今年7月5日,，中國銀行上市后,，滬指隨后下跌了200多點(diǎn),。下跌的動(dòng)力主要來自中國銀行A股上市定位太高,，從上市當(dāng)日最高價(jià)4.05元,，持續(xù)下跌至3.22元,，最大下跌幅度達(dá)20.49%,，對(duì)其它銀行股,、指標(biāo)股拖累很大,。
而工商銀行A股上市首日以3.28元報(bào)收,，相比發(fā)行價(jià)漲5.12%。本周一,，工商銀行A股收于3.29元,，其H股收于3.52港元,，按港幣兌1.01323人民幣計(jì)算，工商銀行A股相對(duì)于其H股有7.75%的折價(jià),。工商銀行A股向下的空間很小,，作為目前影響滬指最大的個(gè)股，工商銀行A股走勢的穩(wěn)定,，意味著A股市場走勢穩(wěn)定,。
日前央行研究局局長唐旭表示：目前人民幣依然面臨著強(qiáng)勁的升值壓力。本周一,，美元兌人民幣中間價(jià)報(bào)7.8781元,，再創(chuàng)匯改以來的新高。從折線圖看,，美元兌人民幣中間價(jià)在7.91元附近整理后,，最近再次出現(xiàn)突破走勢，表明人民幣匯率還將不斷創(chuàng)出新高,。人民幣升值是推動(dòng)998點(diǎn)行情的一大動(dòng)力,，在人民幣匯率繼續(xù)走高的背景下，A股市場的調(diào)整將顯得溫和,，滬深股市最終將追隨人民幣升值的節(jié)奏,。有意思的是，人民幣升值最受益的金融股,、房地產(chǎn)股,，在本輪行情中的漲幅遠(yuǎn)不及軍工等各類題材股。A股市場眾多的參與者,，似乎分不清“誰是主人,，誰是客”。下一階段,，A股市場可能會(huì)出現(xiàn)糾錯(cuò),，使熱點(diǎn)不要偏離人民幣升值的主題。
三季度組合顯示：股票型開放式基金股票倉位為85.35%,，較二季度的83.30%增加了兩個(gè)多百分點(diǎn),；開放式基金股票倉位為77.34%，較二季度增加了兩個(gè)百分點(diǎn),�,；鸪謧}整體處于歷史高位，QFII持倉也接近滿倉,，均說明機(jī)構(gòu)對(duì)明年的行情很看好,。上周四，摩根大通龔方雄表示，繼續(xù)看好中國的資本市場,，滬指今年年底應(yīng)該收在1800至2000點(diǎn)之間,，明年有望突破2500點(diǎn)。目前國內(nèi)基金主流觀點(diǎn)是,，在工商銀行A+H之后,，中國人壽、平安保險(xiǎn),、中國移動(dòng)和中石油等大盤藍(lán)籌股都計(jì)劃回歸A股,，由于這些公司已在境外上市，預(yù)計(jì)募集金額不會(huì)太大,，不會(huì)像工商銀行一樣對(duì)市場資金造成巨大的壓力,。四季度，A股市場仍將延續(xù)震蕩盤升的走勢,。
房地產(chǎn),、金融保險(xiǎn)是基金三季度增持的前兩大行業(yè)，和二季度相比,，金融保險(xiǎn)業(yè)占基金凈值比例已由4.94%升至7.51%,；房地產(chǎn)行業(yè)占基金凈值的比重也凈增了2.98個(gè)百分點(diǎn)。信息技術(shù),、社會(huì)服務(wù)業(yè)、交通運(yùn)輸及倉儲(chǔ)業(yè),，則是國內(nèi)基金三季度增持第三至第五行業(yè),。目前QFII對(duì)于房地產(chǎn)股是一致看好，摩根大通認(rèn)為,，未來三年房地產(chǎn)股是最好的投資對(duì)象,。荷銀中國等基金則認(rèn)為，由于中國很多城市對(duì)住房的需求仍然非常殷切,，相信房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍不會(huì)放慢,。但QFII對(duì)金融股有一定分歧，馬丁可利等少數(shù)QFII對(duì)銀行股做了減持,。
南方航空(600029)：公司目前擁有國內(nèi)規(guī)模較大的航機(jī)數(shù)量,、航線網(wǎng)絡(luò)及客運(yùn)市場份額，截止到2005年12月,，南航經(jīng)營客貨運(yùn)輸飛機(jī)261架,、國際國內(nèi)航線600多條。公司通過重組新疆和北方航空,，形成了大三角結(jié)構(gòu),，擴(kuò)大并改善了網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，鞏固了公司在國內(nèi)航線網(wǎng)絡(luò)上的優(yōu)勢。國內(nèi)旅游業(yè)的快速發(fā)展,、中國加入WTO,、2008北京奧運(yùn)會(huì)、西部大開發(fā)戰(zhàn)略以及國內(nèi)航空公司聯(lián)合重組,，都將促進(jìn)中國航空運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展,。公司美元債務(wù)較多，人民幣持續(xù)升值受益大,。
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