近期，總規(guī)模達(dá)1000億元的上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)（集成電路、生物醫(yī)藥,、人工智能）母基金和未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金連續(xù)“放大招”：2024年12月30日,，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金簽約首批12家生態(tài)合作基金，共認(rèn)繳出資67億元,，基金總規(guī)模250億元，放大倍數(shù)達(dá)3.73倍。第二批合作伙伴遴選申報(bào)同步啟動(dòng),。2025年1月8日，上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金發(fā)布投資策略,，近期將正式啟動(dòng)子基金公開(kāi)遴選工作,。
一系列大動(dòng)作背后,，是一家去年重組而來(lái)的千億級(jí)國(guó)資平臺(tái)——上海國(guó)有資本投資有限公司（下稱(chēng)“上海國(guó)投”）在持續(xù)發(fā)力。
中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,，健全多層次金融服務(wù)體系,，壯大耐心資本，更大力度吸引社會(huì)資本參與創(chuàng)業(yè)投資,，梯度培育創(chuàng)新型企業(yè),。2025年1月2日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)政府投資基金高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》,，旨在構(gòu)建更加科學(xué)高效的政府投資基金管理體系,。
“上海國(guó)投成立的初衷，就是建設(shè)創(chuàng)新策源和產(chǎn)業(yè)孵化投資平臺(tái),，從事基金管理,，聚焦三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)好耐心資本,、長(zhǎng)期資本,。我們的目標(biāo)是成為全國(guó)一流的復(fù)合型國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)集團(tuán)公司。下一步將緊扣功能定位,，保持戰(zhàn)略敏捷和戰(zhàn)略主動(dòng),，加快打造策源孵化、戰(zhàn)略投資,、科產(chǎn)賦能,、科創(chuàng)金融、投研控一體五大功能,，努力為上海國(guó)資國(guó)企改革,、培育壯大新質(zhì)生產(chǎn)力、打造世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群作出特殊貢獻(xiàn),?！痹诮邮苡浾邔?zhuān)訪時(shí)，上海國(guó)投公司董事長(zhǎng)袁國(guó)華說(shuō),。
整合資源實(shí)現(xiàn)“集中力量辦大事”
上海是地方國(guó)資重鎮(zhèn),。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底,，上海地方國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)總額突破29萬(wàn)億元,，同比增長(zhǎng)4.2%。
在上海的國(guó)有企業(yè)中,，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司扮演著重要角色,。尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展越來(lái)越轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的當(dāng)下，市場(chǎng)普遍希望國(guó)有資本成為更有擔(dān)當(dāng)?shù)拈L(zhǎng)期資本、耐心資本,。統(tǒng)計(jì)顯示,，截至2023年，各地政府積極布局種子,、天使,、科技成果轉(zhuǎn)化、創(chuàng)投,、產(chǎn)業(yè)等各類(lèi)基金，目標(biāo)規(guī)模約12萬(wàn)億元,，已認(rèn)繳規(guī)模約7萬(wàn)億元,。新設(shè)基金中的國(guó)資出資占比已超過(guò)80%，發(fā)揮著耐心資本“壓艙石”的作用,。
此前,，包括上海國(guó)際集團(tuán)、上海國(guó)盛集團(tuán),、上海國(guó)投公司在內(nèi),，上海擁有多家國(guó)資投資運(yùn)營(yíng)平臺(tái)以及一系列國(guó)資背景的市場(chǎng)化母基金和深耕垂直領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)基金?！叭绾握腺Y源,，發(fā)揮集中力量辦大事的優(yōu)勢(shì)，以更強(qiáng)的國(guó)資平臺(tái),，更有效地引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本投向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),、未來(lái)產(chǎn)業(yè)和關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域，是擺在上海國(guó)資面前的一道考題,?！毙袠I(yè)觀察人士認(rèn)為。
