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| 2007-02-28 民族證券:徐一釘 來源:經(jīng)濟(jì)參考報 |
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回顧2245點至998點的調(diào)整，當(dāng)市場人氣逐漸衰竭,，賠錢效應(yīng)使得投資者遠(yuǎn)離股市,，技術(shù)面超賣、再超賣并不能喚起大家的熱情,。期間1339點,、1311點、1307點三次中期反彈,，都是政策性利好堆積后產(chǎn)生的,。
目前預(yù)期的中期調(diào)整，應(yīng)與熊市中的中期反彈相對稱�,，F(xiàn)在A股市場資金面很充裕,，如果政策面沒有大的利淡因素,，即若不能與政策面形成共振，潛在的高級別調(diào)整將“延后”出現(xiàn),。筆者認(rèn)為,，潛在的中期調(diào)整要滿足四個條件，即政策面降溫+賺錢效應(yīng)弱化+資金流入放緩+技術(shù)上嚴(yán)重超買,。
歷史經(jīng)驗顯示：不管股市是強還是弱,，A股市場在兩會前都會有一波上漲�,！皟蓵币话阍诿磕甑�3月初召開,，從歷年滬指3月的表現(xiàn)看，1993年,、1991年,、2005年、1994年的跌幅較大,。其中,，1994年、1993年,、2005年的A股市場,，都處在大級別下跌浪中。但1991年,，A股市場規(guī)模很小,，借鑒意義不大。我們注意到,，在386點至1558點,、512點至2245點以及998年至今的三次大級別上漲浪中，滬指所跨越的3月份,，大多數(shù)是上漲的,，只有在1996年、2006年的3月,，分別出現(xiàn)上漲0.62,、下跌0.06%。A股市場既然已進(jìn)入黃金十年,，那么從歷史規(guī)律看,，2007年3月最壞也就是“克隆”1996年、2006年的走勢,。
央行1月金融數(shù)據(jù)顯示：1月新增儲蓄存款僅249億元,，同比少增6716億元,，減少幅度達(dá)96.4%,。不難猜出,，其中的絕大部分直接或間接地進(jìn)入了A股市場。原定從2月7日開始持續(xù)兩周的易方達(dá)積極成長基金限量持續(xù)銷售活動,，由于投資者踴躍申購已于2月9日提前結(jié)束,。本周一，建信優(yōu)化配置發(fā)行當(dāng)日就超過募集上限,。上述現(xiàn)象透視出,，場外資金并沒有因調(diào)整而放緩進(jìn)入A股市場的步伐。估計2月的情況與1月類似,，新增儲蓄存款繼續(xù)下降,。A股市場資金流動性過剩，是滬深股指持續(xù)上漲的最主要因素,。
本周二,，受利空傳言影響，A股市場出現(xiàn)恐慌性下跌,。但今年政協(xié),、人大會議分別于3月3日和3月5日開幕，距今只剩下三個交易日,。在“兩會”召開前,，A股市場不會出現(xiàn)負(fù)面因素。今年“兩會”結(jié)束前,，估計A股市場將保持強勢,。3月中旬以后，還需密切關(guān)注政策面的細(xì)微變化,，只要政策面保持溫和,，大盤將延續(xù)盤升走勢。但H股指數(shù)疲弱的走勢,，對A股市場3月的走勢多少有些拖累,，會影響一些投資者的心態(tài)。另外,，還應(yīng)關(guān)注“大非”,、“小非”的減持情況，如果“大非”,、“小非”減持的速度明顯加快,，對各類投資者的預(yù)期有負(fù)面影響。
雙鶴藥業(yè)(600062)：公司是中國第一家通過GMP認(rèn)證的輸液企業(yè),，擁有全國最大規(guī)模的輸液生產(chǎn)基地,，大容量注射液的中國市場占有率為12%；在降壓藥領(lǐng)域,，北京降壓0號市場占有率排名第一,，在全國藥店已實現(xiàn)100%覆蓋,，已擁有430萬名服用患者，在醫(yī)療界享有極高知名度,，2006年銷量提高至8.5億片,。華潤股份間接持有其48.89%的股份，華潤目標(biāo)是整合央企下屬的醫(yī)藥資產(chǎn),，打造醫(yī)藥商業(yè),、西藥和中藥三大平臺。國家正在擬定醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略,，社會醫(yī)療保障要覆蓋到農(nóng)村,，醫(yī)藥行業(yè)很可能在2007年出現(xiàn)行業(yè)的拐點。 |
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