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12月26日,，在北京召開的“2006年中國金融論壇”上,，中國證監(jiān)會(huì)主席尚福林表示，我國資本市場正在發(fā)生轉(zhuǎn)折性的變化,。他說,，當(dāng)前我國資本市場正處在一個(gè)重要的發(fā)展機(jī)遇期,，市場發(fā)展總體上面臨著有利的形勢,。
在談到下一步六個(gè)方面的重點(diǎn)工作時(shí)，尚福林的講話更是亮點(diǎn)頻頻,，對(duì)2007年我國資本市場發(fā)展的大方向和其中的熱點(diǎn)問題都有闡述。
[原話再現(xiàn)]推進(jìn)多層次市場體系的建設(shè),，支持符合條件的企業(yè)整體上市和大型企業(yè)境內(nèi)外同時(shí)發(fā)行上市,，推動(dòng)境外上市公司回歸境內(nèi)市場發(fā)行A股，加快推進(jìn)高成長型中小企業(yè)發(fā)行上市工作,，繼續(xù)努力提高上市公司的質(zhì)量,，提高市場整體的投資價(jià)值，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè),，擴(kuò)大交易所市場規(guī)模,，進(jìn)一步拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能，形成統(tǒng)一監(jiān)管下的非上市公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓平臺(tái),，推進(jìn)場外交易市場的建設(shè),。
[亮點(diǎn)析疑]由于上市公司數(shù)量和規(guī)模等方面的原因，目前我國股市距離經(jīng)濟(jì)“晴雨表”尚有距離,，股市大發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急就是要做大規(guī)模,，講話正是透出這層“立體推進(jìn)企業(yè)上市”的意義。
代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)就是俗稱的三板,，三板市場作為場外市場,，被界定為“中小板的孵化器”，為眾多非上市公司實(shí)現(xiàn)與資本市場的對(duì)接提供了搖籃和跳板,。所以,，有效地拓展代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能，有利于推進(jìn)多層次市場體系的建設(shè),，并且可以為高成長非上市公眾公司從三板向主板過渡提供更大的可能,。
[原話再現(xiàn)]大力發(fā)展公司債券市場，完善公司債券發(fā)行體制,，建立健全以市場化為導(dǎo)向的公司債券的發(fā)行審核體制,，完善債券信用評(píng)級(jí)制度，建立債券市場主體的信用機(jī)制,，發(fā)揮中介機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn),、分散風(fēng)險(xiǎn)、承擔(dān)和化解風(fēng)險(xiǎn)的功能,，推進(jìn)債券交易制度創(chuàng)新,，完善債券投資者結(jié)構(gòu)，提高債券市場的流動(dòng)性,，推動(dòng)建立統(tǒng)一互聯(lián)的債券市場,，促進(jìn)交易所市場和銀行間市場的發(fā)展,。
[亮點(diǎn)析疑]高效率的資本市場包括兩個(gè)最重要的組成部分，即股票市場與債券市場,，兩者的重要性如何強(qiáng)調(diào)都不過分,，并且需要兼顧發(fā)展。一個(gè)具有強(qiáng)大生命力和充分深度的公司債市場,，將對(duì)完備資本市場起到至關(guān)重要的作用,。
[原話再現(xiàn)]
不斷推動(dòng)市場創(chuàng)新發(fā)展，鼓勵(lì)一批有條件的優(yōu)質(zhì)證券公司做優(yōu)做強(qiáng),，通過發(fā)行上市,，完善證券公司資本補(bǔ)充機(jī)制，不斷改善基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu),，推動(dòng)基金銷售業(yè)務(wù)的創(chuàng)新,，積極探索基金公司開展委托理財(cái)業(yè)務(wù)，實(shí)施員工持股計(jì)劃的具體安排,。逐步推開和擴(kuò)大融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn),。
[亮點(diǎn)析疑]融資融券業(yè)務(wù)何時(shí)起步吸引著市場的眼球。根據(jù)今年8月起實(shí)施的《證券公司融資融券試點(diǎn)管理辦法》,，頗具杠桿效應(yīng)的融資融券業(yè)務(wù)將在券商中試點(diǎn),。不過，融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)并沒有預(yù)期中來得那么快,。監(jiān)管層十分慎重,，希望在市場更加成熟之后再推出試點(diǎn)，這對(duì)證券公司本身乃至整個(gè)市場都更加有利,。
[原話再現(xiàn)]在明年8月底前,，全面落實(shí)客戶交易資金第三方監(jiān)管和財(cái)務(wù)報(bào)告披露制度，進(jìn)一步完善基金監(jiān)管規(guī)則體系,，全面加強(qiáng)基金公司治理結(jié)構(gòu),，基金銷售風(fēng)險(xiǎn)控制等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的監(jiān)管。
[亮點(diǎn)析疑]此時(shí)此地,，尚福林主席明確了客戶交易資金第三方監(jiān)管落實(shí)的具體時(shí)間表,，即明年8月底前。此前,，由于業(yè)內(nèi)對(duì)第三方存管的費(fèi)率,、操作模式以及券商和銀行誰來主導(dǎo)等諸多問題還存在一定爭議，從技術(shù)層面講,，銀行的相關(guān)系統(tǒng)也需要升級(jí),，所以客戶保證金第三方存管一直未能在業(yè)內(nèi)全面推開。不過，作為證券市場基本制度的改變,，客戶交易資金的第三方存管乃大勢所趨,。
[原話再現(xiàn)]穩(wěn)妥推出金融期貨，按照高標(biāo)準(zhǔn),、穩(wěn)起步的原則,，落實(shí)金融機(jī)構(gòu)相關(guān)的制度安排和相應(yīng)的準(zhǔn)備工作，繼續(xù)深入開展金融期貨的投資者教育工作,，從制度和機(jī)制上做好股指期貨風(fēng)險(xiǎn)防范和化解工作,，確保期貨順利上市和平穩(wěn)運(yùn)行。
[亮點(diǎn)析疑]金融期貨的推出,，將是2007年資本市場最大的熱點(diǎn)之一。預(yù)計(jì)在明年年初,，股指期貨作為金融期貨的“急先鋒”將會(huì)率先面世,。股指期貨素有“期貨皇冠上的寶石”的美稱。業(yè)內(nèi)人士指出,，隨著股指期貨的推出,，中國期貨市場即將突破商品期貨時(shí)代，并可望迎來一個(gè)以金融期貨為主導(dǎo)的“大發(fā)展時(shí)期”,。
[原話再現(xiàn)]加強(qiáng)對(duì)股權(quán)分置改革后市場監(jiān)管的研究,，做好對(duì)沒有股權(quán)分置改革公司的安排。以促進(jìn)上市公司質(zhì)量提高為中心,，繼續(xù)抓好清欠工作,，推進(jìn)上市公司并購重組，進(jìn)一步提高上市公司規(guī)范化運(yùn)作的水平,，抓好證券公司綜合治理收尾工作,，為轉(zhuǎn)入常規(guī)監(jiān)管奠定良好的基礎(chǔ)，落實(shí)大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的部署,。
[亮點(diǎn)析疑]到目前為止,，股權(quán)分置改革已經(jīng)基本完成。股改的勝利糾正了股東不平等的歷史錯(cuò)誤,，為股市大發(fā)展奠定了制度性基礎(chǔ),。在此基礎(chǔ)上，對(duì)股改后市場監(jiān)管的研究,，已經(jīng)成為監(jiān)管層面臨的一個(gè)新課題,。 |