2024年4月,，上海國(guó)投公司與上?？苿?chuàng)集團(tuán)聯(lián)合重組正式落地。經(jīng)上海市委,、市政府同意,，上海市國(guó)資委持有的上海科創(chuàng)集團(tuán)100%股權(quán)無(wú)償劃入上海國(guó)投公司,。重組后的上海國(guó)投公司,，資產(chǎn)總額超1400億元、在管基金規(guī)模約1700億元,，整體實(shí)力在全國(guó)國(guó)資創(chuàng)投平臺(tái)中位居前列,。
實(shí)施國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司改革，是上海市委、市政府作出的一項(xiàng)重大決策,，是國(guó)企改革深化提升行動(dòng)的重要內(nèi)容,。上海市委、市政府要求,，上海國(guó)投公司要勇挑重?fù)?dān),、敢啃硬骨頭，全力打造具備科創(chuàng)引領(lǐng)力和國(guó)際影響力的行業(yè)龍頭公司,。
“上海國(guó)投公司與上?？苿?chuàng)集團(tuán)實(shí)施聯(lián)合重組，是推進(jìn)國(guó)資平臺(tái)和國(guó)資基金聯(lián)動(dòng)改革的一項(xiàng)戰(zhàn)略性,、基礎(chǔ)性,、牽引性工作?！痹瑖?guó)華告訴記者,，重組大半年來(lái)，上海國(guó)投公司發(fā)揮兩大平臺(tái)的原有優(yōu)勢(shì)和資源基礎(chǔ),，持續(xù)推進(jìn)業(yè)務(wù)布局協(xié)同,、體制機(jī)制協(xié)同、管理團(tuán)隊(duì)協(xié)同和企業(yè)文化協(xié)同,，初步形成了“1+1>2”的效應(yīng),。
目前，上海國(guó)投旗下?lián)碛猩虾?guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司,、上海未來(lái)啟點(diǎn)私募基金管理有限公司,、上海孚騰私募基金管理有限公司等七大基金管理品牌，聚焦集成電路,、生物醫(yī)藥,、人工智能、未來(lái)產(chǎn)業(yè)和其他重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)等多個(gè)賽道,，覆蓋早期項(xiàng)目,、成長(zhǎng)及成熟期項(xiàng)目、并購(gòu)項(xiàng)目等三大階段,?！吧虾?guó)投將立足功能定位，順應(yīng)科技—產(chǎn)業(yè)—金融良性循環(huán)的新形勢(shì),，堅(jiān)持市場(chǎng)化,、專(zhuān)業(yè)化機(jī)制，更好發(fā)揮國(guó)有資本賦能科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展的戰(zhàn)略支撐作用,?！鄙虾?guó)投公司總裁戴敏敏說(shuō),。
圖為上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金出資單位簽約儀式。資料照片
國(guó)資母基金激活科技創(chuàng)新“一池春水”
“加大‘投早投小’力度,，支持原始創(chuàng)新和成果轉(zhuǎn)化,，著力提升上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)整體能級(jí)和發(fā)展水平……現(xiàn)面向社會(huì)公開(kāi)遴選上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金第一批基金管理機(jī)構(gòu)?！?/p>
2024年9月,，上海國(guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司發(fā)布的一則公告，迅速成為國(guó)內(nèi)創(chuàng)投圈熱議的話題,。
統(tǒng)計(jì)顯示,，2023年上海集成電路、生物醫(yī)藥,、人工智能三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)規(guī)模達(dá)到1.6萬(wàn)億元,。2024年前三季度，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)制造業(yè)總產(chǎn)值同比增長(zhǎng)8.6%,，催生了一批硬科技“獨(dú)角獸”：包括一舉融資135億元的積塔半導(dǎo)體,、正在申報(bào)科創(chuàng)板的AI芯片頭部企業(yè)燧原科技,、已實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人量產(chǎn)的智元機(jī)器人,、央企醫(yī)藥研發(fā)外包第一股益諾思等。
