降低了金融板塊在上證及滬深300指數(shù)中的權(quán)重,、從而降低了基于金融板塊的操縱風(fēng)險,，但是卻提供了另一種操縱的可能。
國泰君安研究報告指出,，如果以每股40元價格計算,，中石油占上證指數(shù)的權(quán)重約23%,，其杠桿相對其它權(quán)重股更高，中石油對于引導(dǎo)上證指數(shù)走勢的作用舉足輕重,，市場可能通過石化板塊在上證指數(shù)中的較高權(quán)重進行操縱。
此外,，市場還擔心,，鑒于其顯赫的市場地位，除滿足基本配置外,，中國石油還會出于影響指數(shù)的要求而獲得基金等機構(gòu)的超配。這將成為股指期貨推出預(yù)期下促成“八二現(xiàn)象”的又一原因,。
19日，滬市600余只股票出現(xiàn)不同程度的上漲,，但上證綜指仍然下跌46.46點，中石油在其中起到了重要作用,。
楊玉山說，考慮到股指期貨推出的因素,，中石油作為滬市第一大權(quán)重股,，計入指數(shù)確實存在著被操縱的可能,，但配置是一個長期的過程，不會因為計入指數(shù)這一因素而配置,。機構(gòu)配置中石油的依據(jù)更多是看公司的基本面以及股價是否合適建倉。
他認為,，中石油的股價估值偏高，主動和被動型基金大量配置中石油的動力不大,。但一些指數(shù)型基金可能因為中石油作為第一權(quán)重股而選擇配置。
國泰君安認為,，對于權(quán)重股在股指期貨推出前后的走勢,，戰(zhàn)略配置要求與概念性會賦予權(quán)重股一定溢價,，但終將隨股指期貨推出預(yù)期的明確,、乃至推出而回歸合理估值區(qū)間內(nèi),。
�,。ㄐ氯A社北京11月19日電） |
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