為推動深市指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展,，強化指數(shù)表征作用,，提升指數(shù)可投資性,，更好滿足資金配置需求,，深交所及其子公司深圳證券信息公司于7月11日發(fā)布公告,，修訂創(chuàng)業(yè)板綜合指數(shù)（下稱“創(chuàng)業(yè)板綜指”,，代碼399102）編制方案，并將于7月25日正式實施,。同日,，博時基金、華寶基金等7家基金公司火速上報了創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF,。
兩大重磅調(diào)整 表征作用進一步強化
據(jù)悉,，本次修訂充分聽取市場意見建議，吸收借鑒近年來國內(nèi)外寬基指數(shù)編制創(chuàng)新理念,，修訂內(nèi)容中,，一是引入風(fēng)險警示股票月度剔除機制，剔除被交易所實施風(fēng)險警示（ST或*ST）的樣本股,；二是引入了ESG負面剔除機制,，剔除國證ESG評級在C級及以下的樣本股。經(jīng)評估,，此次修訂有利于促進樣本股質(zhì)量提升,，同時不改變指數(shù)定位和指數(shù)運行特征，對指數(shù)產(chǎn)品影響較小,。
指數(shù)表征作用得到強化,，樣本股質(zhì)量和指數(shù)可投性進一步提升。修訂后,，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股1316只,，覆蓋95%的創(chuàng)業(yè)板上市公司，總市值覆蓋率98%,；前三大行業(yè)分別為工業(yè)（32%）,、信息技術(shù)（26%）、醫(yī)藥衛(wèi)生（12%）,，高新技術(shù)企業(yè)權(quán)重占比92%,，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)權(quán)重占比79%，先進制造,、數(shù)字經(jīng)濟,、綠色低碳三大重點領(lǐng)域企業(yè)權(quán)重占比74%，充分表征了創(chuàng)業(yè)板服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展成果,。
談及此次指數(shù)編制方案優(yōu)化的兩方面重要變化,，博時基金指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼基金經(jīng)理萬瓊表示，風(fēng)險警示股票月度剔除機制引入，將增強指數(shù)的“尾部風(fēng)險管控”,，即避免將存在重大風(fēng)險的股票納入成分股,，提高指數(shù)的穩(wěn)定性。另外,，引入ESG負面剔除機制將促進責(zé)任投資理念普及,，推動資本向治理規(guī)范、可持續(xù)性強的公司傾斜,。作為優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn),，隨著本次創(chuàng)業(yè)板綜指的“升級”，指數(shù)穩(wěn)定性和投資價值得到提升,，有望吸引長期配置資金流入,，為投資者提供更透明、更優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新賽道投資工具,。
“隨著全球?qū)沙掷m(xù)發(fā)展的重視,，許多國家和地區(qū)出臺了支持ESG投資的政策和法規(guī)，這為ESG投資提供了良好的外部環(huán)境,。在此背景下,，引入ESG修訂標(biāo)準有助于吸引更多的長期資金流入中國市場?！便y華基金表示,，優(yōu)化后的創(chuàng)業(yè)板綜指就像一個凈化能力更強、過濾標(biāo)準更嚴的“水源地”,。當(dāng)指數(shù)的構(gòu)成基礎(chǔ)更為純凈和優(yōu)質(zhì)時,，所有依托于此的投資工具（如ETF）和廣大投資者的“旅程”，也就有了更堅實,、更可靠的“地基”,。
創(chuàng)業(yè)板綜指發(fā)布于2010年8月，選取在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的全部股票作為樣本股,，反映創(chuàng)業(yè)板市場總體走勢,。
聚焦“三創(chuàng)四新”企業(yè)，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股上市公司需符合“創(chuàng)新,、創(chuàng)造,、創(chuàng)意”的大趨勢，或?qū)崿F(xiàn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù),、新產(chǎn)業(yè),、新業(yè)態(tài)、新模式”的深度融合,。當(dāng)前,，創(chuàng)業(yè)板綜指覆蓋了半導(dǎo)體,、人工智能、創(chuàng)新藥,、醫(yī)療器械,、光伏、鋰電池等“含科量”高的行業(yè),，充分體現(xiàn)了板塊聚焦新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，以創(chuàng)新驅(qū)動為核心競爭力的定位。
