近日,，軒竹生物科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“軒竹生物”）向港股遞交了招股書,，中金公司擔(dān)任IPO獨(dú)家保薦人。記者注意到,，軒竹生物核心產(chǎn)品技術(shù)力強(qiáng)，但業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力,、凈資產(chǎn)縮水等風(fēng)險(xiǎn)引起了市場(chǎng)關(guān)注,。
公開資料顯示，成立于2008年的軒竹生物,，是一家以創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、具有廣闊視野的中國(guó)生物制藥公司,，憑借對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的深刻理解和對(duì)臨床需求的洞察,，旨在改善患者的健康和生活。目前,，軒竹生物擁有全面的內(nèi)部開發(fā)平臺(tái)，支持其開發(fā)具有競(jìng)爭(zhēng)力且均衡的管線,。
記者注意到，軒竹生物有超過10款新藥在積極研發(fā)當(dāng)中,，涵蓋消化系統(tǒng)疾病、腫瘤和非酒精性脂肪肝炎,，包括兩項(xiàng)NDA獲批資產(chǎn),、兩個(gè)藥物項(xiàng)目處于NDA注冊(cè)階段,、四個(gè)藥物處于臨床實(shí)驗(yàn)階段、五個(gè)已獲批IND批準(zhǔn),。
同時(shí)，在軒竹生物的管線當(dāng)中有三款核心產(chǎn)品,，平衡了開發(fā)和應(yīng)用創(chuàng)新,。三款核心產(chǎn)品中，KBP-3571是軒竹生物自主開發(fā)的新藥,，擁有全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)，是首款且唯一由中國(guó)國(guó)內(nèi)企業(yè)自主研發(fā)的PPI,。招股書引用第三方平臺(tái)灼識(shí)咨詢的資料，截至最后可實(shí)行日期即2025年6月6日,，在中國(guó)所獲批的PPI中KBP-3571是唯一一款新藥。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，軒竹生物核心產(chǎn)品的成功推進(jìn)背后離不開公司在研發(fā)方面的投入,。2023和2024年,，軒竹生物的核心產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用分別為1.09億元,、0.85億元,，占各期研發(fā)開支總額的比例分別為45.4%,、45.5%,。目前,，軒竹生物在中國(guó)擁有86項(xiàng)專利，已提交公開專利申請(qǐng)52項(xiàng),；在美國(guó)和其它司法權(quán)地區(qū)擁有85項(xiàng)專利,，已提交公開專利申請(qǐng)35項(xiàng)。
不過,，雖然軒竹生物的核心產(chǎn)品進(jìn)展順利,，但其業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)不佳,，甚至出現(xiàn)了大幅虧損的情況。2025年第一季度,，軒竹生物實(shí)現(xiàn)收入255.9萬元,，相比于2024年同期的651.4萬元大幅下降,。同期,，軒竹生物的凈虧損達(dá)到了6546.1萬元,，相比于2024年第一季度的-5173.4萬元大幅增長(zhǎng)26.5%,。
對(duì)此，軒竹生物在招股書中解釋稱,，造成2025年第一季度凈虧損變大的原因有兩個(gè)方面，首先是收入減少,，其次是研究及開發(fā)費(fèi)用增加,。
值得注意的是，軒竹生物不僅業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力,，其凈資產(chǎn)情況也不容樂觀,。軒竹生物的凈資產(chǎn)由2023年末的11.10億元減少13.8%至2024年末的9.57億元。2025年第一季度末,，這一數(shù)字進(jìn)一步下降6.8%到8.91億元,。軒竹生物表示，凈資產(chǎn)的減少是凈虧損所致,。（實(shí)習(xí)生蔡振達(dá)對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）