產(chǎn)業(yè)始于科技,，成于金融,。為世界級(jí)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)提供金融支持，2024年7月上海正式發(fā)布集成電路,、生物醫(yī)藥,、人工智能母基金以及未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模達(dá)到1000億元,。三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金按照“政府指導(dǎo),、市場(chǎng)運(yùn)作、專(zhuān)業(yè)管理”的原則運(yùn)行,，上海國(guó)投為三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金的管理平臺(tái),。
“上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金應(yīng)該是2024年國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)最大的活水之一?！辈簧賱?chuàng)投人士表示,。
記者采訪了解到，自遴選公告發(fā)布以來(lái),，共有156家機(jī)構(gòu)踴躍申報(bào),。經(jīng)過(guò)2個(gè)多月的緊張工作，上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金完成了專(zhuān)家評(píng)審,、立項(xiàng)盡調(diào),、現(xiàn)場(chǎng)答辯,、正式投決等全部流程，篩選出符合上海三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃,、具有高度專(zhuān)業(yè)和策略多元特點(diǎn)的子基金作為首批生態(tài)合作基金,。這些基金中不少是基于與三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金的合作，首次在上海發(fā)起設(shè)立基金,。
“產(chǎn)業(yè)投資和基金管理,、創(chuàng)新策源和科創(chuàng)服務(wù)、戰(zhàn)略持股和資本運(yùn)營(yíng),，這是上海國(guó)投的三大主責(zé)主業(yè),。”袁國(guó)華表示,，比如在產(chǎn)業(yè)投資和基金管理方面,，上海國(guó)投正在構(gòu)建以三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金、上海國(guó)資母基金,、未來(lái)產(chǎn)業(yè)母基金為主干,，創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)子基金,、并購(gòu)基金,、天使基金等為枝葉的“上海國(guó)投系”基金矩陣，為集成電路,、生物醫(yī)藥,、人工智能等產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供強(qiáng)有力的金融支持。
與此同時(shí),，上海國(guó)投還積極與上海各區(qū)合作,，圍繞細(xì)分賽道設(shè)立投資基金。比如,，針對(duì)飛速發(fā)展的人工智能產(chǎn)業(yè),，上海國(guó)投與浦東新區(qū)共同發(fā)布上海具身智能基金、與徐匯區(qū)共同發(fā)布上海大模型基金,。兩只基金的首期規(guī)模均為10億元,。前者聚焦具身智能本體、核心零部件,、泛機(jī)器人等領(lǐng)域,，后者重點(diǎn)關(guān)注基礎(chǔ)大模型、垂類(lèi)大模型,，實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展,、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。
支持科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展,，不僅要真金白銀,，還要靈活機(jī)制,。上海國(guó)投先導(dǎo)私募基金管理有限公司負(fù)責(zé)人表示，三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)母基金對(duì)子基金的出資額一般情況可至30%,，最高可達(dá)50%,。在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)方面，要求子基金對(duì)產(chǎn)業(yè)要達(dá)到70%的聚焦率,。比如,，集成電路母基金出資的子基金，投向集成電路產(chǎn)業(yè)的資金比例要達(dá)到70%,。
五大功能推動(dòng)科技產(chǎn)業(yè)金融“高水平循環(huán)”
AI時(shí)代,，基座大模型成為核心賽道。面對(duì)這樣的機(jī)遇,，國(guó)資投資平臺(tái)積極躬身入局,。
