中國(guó)車企再次發(fā)威歐洲市場(chǎng),，繼吉利并購(gòu)沃爾沃之后，東風(fēng)最近又入股標(biāo)致雪鐵龍,。根據(jù)各方達(dá)成的協(xié)議,，東風(fēng)將出資8億歐元，取得標(biāo)致14%的股份,。但在外媒紛紛驚嘆中國(guó)車企的雄心和魄力之時(shí),，東風(fēng)尤其需要警惕，不要讓這筆投資落入“雙龍式陷阱”,。
從表面看,，東風(fēng)這次入股標(biāo)致，可以達(dá)成多贏：首先,，標(biāo)致拿到了急需的資金,，有望渡過難關(guān)；其次,，借助東風(fēng)的渠道,，標(biāo)致可擴(kuò)大在華銷售；第三,，東風(fēng)則跨入歐洲市場(chǎng),，有望獲取一些關(guān)鍵技術(shù)；最后,，以這次入股為契機(jī),，東風(fēng)等中國(guó)車企將加速海外擴(kuò)張，從而打破目前美歐日韓四分全球車市的格局,。
但深入分析,，這次投資可以說是相當(dāng)大膽，但更具風(fēng)險(xiǎn),。標(biāo)致雪鐵龍雖為法國(guó)第一大車企,，但與吉利全盤掌控沃爾沃不同，東風(fēng)只拿到標(biāo)致14%的股份,，法國(guó)政府和標(biāo)致家族另各掌14%股份,。最大股東股權(quán)相同，難免會(huì)相互掣肘，標(biāo)致家族肯定不樂意轉(zhuǎn)讓核心技術(shù),，法國(guó)政府更不會(huì)樂意關(guān)廠裁人,，東風(fēng)這8億歐元，更多像是借款,，而不是投資,。
此外，與沃爾沃中高端市場(chǎng)定位不同,，標(biāo)致雪鐵龍旗下車型相對(duì)低端,，但在這一市場(chǎng)領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,。2012年,，標(biāo)致雪鐵龍?zhí)潛p達(dá)50億歐元。正是看到標(biāo)致將虧更多錢而不是賺錢,，美國(guó)通用汽車在短暫入股后,，于去年12月果斷退出。標(biāo)致由此向東風(fēng)拋來(lái)繡球,，你情我愿,，雙方就此親密聯(lián)姻。
與東風(fēng)這次入股頗為類似的,，則是2004年上汽集團(tuán)并購(gòu)韓國(guó)雙龍事件,。當(dāng)時(shí)雙龍是韓國(guó)第五大車企，上汽獲得雙龍51%控股權(quán),，這也讓外界對(duì)中國(guó)車企刮目相看,。但讓上汽始料未及的是,，在又投入數(shù)億美元資金后,，雙龍仍然虧損重重。無(wú)奈之下,，作為控股股東的上汽試圖全面改革,，裁減冗員，削減成本,，但這又遭到工會(huì)強(qiáng)烈抵制,，罷工抗議成家常便飯，上汽管理層甚至被圍困攻擊,。強(qiáng)勢(shì)的工會(huì)更指責(zé)上汽“盜竊”雙龍技術(shù),。一籌莫展之下，上汽黯然退出雙龍,，前后損失據(jù)估高達(dá)40億人民幣,。
當(dāng)然，韓國(guó)有韓國(guó)的國(guó)情，法國(guó)有法國(guó)的特點(diǎn),。但從目前來(lái)看,，標(biāo)致要走出困境，大刀闊斧改革勢(shì)在必行,，但法國(guó)政府參與其中,，卻使得任何裁員變得艱難。法國(guó)工業(yè)部長(zhǎng)已公開表示,，作為新的最大股東,，政府不太會(huì)接受關(guān)閉更多的工廠。去年,，法國(guó)政府就對(duì)標(biāo)致試圖關(guān)閉巴黎附近一工廠予以了阻止,。與這樣一個(gè)更關(guān)注政治和社會(huì)效益、而不是經(jīng)濟(jì)效益的股東作伴,，東風(fēng)的難處可想而知,。
東風(fēng)要想有所作為，一個(gè)辦法是注入更多資金,，從而成為真正的大股東,，并最終獲得標(biāo)致的控股權(quán)。但即便你有錢,，不到萬(wàn)不得已,，法國(guó)人未必肯答應(yīng)。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》披露,，作為東風(fēng)這次入股的條件之一,，東風(fēng)承諾在未來(lái)幾年不增持股份，而這個(gè)“未來(lái)幾年”,，很可能是10年,。
由此，對(duì)東風(fēng)來(lái)說,，標(biāo)致的未來(lái)發(fā)展,，無(wú)論好壞，結(jié)果注定是喜憂參半的,。如果標(biāo)致獲得新生,，東風(fēng)自可獲得較好的收益，但股權(quán)估計(jì)也就只能有這么多了,；如果標(biāo)致繼續(xù)向下沉淪乃至無(wú)法收拾,，東風(fēng)倒有希望獲得控股的機(jī)會(huì)，只不過之前的8億歐元將就此打水漂,；而且,，之后的標(biāo)致會(huì)否是一個(gè)無(wú)底洞,，誰(shuí)都不敢打保票。