編者按：中央經濟工作會議召開前夕,，本報編輯部選取2012年最可能影響中國經濟和宏觀政策走向的五個重要問題,，梳理思路，廓清疑慮,，意在拋磚引玉,，并祈望中國經濟航船平穩(wěn)度過2012年。
雖然還有爭論,、猶疑以及各種不確定性,，但是，在2011年和2012年的年度之交,，有一個輪廓越來越清晰：中國經濟已經從對通脹的高度憂慮中解脫出來,，宏觀政策目標應當從防通脹為主切換到保障適度的增長上來。
根據官方數據,，前三季度國內生產總值分別增長9.7%,、9.5%和9.1%，呈逐季下行態(tài)勢,。從最新先導指數———11月制造業(yè)采購經理人指數PM
I來看,，49.0%是該指數自2009年3月以來首次降到臨界點50%以下，并低于歷史同期均值2.9個百分點,。更為重要的是,，構成制造業(yè)PM
I的5個分類指數全部回落,，生產指數降至2009年2月以來最低點，庫存指數為2005年1月以來最高點,。整體調查結果顯示市場不確定性加大,，企業(yè)對未來市場預期信心存疑。
目前的增速下降,，一方面是主動調整的結果,，另一方面是內外部客觀因素影響所致。外部因素是歐美等發(fā)達經濟體不僅未從國際金融危機中復蘇,，反而因歐債危機而疲態(tài)盡顯,。國內因素則主要體現為兩個“未能銜接”：一是內需擴大未能彌補外需縮小，二是大規(guī)模刺激政策沒有帶動內生性需求增長,。從總需求看,，當前三駕馬車對增長的貢獻更趨不均衡，出口對經濟增長的貢獻逐步下降,，今年將降為負值,；雖然政策上采取了一系列措施，消費增長數據卻一直呈現為“常數”,。因此,，對拉動明年的增長來說，能靠得住的只有投資這匹馬,。所以,，明年經濟增長道路上將會出現如此景觀：外需之馬不進反退，消費之馬勉力隨行,，只有投資之馬背負著眾望,，拉著G
D
P奮力前行。
從前三季度數據可以看出,，投資一直穩(wěn)定在25%上下,。但由于外部環(huán)境的不確定性和房地產開發(fā)投資可能下降，明年的投資能否保持穩(wěn)定增長呢,？
對于明年的投資,，我們大致可以預見的是：民間投資將出現較大的萎縮，但今明兩年正是刺激經濟的四萬億元投資完工的高峰期,，可以補上一部分缺口,；明年房地產開發(fā)投資勢必繼續(xù)下降趨勢，但保障房建設投資會彌補一部分缺口,，因此不會大幅回落,。明年是“十二五”規(guī)劃的第二年，各行業(yè)規(guī)劃將進入實施階段,，制造業(yè)和基礎設施建設投資將繼續(xù)穩(wěn)健增長,。
如此看來,，明年經濟保持穩(wěn)定增長當屬可期。于是,，如何提高增長質量便成為明年保增長的重要課題,。也就是說，雖然投資之馬在增長中居功甚偉,，但好馬要識新途,。要在現有條件下，克服眼前的困難,，駕馭好投資這匹馬,，讓明年走出一條質量比較高的增長之路。比如,，政府投資應與民間投資并重,，鼓勵民間投資“新36條”繼續(xù)加快落實；以“十二五”規(guī)劃為抓手,，加快經濟結構調整,，加快發(fā)展新興產業(yè)，淘汰高污染和高消耗等落后產能,；在信貸資金流向上,，落實近期對中小企業(yè)的扶持政策，培養(yǎng)市場內生性增長力量,。
總之,，穩(wěn)增長和保質量應是明年經濟工作不可或缺的“雙選項”。
