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有跡象表明,，熱錢再度流入中國,，因人們預(yù)期人民幣走強(qiáng)或資產(chǎn)價(jià)格上漲會(huì)帶來收益。
渣打說,，中國監(jiān)管部門可能有加息空間,。但問題是,，加息可能會(huì)吸引更多尋求利差的熱錢涌入,，從而給人民幣帶來更多上行壓力,。如果人民幣沒有升值，那么這種貨幣增長勢(shì)頭會(huì)使資產(chǎn)泡沫變得更有可能,。
點(diǎn)評(píng)：金融危機(jī)剛爆發(fā)時(shí),，有人曾說，當(dāng)你看到中國央行加息的時(shí)候,，就說明中國經(jīng)濟(jì)退出了擴(kuò)張的貨幣政策,，也就說明中國經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇了。現(xiàn)在看來,，把加息作為中國經(jīng)濟(jì)徹底復(fù)蘇的標(biāo)志,，可能會(huì)不準(zhǔn)確。也許中國央行會(huì)在徹底復(fù)蘇之前加息,，也許在其后,。由于熱錢開始盯上了中國，中國央行在未來的決策上又遇到了兩難的局面,。
為刺激需求,，央行今年以來貸出天量貨幣，隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),，貨幣流動(dòng)加快,，乘數(shù)效應(yīng)會(huì)推動(dòng)市場(chǎng)中的流動(dòng)性數(shù)量增加,，一旦市場(chǎng)中內(nèi)生性增長的力量健康成長，為防止流動(dòng)性泛濫和通脹,，央行加息收縮貨幣供給應(yīng)在情理之中,。但是，現(xiàn)在熱錢的重現(xiàn),，無疑給貨幣政策走向增加了一個(gè)變量,，加息會(huì)助長熱錢的流入，從而更加劇未來流動(dòng)性泛濫,，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)埋下隱患,。這樣一來，把加息作為貨幣政策轉(zhuǎn)型的標(biāo)志,，就有點(diǎn)懸了,。 |