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| 包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球商品仍然處于牛市格局,。圖為正在交易的芝加哥商業(yè)交易所。本報資料照片 | 美國9月18日降息50個基點的消息一經(jīng)公布,，全球主要股市和期貨市場在美國股市的帶領(lǐng)下全面上漲,。大洋彼岸的降息波及中國期貨市場，也推動了國內(nèi)相關(guān)期貨價格上漲,。
美聯(lián)儲降息可從多個方面影響我國商品價格：一是隨著美國降息,，市場預(yù)期美國經(jīng)濟增長速度會有所加快，對各種商品的需求也將上升,，必將導(dǎo)致商品價格(特別是工業(yè)品)上漲,。美元期貨價格上漲為我國商品期貨上漲創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境,；二是隨著美聯(lián)儲降息，我國央行加息的時間表將被推遲,，在當(dāng)前市場流動性過剩的環(huán)境下,，商品價格上漲將是總體趨勢；三是由于大宗商品對美元貶值風(fēng)險的對抗作用,，也由于市場對美國通脹的謹慎態(tài)度,，期貨的保值作用會被更加關(guān)注，中國也是一樣,；四是對中國通脹的擔(dān)心和政府對黃金期貨,、股指期貨所表達出的正面信息，也可以促進期貨市場的繁榮和價格上揚,。
國內(nèi)期貨由于各品種與國際市場相關(guān)度不同和國內(nèi)供求量因素影響差異,，對美聯(lián)儲降息的反映不一。由于黃金,、銅和石油具有金融屬性,，所以，在所有商品期貨中,，降息對上述三種期貨品種的影響最大,。相關(guān)度較高的品種如銅、鋁,、鋅,、燃料油、天然橡膠,、大豆,、豆粕、豆油受國際影響較大,，與CBOT走勢相關(guān)性強,，而小麥、玉米,、白糖,、棉花主要受國內(nèi)供求因素影響，與國際市場并未接軌,，受降息影響小,。不過，工業(yè)品價格走強將繼續(xù)推動整個商品期貨價格走高,，包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的全球商品仍將處于牛市格局,。
從中長期看，期貨市場變動趨勢仍由產(chǎn)品自身的供求關(guān)系決定,�,？梢灶A(yù)計,，此次降息對于國內(nèi)銅的走勢會帶來中長期利好，而國內(nèi)鋁,、玉米,、小麥、棉花等品種依舊受國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策,、市場基本面的供求關(guān)系影響,，與美聯(lián)儲降息關(guān)聯(lián)度不大，國內(nèi)大豆,、豆粕,、豆油品種，受國內(nèi)大豆減產(chǎn),、養(yǎng)殖業(yè)飼料需求旺盛的基本面下,，將與CBOT走勢保持一致，價格處于上漲趨勢,。
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