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 3月1日,，2007年第一期憑證式國(guó)債在各銀行承銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)上柜銷(xiāo)售,，因?yàn)楣墒薪诘拇蠓鹗帲衲甑氖灼趹{證式國(guó)債重新受到投資者的熱捧，投資者排隊(duì)申購(gòu)國(guó)債的情形再度重現(xiàn),，國(guó)債的風(fēng)光與基金的熱銷(xiāo)不相上下,。
據(jù)了解,，07年一期憑證式國(guó)債發(fā)行總額300億元,，其中三年期210億元,，票面年利率3.39%,；五年期90億元,，票面年利率3.81%，與2006年發(fā)行的第四期和第五期憑證式國(guó)債票面利率持平,。
這次國(guó)債的銷(xiāo)售回暖多少有點(diǎn)出乎銀行意料,，由于股市的利好和對(duì)加息的預(yù)期,，投資者購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的熱情從去年下半年開(kāi)始逐漸降溫，06年第四,、五期憑證式國(guó)債發(fā)行首日均出現(xiàn)了剩余國(guó)債的現(xiàn)象,。但是,，由于春節(jié)后股市的暴跌,，許多持幣待購(gòu)的投資者轉(zhuǎn)向了債券等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。在工行網(wǎng)點(diǎn)投資者吳先生對(duì)記者說(shuō),，去年炒股趕上了這撥行情掙了些錢(qián)，春節(jié)前他剛清了倉(cāng),，看到最近股市波動(dòng)太大,，準(zhǔn)備退出來(lái)買(mǎi)點(diǎn)債券擱著。
建設(shè)銀行北京分行的理財(cái)顧問(wèn)告訴記者,，這期國(guó)債熱銷(xiāo)除了實(shí)際收益水平高于同期人民幣儲(chǔ)蓄外，節(jié)后閑散資金較多,、股市近期大幅波動(dòng)以及人民幣理財(cái)渠道有限是主要原因,。尤其是節(jié)后股市大幅震蕩,，不少投資者，尤其是偏好安全性的中老年投資者轉(zhuǎn)為穩(wěn)健型的投資策略,，選擇了國(guó)債投資或者銀行的理財(cái)產(chǎn)品,。
金邊債券受到穩(wěn)健型投資者追捧
一直以來(lái)，國(guó)債都因其低風(fēng)險(xiǎn)的特性被譽(yù)為“金邊債券”,，受到穩(wěn)健型投資者的追捧，這次國(guó)債的熱銷(xiāo)讓大家再次感受到普通投資者對(duì)資金安全性的重視,。
2月26日,，曾出現(xiàn)過(guò)100億元建信優(yōu)化配置股票基金在一小時(shí)內(nèi)即被搶光的火爆場(chǎng)面,，而3月1日的國(guó)債銷(xiāo)售也絲毫不遜色,。當(dāng)日早晨,，很多代售國(guó)債的銀行網(wǎng)點(diǎn),，因?yàn)榕抨?duì)購(gòu)買(mǎi)的投資者過(guò)多,，而不得不提前半個(gè)小時(shí)開(kāi)門(mén)發(fā)號(hào),，許多代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)營(yíng)業(yè)半個(gè)小時(shí)之內(nèi)國(guó)債就已售罄。
“我們這點(diǎn)養(yǎng)老錢(qián)不求多高的回報(bào),，只要能報(bào)本,，能比儲(chǔ)蓄利息高點(diǎn)就成了,�,！眱赡昵熬屯肆诵莸闹x大爺，起了個(gè)大早到建設(shè)銀行北京分行明日儲(chǔ)蓄所門(mén)口排隊(duì),，謝大爺告訴記者，退了休手里有些閑錢(qián),，存銀行吧利息有點(diǎn)低,，前幾年在股市里又賠怕了，好歹買(mǎi)點(diǎn)國(guó)債沒(méi)什么風(fēng)險(xiǎn)。
“剛一開(kāi)門(mén),，就有30多位客戶(hù)排隊(duì)等著買(mǎi)國(guó)債了,，如果不提前來(lái)排隊(duì)基本就買(mǎi)不到,�,！苯ㄐ忻魅諆�(chǔ)蓄所的值班經(jīng)理告訴記者,，他們儲(chǔ)蓄所有100萬(wàn)元三年期國(guó)債,、50萬(wàn)元五年期國(guó)債的銷(xiāo)售額度,，銀行規(guī)定每個(gè)客戶(hù)最高認(rèn)購(gòu)50萬(wàn)元,，剛辦完手續(xù)的幾個(gè)顧客都是十幾萬(wàn)元地買(mǎi)，如果想買(mǎi)還是趕緊到別的網(wǎng)點(diǎn)看看吧,。
據(jù)記者了解,，在北京地區(qū),，各承銷(xiāo)銀行總計(jì)50億元的額度只用半天時(shí)間就幾乎銷(xiāo)售一空。發(fā)行首日,，工商銀行北京分行20億元國(guó)債基本售完,，建設(shè)銀行北京分行的4.5億元額度也基本售罄,，而農(nóng)業(yè)銀行北京分行的六億元,、北京銀行的三億元、農(nóng)村商業(yè)銀行的2.4億元額度當(dāng)日全部售罄,。和以往的申購(gòu)情況相同,，在這期國(guó)債銷(xiāo)售中,，仍是三年期國(guó)債比五年期國(guó)債銷(xiāo)售得更快,。
實(shí)際收益高于同期存款
由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)資金面寬裕、銀行體系流動(dòng)性過(guò)盛,，07年第一期憑證式國(guó)債利率水平較低,，與上兩期憑證式國(guó)債持平,，票面利率甚至低于同期銀行儲(chǔ)蓄存款,，但剔除利息稅國(guó)債收益仍高于同期存款,。
