近日,，中國(guó)海外發(fā)展有限公司（簡(jiǎn)稱“中國(guó)海外發(fā)展”，0688.HK）宣布,，華夏基金及中信證券向中國(guó)證監(jiān)會(huì)及深圳證券交易所提交了公募基金注冊(cè)及上市申請(qǐng)材料,。該基礎(chǔ)設(shè)施REIT的相關(guān)資產(chǎn)位于佛山市南海區(qū)的購(gòu)物中心，由“中海環(huán)宇商業(yè)”全資附屬公司擁有,。
中國(guó)海外發(fā)展公告顯示,，上述基礎(chǔ)設(shè)施REIT的相關(guān)資產(chǎn)為位于佛山市南海區(qū)的購(gòu)物中心（即“中海佛山南海映月湖環(huán)宇城項(xiàng)目”），由項(xiàng)目公司擁有,。截至公告日,，該項(xiàng)目公司為“中海環(huán)宇商業(yè)”（即“公司間接全資附屬公司”）的全資附屬公司。
中國(guó)海外發(fā)展預(yù)計(jì),，公募基金將募集13.55億元,。針對(duì)此次通過公募REIT分拆佛山購(gòu)物中心上市，公司表示,，此舉對(duì)集團(tuán)（公司及其附屬公司）及基礎(chǔ)設(shè)施REIT均有裨益,。
具體而言，中國(guó)海外發(fā)展在公告中介紹,，分拆業(yè)務(wù)位于粵港澳大灣區(qū),?；A(chǔ)設(shè)施REIT的成功發(fā)行將形成良性投資循環(huán)，有助于提高資金使用效率,，并通過投資者回報(bào)機(jī)制監(jiān)督和督促運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)高效運(yùn)營(yíng)。
不僅如此,，中國(guó)海外發(fā)展還表示,，公募基金的發(fā)行提供了一種新的股權(quán)融資方式，有助于減少對(duì)傳統(tǒng)債務(wù)融資的依賴,，實(shí)現(xiàn)融資方式多樣化,。通過公募基金單獨(dú)上市，公司可盤活基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn),，增強(qiáng)滾動(dòng)投資能力及可持續(xù)運(yùn)營(yíng),。此外，公募基金單獨(dú)上市將為集團(tuán)及基礎(chǔ)設(shè)施REIT提供獨(dú)立的融資平臺(tái),，增強(qiáng)探索新融資渠道的可能性,。
中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水分析認(rèn)為，中國(guó)海外發(fā)展通過公募REIT分拆佛山購(gòu)物中心上市,，具有示范效應(yīng),。首先，中海具有較多優(yōu)質(zhì)商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn),，未來有可能把其他資產(chǎn)納入REITs平臺(tái),，實(shí)現(xiàn)更多的優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)出表上市，進(jìn)行融資回籠資金,，降低杠桿,，提高資金使用效率。其次,，REITs工具很好地鏈接了投融管退閉環(huán),，對(duì)于商業(yè)地產(chǎn)投資開發(fā)運(yùn)營(yíng)企業(yè)來說，是保障可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的重要工具,。
針對(duì)佛山購(gòu)物中心資產(chǎn)質(zhì)量方面,，劉水分析介紹稱，該項(xiàng)目所在市場(chǎng)呈高度競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì),，整體市場(chǎng)飽和度較高,，中海商業(yè)進(jìn)行了改造升級(jí)，一定程度上改善了資產(chǎn)質(zhì)量,；租金穩(wěn)定性方面,，佛山商場(chǎng)租金水平受多種因素影響，波動(dòng)較大,；運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)方面,，由于整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈,，部分商場(chǎng)仍面臨經(jīng)營(yíng)壓力?！罢w而言,，中海佛山購(gòu)物中心項(xiàng)目在資產(chǎn)質(zhì)量、租金穩(wěn)定性和運(yùn)營(yíng)表現(xiàn)方面存在一定的優(yōu)勢(shì)和提升空間,，但也面臨諸多挑戰(zhàn),。”
“房企通過設(shè)立REITs進(jìn)行資產(chǎn)證券化,，意味著‘輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型’進(jìn)入新階段,。”劉水進(jìn)一步分析認(rèn)為,，第一,，REITs可將房企存量資產(chǎn)“打包上市”，釋放沉淀資金,，使企業(yè)從資產(chǎn)持有者轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y參與方和運(yùn)營(yíng)方,。第二，REITs要求房企提升資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)與資本管理能力,，以實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)收益,，創(chuàng)造可持續(xù)現(xiàn)金流。第三,，REITs為房企提供權(quán)益性融資渠道,，降低杠桿率，在融資環(huán)境趨緊時(shí),，有助于緩解資金壓力,。第四，REITs促進(jìn)房企從傳統(tǒng)開發(fā)模式向資產(chǎn)管理模式創(chuàng)新,，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量,、可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。
