國家金融監(jiān)管總局日前披露5月保險業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示,，壽險保費增速持續(xù)向好,，財險業(yè)務表現(xiàn)穩(wěn)健。有行業(yè)分析認為,，三季度預定利率再度下調(diào)將緩解行業(yè)利差損風險,。
具體來看,，2025年1至5月，人身險公司原保費收入22797億元,，同比增長3.3%,。其中壽險原保費收入18735億元，同比增長3.9%,；意外險原保費收入183億元,，同比下降5.5%；健康險原保費收入3879億元,，同比增長0.9%,。5月單月，人身險公司原保費收入3328億元,，同比大幅增長16.6%,，較4月增速提升4.9個百分點，其中壽險原保費收入2674億元,，同比增長24.1%,；意外險原保費收入30億元，同比下降8.5%,；健康險原保費收入624億元,，同比下降6.3%。
“我們認為,，伴隨商業(yè)銀行存款利率繼續(xù)下調(diào),，保險產(chǎn)品相對吸引力提升，預計各險企新單保費增速將延續(xù)改善趨勢,。我們預計三季度人身險產(chǎn)品預定利率或?qū)⑦M一步下調(diào),，新業(yè)務結(jié)構(gòu)預計加速轉(zhuǎn)向分紅險，仍看好行業(yè)負債成本的持續(xù)優(yōu)化,?！睎|吳證券研報指出。
華創(chuàng)證券分析師徐康也表示：“壽險保費持續(xù)回暖,，負債端抬升或構(gòu)成人身險標的估值修復的原因之一,。向前展望，三季度預定利率再度下調(diào)預期或催化6月壽險保費保持提速趨勢,?！?/p>
財產(chǎn)險方面，5月車險保費穩(wěn)步增長,，非車險中健康險增速最大,。2025年1至5月財產(chǎn)險公司原保費收入7805億元，同比增長5.2%。其中車險原保費收入3720億元,，同比增長4.4%,；非車險原保費收入4085億元，同比增長6.0%,。
行業(yè)分析指出,，車險在新車銷售的推動下基本保持穩(wěn)健，根據(jù)乘聯(lián)會披露,，2025年前5個月全國狹義乘用車零售銷量881.7萬輛,，同比增長9.2%。東吳證券研報認為,，車險業(yè)務中低賠付率的家自車占比較高,、渠道費率可控的行業(yè)龍頭盈利空間遠超中小險企，其競爭優(yōu)勢在改革下半場將愈發(fā)凸顯,。
此外,，保險資產(chǎn)總額穩(wěn)健增長。截至2025年5月末,，保險業(yè)資產(chǎn)總額達384239億元,，較2024年末增長7.0%。其中,，人身險公司資產(chǎn)總額達336627億元,，財產(chǎn)險公司資產(chǎn)總額達30776億元，分別較2024年末增長6.7%和6.1%,；再保險公司資產(chǎn)總額8195億元,，較2024年末小幅下降1.0%；保險資管公司1324億元,，較2024年末增長3.6%,。截至2025年5月末，保險業(yè)凈資產(chǎn)總額達36023億元,，較2024年末增長8.3%。
展望未來,，有行業(yè)分析認為,，三季度行業(yè)利差損將得到緩解。日前下發(fā)的監(jiān)管新規(guī)明確要求各公司不得偏離賬戶資產(chǎn)負債和投資收益實際情況,，隨意抬高分紅水平搞“內(nèi)卷式”競爭,，機構(gòu)預計此舉將推動人身險企業(yè)切實降低負債成本，降低利差損風險,?！爱斍笆昶趪鴤找媛驶驹?.6%至1.7%間震蕩，三季度公布的預定利率研究值或?qū)⒗^續(xù)低于2.25%，繼而觸發(fā)預定利率下調(diào)的機制條件,，引導各險企負債成本繼續(xù)下行,。”華西證券分析師羅惠洲表示,。