近日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的人工智能大模型企業(yè)階躍星辰完成B輪數(shù)億美元融資,，聯(lián)合領(lǐng)投方包括上海國(guó)投旗下國(guó)投孚騰等多家知名機(jī)構(gòu),。階躍星辰由微軟前全球副總裁姜大昕創(chuàng)辦，其自主研發(fā)的萬(wàn)億參數(shù)大模型Step-2,，2024年底在國(guó)際權(quán)威的大模型評(píng)測(cè)榜單中位列全球第五,，受到各方關(guān)注。階躍星辰表示,，本輪融資將用于繼續(xù)投入基礎(chǔ)模型研發(fā),，強(qiáng)化多模態(tài)和復(fù)雜推理能力,，并通過(guò)產(chǎn)品和生態(tài)加大覆蓋C端應(yīng)用場(chǎng)景,。
在投資階躍星辰之前，上海國(guó)投還先后出手了GPU企業(yè)壁仞科技,、半導(dǎo)體企業(yè)盛合晶微等行業(yè)頭部企業(yè),。雖然重組的時(shí)間不長(zhǎng)，但上海國(guó)投公司以其積極進(jìn)取的姿態(tài)和專(zhuān)業(yè)的投資能力給市場(chǎng)留下了深刻印象,。
如何更好發(fā)揮國(guó)資“耐心資本”的作用,？袁國(guó)華告訴記者，上海國(guó)投正在積極打造“5+X”功能,，推動(dòng)科技—產(chǎn)業(yè)—金融“高水平循環(huán)”,。其中的“5”，指的是策源孵化功能,、戰(zhàn)略投資功能,、科產(chǎn)賦能功能、科創(chuàng)金融功能和投研控一體功能,，而“X”則包含國(guó)際化布局在內(nèi)的其他功能,。
比如,，在策源孵化方面，上海國(guó)投一手抓“源頭”,，持續(xù)加強(qiáng)與清華大學(xué),、北京大學(xué)、復(fù)旦大學(xué),、上海交通大學(xué)等高等院校,、中科院等大院大所大校的聯(lián)動(dòng)對(duì)接，做好科技成果的源頭轉(zhuǎn)化,；一手抓“孵化”,，與上海自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)、浦東新區(qū)等地方政府合作,，建設(shè)一批高質(zhì)量孵化器,。“成立上海未來(lái)產(chǎn)業(yè)基金就是為了支撐跨學(xué)科,、跨領(lǐng)域和跨平臺(tái)的顛覆式創(chuàng)新,，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化的范式創(chuàng)新?！贝髅裘舯硎?，要重點(diǎn)支持具備創(chuàng)業(yè)潛質(zhì)的科學(xué)家，擁有科學(xué)家精神的創(chuàng)業(yè)者,，具備前沿科學(xué)轉(zhuǎn)化能力的投資者,。
同時(shí)，上海國(guó)投還在積極組建科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)研究院,，通過(guò)鏈接外部專(zhuān)家,，形成一個(gè)高水平的顧問(wèn)委員會(huì)。圍繞科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資,，研究院每年將會(huì)推出投資策略報(bào)告和投資白皮書(shū),，指導(dǎo)旗下基金更好捕捉科創(chuàng)“信號(hào)源”。
科產(chǎn)賦能也是上海國(guó)投公司的獨(dú)特功能,?！拔覀儾坏ㄟ^(guò)直投和子基金把錢(qián)投出去，還要提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落下來(lái),，與區(qū)域經(jīng)濟(jì)形成共振效應(yīng),。”上海國(guó)投旗下上海國(guó)賦科產(chǎn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有限公司負(fù)責(zé)人說(shuō),，上海國(guó)投將形成特色化,、專(zhuān)業(yè)化、立體化的集成服務(wù)能力,，讓科創(chuàng)企業(yè)能夠落地生根,、開(kāi)花結(jié)果,。
當(dāng)前，中國(guó)的科創(chuàng)企業(yè)正在積極走出去,，開(kāi)拓全球市場(chǎng),。上海作為開(kāi)放高地，在助力科創(chuàng)企業(yè)出海方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì),。圍繞國(guó)際化布局,，上海國(guó)投正在積極探索與香港、澳門(mén)及海外一流高校,、機(jī)構(gòu),、企業(yè)的合作，同時(shí)對(duì)接國(guó)際前沿技術(shù),、吸引外資企業(yè)來(lái)華發(fā)展,。
“展望未來(lái)，上海國(guó)投將全力當(dāng)好服務(wù)上?？萍紕?chuàng)新和策源孵化的主力軍,、促進(jìn)三大先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主引擎、落實(shí)國(guó)資布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的主平臺(tái),。同時(shí),，與各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)建立常態(tài)化溝通交流機(jī)制，共同發(fā)揮‘長(zhǎng)期資本’‘耐心資本’‘戰(zhàn)略資本’的示范,、引領(lǐng),、帶動(dòng)作用?！痹瑖?guó)華如是說(shuō),。