基本面實力穩(wěn)健提供成長勢能,。截至2024年底，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股五年營業(yè)收入,、凈利潤復(fù)合增長率分別達13%,、8%。據(jù)Wind盈利預(yù)測數(shù)據(jù),，2025年創(chuàng)業(yè)板綜指營業(yè)收入,、凈利潤將分別增長17%、64%,，總體盈利及造血能力進一步增強,，為指數(shù)良好表現(xiàn)持續(xù)賦能。
建信基金數(shù)量投資部基金經(jīng)理劉明輝表示,，創(chuàng)業(yè)板綜指全面覆蓋了所有在創(chuàng)業(yè)板上市的股票,。這一特點使其能夠完整反映創(chuàng)業(yè)板市場的整體走勢，無論是頭部龍頭企業(yè)還是中小型成長企業(yè),，其股價波動和業(yè)績變化都能在指數(shù)中體現(xiàn),，更有助于納入潛在“獨角獸”企業(yè)。
創(chuàng)業(yè)板綜指ETF再擴容 估值優(yōu)勢迎來布局良機
創(chuàng)業(yè)板綜指編制方案“更新”的同時,，追蹤該標(biāo)的的ETF產(chǎn)品也再度迎來擴容,。Wind統(tǒng)計顯示，市場上目前已有約6只相關(guān)產(chǎn)品,。未來,，隨著新申報的7只產(chǎn)品獲批發(fā)行，該類ETF也將擴容至13只,。
具體來看,，即將面市的創(chuàng)業(yè)板綜指相關(guān)ETF中，鵬華基金,、銀華基金,、博時基金等3家公司申報了創(chuàng)業(yè)板綜ETF，建信基金,、華寶基金,、招商基金、東財基金等4家公司則申報了創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF。
“創(chuàng)業(yè)板綜指是A股市場唯一覆蓋創(chuàng)業(yè)板全部上市公司的寬基指數(shù),?！闭猩袒鸨硎荆撝笖?shù)具有三大獨特優(yōu)勢：一是行業(yè)分布更均衡,，前三大行業(yè)的權(quán)重集中度僅42.4%,，顯著低于創(chuàng)業(yè)板指的53.6%，分散化特征有效降低了單一行業(yè)波動風(fēng)險,；二是成長梯隊更完整,，既包含千億龍頭，也覆蓋60%以上中小市值企業(yè),，形成“頭部穩(wěn)健+尾部高彈性”的組合,，更易捕捉黑馬企業(yè)的投資機會；三是歷史表現(xiàn)相對領(lǐng)先,，近十年年化收益率比創(chuàng)業(yè)板指高出約2%,。數(shù)據(jù)顯示，截至目前,，創(chuàng)業(yè)板綜指已平穩(wěn)運行近十五年,，累計漲幅197%，年化收益7.6%,，今年以來累計上漲10%,。
作為反映創(chuàng)業(yè)板股票整體表現(xiàn)的核心指標(biāo)，華夏基金表示,，創(chuàng)業(yè)板綜指行業(yè)結(jié)構(gòu)均衡,、成長屬性鮮明，業(yè)績彈性突出,，未來隨著國家對新興成長型企業(yè)的扶持力度持續(xù)加大,，相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策紅利持續(xù)釋放，指數(shù)的長期配置價值有望進一步凸顯,。
劉明輝表示,，創(chuàng)業(yè)板綜指樣本股高度契合近期“科技興國”的投資主線。創(chuàng)業(yè)板綜增強ETF的出現(xiàn),，有助于進一步提高板塊的流動性,，發(fā)掘潛力股票，為投資者提供更具創(chuàng)新性的投資工具,。業(yè)內(nèi)人士表示,，截至7月10日，創(chuàng)業(yè)板綜指滾動市盈率為64倍,，位于近十年54%分位水平,，相較于科創(chuàng)綜指等其他高成長指數(shù)估值更具優(yōu)勢,，具備良好的安全邊際，迎低位布局良機,。
近年來,，深交所圍繞創(chuàng)業(yè)板市場特色優(yōu)勢，持續(xù)推進核心寬基指數(shù),、重點產(chǎn)業(yè)鏈指數(shù)及相關(guān)產(chǎn)品開發(fā),，引導(dǎo)資金向優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)集聚。目前,，“創(chuàng)系列”指數(shù)覆蓋寬基,、主題、策略,、ESG等主要類型,，跟蹤產(chǎn)品規(guī)模超過2000億元。
下一步,，深交所表示，將按照中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署,，聚焦服務(wù)國家重大戰(zhàn)略和重點領(lǐng)域,，持續(xù)做優(yōu)做強“創(chuàng)系列”指數(shù)及指數(shù)產(chǎn)品，豐富優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的供給,，為中長期資金配置提供多樣化選擇,，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。
