近日,，海南航空控股股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“海航控股”,；證券代碼：600221.SH）披露公告稱(chēng),，公司近期公布的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)事宜收到上海證券交易所問(wèn)詢(xún)函。此次交易中標(biāo)的公司應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入比值超過(guò)100%,，且2024年?duì)I收凈利雙降,。
6月7日，海航控股披露重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)（草案）顯示,，擬以支付現(xiàn)金方式收購(gòu)海南機(jī)場(chǎng)設(shè)施股份有限公司全資子公司海南空港開(kāi)發(fā)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“空港集團(tuán)”）持有的海南天羽飛行訓(xùn)練有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“天羽飛訓(xùn)”或“標(biāo)的公司”）100%股權(quán),，交易作價(jià)7.99億元，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組,。
海航控股的草案顯示,，標(biāo)的公司2024年末應(yīng)收賬款余額4.19億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)比例79.77%,，系公司主要資產(chǎn),。應(yīng)收賬款余額占營(yíng)業(yè)收入比重為108.83%，較上年增加16.89個(gè)百分點(diǎn)，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金回款占營(yíng)收比重較上年減少12個(gè)百分點(diǎn),。
上交所的問(wèn)詢(xún)函要求海航控股補(bǔ)充披露標(biāo)的公司應(yīng)收賬款前五大客戶(hù)名稱(chēng),、賬期、回款情況等,；說(shuō)明應(yīng)收賬款與營(yíng)業(yè)收入的比值超過(guò)100%的原因及合理性,，2024年經(jīng)營(yíng)性回款同比減少的原因及合理性，是否存在應(yīng)收賬款無(wú)法收回而大幅影響公司業(yè)績(jī)的風(fēng)險(xiǎn),；補(bǔ)充披露一年以上賬齡的應(yīng)收賬款的具體明細(xì),，包括客戶(hù)名稱(chēng)、交易背景,、回款情況等內(nèi)容。
關(guān)于海航控股此次收購(gòu)中標(biāo)的公司盈利能力,。評(píng)估報(bào)告顯示,，標(biāo)的公司2021年至2024年歸母凈利潤(rùn)分別為0.79億元、0.09億元,、1.85億元,、0.7億元，業(yè)績(jī)波動(dòng)較大,。具體來(lái)看,，標(biāo)的公司2024年?duì)I業(yè)收入3.85億元，同比減少8.55%,，凈利潤(rùn)0.7億元,，同比減少62.17%，營(yíng)收凈利雙降,。標(biāo)的公司2024年12月31日凈資產(chǎn)6.65億元,，較前次交易基準(zhǔn)日（2019年12月31日）減少10.53%。
問(wèn)詢(xún)函要求海航控股補(bǔ)充披露：標(biāo)的公司近5年主要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù),、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等,，說(shuō)明業(yè)績(jī)大幅波動(dòng)的原因及合理性；說(shuō)明凈資產(chǎn)較2019年末減少的原因及合理性,。
關(guān)于此次交易的評(píng)估作價(jià),。海航控股前期公告顯示，2020年6月,，公司將標(biāo)的公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓至海南機(jī)場(chǎng)設(shè)施股份有限公司,，交易作價(jià)參照資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果7.49億元，較基準(zhǔn)日（2019年12月31日）賬面凈資產(chǎn)6.65億元溢價(jià)12.68%,。本次交易作價(jià)參照收益法評(píng)估結(jié)果7.99億元,，較基準(zhǔn)日（2024年12月31日）賬面凈資產(chǎn)5.95億元溢價(jià)34.37%。本次交易未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款。此外,，本次資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估結(jié)果7.52億元,，溢價(jià)率26.39%，溢價(jià)部分主要來(lái)自無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估增值,。
對(duì)此,，問(wèn)詢(xún)函要求海航控股：說(shuō)明標(biāo)的公司凈資產(chǎn)下降的情況下評(píng)估作價(jià)增長(zhǎng)的原因及合理性；說(shuō)明未設(shè)置業(yè)績(jī)補(bǔ)償條款的原因及合理性,，現(xiàn)有交易安排能否充分保障中小投資者利益,；補(bǔ)充披露無(wú)形資產(chǎn)主要明細(xì)，包括資產(chǎn)名稱(chēng),、用途,、采購(gòu)時(shí)間等。
針對(duì)此次收購(gòu)事項(xiàng)中的關(guān)聯(lián)交易及獨(dú)立性,。海航控股草案顯示,，公司及關(guān)聯(lián)方為標(biāo)的公司主要客戶(hù)，2024年收入占比82.49%,，其中關(guān)聯(lián)方收入占比21.7%,，本次收購(gòu)?fù)瓿珊笄笆鼋灰讓⑿略鰹楹：娇毓申P(guān)聯(lián)銷(xiāo)售及應(yīng)收款。此外,，草案顯示,，海航控股關(guān)聯(lián)方在報(bào)告期內(nèi)存在參與天羽飛訓(xùn)經(jīng)營(yíng)的情況。
針對(duì)上述情況,，問(wèn)詢(xún)函要求海航控股：補(bǔ)充披露公司關(guān)聯(lián)方參與標(biāo)的公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的具體情況,，是否存在向公司及關(guān)聯(lián)方利益傾斜或通過(guò)利益讓渡調(diào)整收購(gòu)價(jià)格等情形；說(shuō)明上市公司并表收購(gòu)?fù)瓿珊笫欠駮?huì)存在應(yīng)收賬款無(wú)法回收的風(fēng)險(xiǎn),，若產(chǎn)生相關(guān)壞賬損失公司擬采取的應(yīng)對(duì)措施,。
針對(duì)此次收購(gòu)的交易安排。草案顯示,，海航控股擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)標(biāo)的公司100%股權(quán),，交易作價(jià)7.99億元。同時(shí),，公司2024年末資產(chǎn)負(fù)債率98.91%,，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。貨幣資金,、交易性金融資產(chǎn)余額合計(jì)119.09億元,，遠(yuǎn)低于短期借款、長(zhǎng)期借款,、一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債等有息負(fù)債余額合計(jì)619.14億元,。
問(wèn)詢(xún)函要求海航控股：補(bǔ)充披露本次現(xiàn)金收購(gòu)的具體資金來(lái)源，并說(shuō)明公司采用現(xiàn)金方式收購(gòu)交易的原因及合理性；說(shuō)明本次現(xiàn)金收購(gòu)是否會(huì)影響公司日常經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)及債務(wù)償還,，是否會(huì)加大公司現(xiàn)有財(cái)務(wù)資金壓力,。