07年一期憑證式國(guó)債中,，三年期國(guó)債票面年利率3.39%,，五年期國(guó)債票面年利率3.81%,，而同期的銀行儲(chǔ)蓄存款利率分別為3.69%和4.14%,。
中行的理財(cái)顧問(wèn)告訴記者，雖然這期國(guó)債的票面利率低于同期存款,，但由于不上利息稅,，對(duì)穩(wěn)健型投資者仍然有相當(dāng)?shù)奈�,。以一萬(wàn)元為例,，在銀行存入利率為3.69%的三年期定期存款，到期后扣除20%利息稅,，存款人實(shí)得利息886.6元,；如果購(gòu)買(mǎi)票面利率為3.39%的三年期國(guó)債,，三年后可獲收益為1017元，高于存款利息131.4元,。
建行的理財(cái)顧問(wèn)告訴記者,，憑證式國(guó)債不僅投資風(fēng)險(xiǎn)低，而且流動(dòng)性也很高,。在購(gòu)買(mǎi)國(guó)債后如需變現(xiàn),，投資者可隨時(shí)到原購(gòu)買(mǎi)網(wǎng)點(diǎn)提前兌取,，僅按兌取本金的1‰收取手續(xù)費(fèi),，而且還按持有時(shí)間計(jì)付利息,。利率標(biāo)準(zhǔn)是，不滿(mǎn)半年不計(jì)付利息,；滿(mǎn)半年不滿(mǎn)兩年按0.72%計(jì)息,；滿(mǎn)兩年不滿(mǎn)三年按2.25%計(jì)息。五年期憑證式國(guó)債持有時(shí)間滿(mǎn)三年不滿(mǎn)四年按3.42%計(jì)息,；滿(mǎn)四年不滿(mǎn)五年按3.69%計(jì)息。
投資者追捧國(guó)債,，緣于其較低的風(fēng)險(xiǎn),，但也有理財(cái)專(zhuān)家提醒投資者,，投資國(guó)債也要注意利率風(fēng)險(xiǎn)，尤其,，近期通脹壓力加大,、投資潛在反彈和流動(dòng)性過(guò)剩等都可能成為央行加息的誘因。如果進(jìn)入一輪加息通道,，投資國(guó)債的收益還有可能低于儲(chǔ)蓄,，特別是五年期的中長(zhǎng)期國(guó)債。
需要更多安全的理財(cái)工具
國(guó)債熱銷(xiāo)是其本身的特性使然,，如政府信用、收益穩(wěn)定,、免交利息稅等,，這些優(yōu)勢(shì)使國(guó)債成為投資者心中真正的“金邊債券”；但這也折射出目前國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)發(fā)育不足,、投資渠道狹窄,、投資品種相對(duì)較少。尤其,，在當(dāng)前低利率的情況下,，缺少風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定的投資工具,，穩(wěn)健型投資者無(wú)奈之下只有熱捧國(guó)債,。
中行的理財(cái)顧問(wèn)告訴記者，目前,，適合穩(wěn)健型投資者的,，除了憑證式國(guó)債,，還有銀行提供的許多保本理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)記者了解,，春節(jié)前后,，各大銀行爭(zhēng)相推出本外幣的。建設(shè)銀行5日將發(fā)行新一期“利得盈”理財(cái)產(chǎn)品,，期限六個(gè)月,，預(yù)計(jì)年收益率3.15%；興業(yè)銀行正在發(fā)行的“萬(wàn)利寶”年年升人民幣理財(cái)產(chǎn)品,，一年期產(chǎn)品,，預(yù)期年收益率3.7%；光大銀行的陽(yáng)光理財(cái)套餐,，一年期產(chǎn)品,，預(yù)期年收益率3.4%；中信銀行人民幣理財(cái)集合計(jì)劃0702期包含有三個(gè)產(chǎn)品,，預(yù)期年收益率3.25%-3.52%,；中國(guó)銀行的第二款代客境外理財(cái)產(chǎn)品；以及工行的“穩(wěn)得利”新股申購(gòu)型,、建行的“建行財(cái)富一號(hào)”二期,、招行的“金葵花”新股申購(gòu)三期等。相比國(guó)債投資,，這些產(chǎn)品的收益性相對(duì)更高,。
但也有理財(cái)專(zhuān)家指出,，對(duì)于浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品，投資者需要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)�,，F(xiàn)在,，雖然各銀行推出的掛鉤型產(chǎn)品的預(yù)期收益率不斷上升，但最高預(yù)期收益率只是在理想狀態(tài)下才能實(shí)現(xiàn),，很多產(chǎn)品的實(shí)際收益率并不像人們想像的那么高。
對(duì)于如何權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn),，中行的理財(cái)顧問(wèn)建議,，投資者應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,，實(shí)施投資組合策略,，以?xún)?yōu)化投資收益與風(fēng)險(xiǎn),。比如追求高收益的投資者，可增加投資產(chǎn)品中股票型產(chǎn)品的比例,；而偏好安全性的穩(wěn)健型投資者,，則可增加所持有國(guó)債的比例,，以降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn),。 |