6月30日,，安徽口子酒業(yè)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱“口子窖”,，603589.SH）召開2024年度暨2025年第一季度業(yè)績(jī)說明會(huì)?？谧咏压芾韺泳凸?024年度及2025年第一季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),、發(fā)展戰(zhàn)略,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等投資者關(guān)心的相關(guān)問題進(jìn)行了回復(fù)。記者注意到,，面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性加大,、消費(fèi)疲軟以及“禁酒令”等多重挑戰(zhàn)，口子窖采取了增加銷售費(fèi)用,、深化渠道轉(zhuǎn)型,、切實(shí)賦能經(jīng)銷商等舉措，積極應(yīng)對(duì)白酒行業(yè)的“存量競(jìng)爭(zhēng)”,，全面參與愈加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),。
全面應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 銷售費(fèi)用同比增加
作為中國(guó)兼香型高端白酒的典型代表，口子窖在2024年以及2025年第一季度的業(yè)績(jī)表現(xiàn),，成為說明會(huì)上投資者重點(diǎn)關(guān)注的問題,。年報(bào)顯示，2024年,，口子窖雖然營(yíng)收微增,，但利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。報(bào)告期內(nèi),，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.15億元,，同比增長(zhǎng)0.89%，首次超過60億元,，創(chuàng)營(yíng)收新高,；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.55億元，同比減少3.83%,。2025年一季度,，口子窖實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.10億元，同比增長(zhǎng)2.42%,；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)6.10億元,，同比增長(zhǎng)3.59%。
口子窖副總經(jīng)理,、財(cái)務(wù)總監(jiān)范博在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,，口子窖凈利潤(rùn)下滑主要系2024年公司的銷售費(fèi)用較同期增加,，而銷售費(fèi)用增加主要為本期增加針對(duì)消費(fèi)者的促銷投放。該項(xiàng)費(fèi)用的持續(xù)投入,，有利于增加消費(fèi)粘性,，增進(jìn)品牌與消費(fèi)者的互動(dòng)。財(cái)報(bào)顯示,，2024年,，口子窖銷售費(fèi)用達(dá)9.19億元，同比增長(zhǎng)11.10%,，這一數(shù)字遠(yuǎn)超公司同期僅為0.89%的營(yíng)收增幅,。
針對(duì)成本管控的問題，范博表示,，全面應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，調(diào)整銷售費(fèi)用投入是正?，F(xiàn)象,。未來口子窖會(huì)繼續(xù)監(jiān)控費(fèi)用投入的效果及效率，依據(jù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的變化,，有序調(diào)整銷售費(fèi)用支出,。
省外市場(chǎng)亟待突破 發(fā)展韌性有待提升
面對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，行業(yè)內(nèi)卷,、消費(fèi)疲軟,、庫存高企、動(dòng)銷不暢等問題,，白酒行業(yè)發(fā)展面臨較大壓力,。因而，除業(yè)績(jī)表現(xiàn)外,，口子窖在行業(yè)調(diào)整期的發(fā)展戰(zhàn)略備受投資者關(guān)注,。口子窖董事長(zhǎng),、總經(jīng)理徐進(jìn)在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，公司2024年持續(xù)深化渠道轉(zhuǎn)型,，全面參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),，同時(shí)堅(jiān)持賦能經(jīng)銷商，完善產(chǎn)品矩陣,。
財(cái)報(bào)顯示,，口子窖營(yíng)業(yè)收入主要依靠安徽省內(nèi)市場(chǎng)。2024年,，口子窖在安徽省內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收49.56億元,，同比增長(zhǎng)1.10%,，占總營(yíng)收的82.39%。而安徽省外市場(chǎng),，口子窖同期實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.20億元,，同比下降2.88%。從毛利率來看,，口子窖省外市場(chǎng)毛利率較上年同期減少3.73個(gè)百分點(diǎn)至67.93%,，明顯低于省內(nèi)市場(chǎng)75.52%的毛利率水平。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,，口子窖不僅要與古井貢酒,、迎駕貢酒、金種子酒等安徽省內(nèi)酒企爭(zhēng)奪市場(chǎng),，還要與“茅五瀘汾洋”等省外知名酒企“短兵相接”,。未來如不能加大安徽省外市場(chǎng)的開拓力度并取得突破性成效，口子窖或?qū)⑾萑朐絹碓奖粍?dòng)的局面,。
針對(duì)如何規(guī)劃發(fā)展省外市場(chǎng)的問題,，口子窖副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書徐欽祥在業(yè)績(jī)說明會(huì)上表示,，省外市場(chǎng)一直都是口子窖發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn),，未來公司會(huì)根據(jù)華北、華東,、華南等區(qū)域的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),、公司業(yè)務(wù)發(fā)展的實(shí)際需要等因素綜合決定發(fā)展優(yōu)先級(jí)。
業(yè)績(jī)說明會(huì)上,，口子窖董事長(zhǎng),、總經(jīng)理徐進(jìn)表示，口子窖將持續(xù)堅(jiān)持“全面參與競(jìng)爭(zhēng),，全面幫扶經(jīng)銷商”的原則,，聚焦“市場(chǎng)升級(jí)、結(jié)構(gòu)升級(jí),、品牌升級(jí)”的階段目標(biāo),，推進(jìn)渠道轉(zhuǎn)型，繼續(xù)精耕細(xì)作,，下沉縣級(jí)市場(chǎng)及鄉(xiāng)鎮(zhèn),，同時(shí)進(jìn)一步豐富電商渠道，切實(shí)打造新媒體矩陣,，不斷提升發(fā)展韌性,。
此外，投資者也很關(guān)注口子窖在高檔產(chǎn)品方面的表現(xiàn)和動(dòng)態(tài),。針對(duì)“兼系列”產(chǎn)品,，徐進(jìn)表示,，目前“兼系列”中檔偏低價(jià)位產(chǎn)品動(dòng)銷良好，高端“兼系列”產(chǎn)品動(dòng)銷不及預(yù)期,?？谧咏褜⒏鶕?jù)實(shí)際的消費(fèi)需求及產(chǎn)品需求，收集市場(chǎng)反饋,，對(duì)比現(xiàn)有產(chǎn)品矩陣,，調(diào)整產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)策略。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，2025年,，白酒行業(yè)增速整體放緩，企業(yè)業(yè)績(jī)分化加劇,，市場(chǎng)已經(jīng)從增量時(shí)代步入“存量競(jìng)爭(zhēng)”階段,。如何在競(jìng)爭(zhēng)中突圍，已經(jīng)成為白酒行業(yè)亟待破解的共同課題,?？谧咏迅吖軐釉跇I(yè)績(jī)說明會(huì)上表示，將積極應(yīng)變求變,，主動(dòng)找差距補(bǔ)短板,，多措并舉、統(tǒng)籌發(fā)力,，為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ),。（實(shí)習(xí)生孫愷禾對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
